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中国加息力挫国际油价 外盘人民币汇率贴水稳定


http://finance.sina.com.cn 2004年10月30日 12:08 和讯网-财经时报

  和讯网-《财经时报》特供

  国外商界和学界认为,从短期来看,世界经济可能会受到中国加息的负面影响,但由于中国经济的放缓对大宗产品、特别是石油价格的平抑,因此,从长期看,世界经济的发展不会受影响,甚至是有利的;如果中国经济在今年第4季度的发展依然超过政府预期的目标,中国还会在明年第一季度继续提高利率

  本报记者 钮键军

  中国人民银行(以下简称中国央行)10月28日晚突然宣布决定上调金融机构存贷款基准利率,此举引起了海外市场的强烈反应。其中反映最为激烈的是国际石油价格。

  期市看跌一片

  在中国宣布加息之后,国际原油市场立即做出的反应是:中国的紧缩经济政策进入新的阶段,中国经济放缓将直接导致中国对原油需求量的大为减少,因此世界各主要原油市场的期货价格均呈现跌势。

  29日,纽约市场的12月份原油期货价格每桶下跌了1.54美元,以每桶50.92美元价格报收,这一价格是10月25日后的最低点;伦敦布伦特原油价格也下降了1.02美元,以每桶48.37美元报收。

  市场人士预期,28日中国央行的加息预期是中国经济紧缩的明显信号,今后中国还将会出台一系列紧缩政策来为中国经济降温,因此国际原油价格将会继续走低。此前一些海外投机势力一直以中国的大量需求为噱头,人为提高国际原油价格。

  今年以来,国际原油价格上涨了63%。这使得目前正大量需要原油的中国,进口原油的成本大大增加。此前一些人士曾建议,中国效法日本的做法,通过人民币升值来减少中国在石油方面的支出。从10月的第一个星期开始,日元汇率一路坚挺,升至半年来的高点,从而使日本在原油方面的支出相对减少。

  但中国央行却通过了加息的做法抑制了国际原油的上涨,从而减少了中国在石油方面的外汇支出。

  与此同时,中国的加息举措同时也促使其他大宗商品的国际价格下跌。伦敦金属交易所的基础金属期货大幅下挫。截至发稿时,期铜的跌幅为2.6%,这使得期铜价格跌至两周来的低点:每吨2725美元;3个月期铝报收每吨1761美元,比前一个交易日下跌了9美元;3个月期锌的价格下跌12美元;此外铅和镍的期货价格也出现了不同程度的下跌。

  升值预期稳定

  在加息公布的几个小时内,国际外汇市场也因为中国加息而出现波动。美元的汇率曾一度回升,日元曾经出现了一定幅度的走软,但随着美国财政部部长斯诺表示支持中国加息政策,导致市场继续抛售美元,使得日元汇率迅速反弹。

  截至发稿时,日元兑美元的汇率达到了6个月来的最高点:以1美元兑换105.90日元报收。

  加息虽然没有立即导致对人民币汇率炒作的加强,但瑞士银行的一位专家指出,尽管中国目前的加息使得人们暂时弱化了对人民币升值的预期,但他相信用不了多久,市场又会重新预期人民币升值。

  29日,也就是中国宣布加息的第二天,香港市场人民币的NDF价格小幅收窄。美元兑人民币一年期不可交割远期买入价/卖出价贴水收窄至2800/2700,昨日尾盘为2850/2750。

  但在现货市场,人民币汇率则表现强劲。29日,美元与人民币的比率为1美元兑换8.2764人民币,“这是近年来的历史高位”,一位市场人士指出。

  一位市场人士对此的解释是,NDF价格没有立即出现上扬,主要是市场从10月初开始就预期中国会加息,目前的暂时收窄是市场消化了加息消息的表现。他强调,外汇市场上预计按照中国此前宣布的口径,利率和汇率制度改革将同步进行。因此市场预期,在加息之后,中国政府将会很快对人民币汇率放宽浮动做出积极动作。

  同时,中国目前的加息政策将导致国际“热钱”继续追捧人民币。市场人士指出,由于国际美元弱势趋势已大致确立,资金已缓步撤离美国、重返亚洲,加上市场预期明年人民币将有一定程度的升值压力,资金狂炒人民币、韩元及新台币等亚洲货币,致各货币NDF的波幅明显扩大。

  与此似乎可以判断,无论中国央行是否会调整人民币汇率水平,国际市场对人民币升值的预期,都会因中国加息而大大增强。

  对外影响短弊长利

  从理论上讲,此次中国的加息将直接导致中国经济增速放缓,由于中国目前已经成为世界经济的一个主要增长极,因此,中国经济的降温是否会影响到世界经济在今后的发展速度,成为人们关注的重点。

  一位在华的外商表示,中国加息将直接导致中国对商品需求的减少,因此像日本和澳大利亚这些主要靠向中国出口来发展经济的国家,其经济发展速度将会受到抑制。同时,世界经济的发展速度将会受到负面影响。

  他同时预计,如果中国经济在今年第4季度的发展依然超过政府预期的目标,中国还会在明年第一季度继续提高利率。

  但另一位外国经济学家指出,从短期来看,世界经济可能会受到中国加息的负面影响,但由于中国经济的放缓对大宗产品、特别是石油价格的平抑;因此从长期看,世界经济的发展不会受到中国经济放缓的影响,甚至是有利的。

  世界货币基金组织在9月26日下调了2005年世界经济增长的预期,从5%下调到4.6%。理由是:国际原油的价格高企将危害到世界经济的发展。

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