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记者 张旭东 毛晓梅
据新华社北京12月2日电
12月2日，按照国内外汇牌价：1美元兑换人民币8.2765元。人民币汇率依然继续保持基本稳定。而在一个多月前的10月29日，国内银行利率9年来首次上调，外界对人民币升值
的预期再度升温。
在北京从事贸易生意的王先生，近日把手中存有的一部分美元全部兑换成了人民币。
中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何帆说：“利率一动，使不少人以为汇率也会跟进变动。”而另据有关专家分析，国内加息后人民币与美元息差加大，也在一定程度上增强了人民币的吸引力。
目前种种迹象表明，在强烈升值预期之下，各种投机性资本“想方设法”涌进境内套利，居民个人“炒汇”骤然升温……这些市场行为反过来又加剧人民币升值压力。
经验表明，人民币升值话题讨论最热烈的时候，便是投机性资本涌入最多、国家外汇储备增长最快的时候。
从已公布数字看，今年9月末我国外汇储备达到5145亿美元，创历史新高。与以往明显不同的是，造成今年以来外汇储备高增的主要原因，不是国际收支经常项目顺差，而是资本和金融项目的顺差。今年上半年我国经常项目顺差比去年同期大大减少，只有74.25亿美元，但资本和金融项目顺差高达668.3亿美元。
目前短期资本的频繁流动，引起了国家外汇管理部门的高度重视。一方面，如果外汇资金短期内大进大出，极易造成国内市场正常资金链的断裂，从而引发金融风险。另一方面，由于我国实行强制结售汇制度，国际收支资本项目的大量顺差将导致外汇占款越来越多，央行不断放出基础货币，加大了通货膨胀压力，这不利于当前的金融宏观调控，给我国外汇管理带来了挑战。
因此，当前如何进一步抑制“热钱”涌入，减轻人民币升值压力，这是中国加息后所要面对的一个现实问题。
接受记者采访的专家认为，利率是中央银行常用的宏观调控工具，但汇率更复杂，涉及面更大，国际市场关注度更高，汇率的调整要考虑更多复杂因素。
专家认为，人民币汇率是否变动，目前面临较难以抉择的处境：如果是小幅调整，人们可能认为调得不够，预期人民币还会升值，外汇资本反而会更多涌入，未必能达到抑制投机性资本进入的预期效果；但如果幅度较大，则可能对经济冲击太大。
不过从短期来看，人民币汇率要不要调，怎么调，取决于我国宏观经济运行态势和世界经济金融的变动因素，取决于我国经济能否承受汇率波动带来的最大后果，这涉及一个时机选择和配套改革的问题。
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