中国加息力挫国际油价 外盘人民币汇率贴水稳定

　　和讯网-《财经时报》特供

　　国外商界和学界认为，从短期来看，世界经济可能会受到中国加息的负面影响，但由于中国经济的放缓对大宗产品、特别是石油价格的平抑，因此，从长期看，世界经济的发展不会受影响，甚至是有利的；如果中国经济在今年第4季度的发展依然超过政府预期的目标，中国还会在明年第一季度继续提高利率

　　本报记者 钮键军

　　中国人民银行(以下简称中国央行)10月28日晚突然宣布决定上调金融机构存贷款基准利率，此举引起了海外市场的强烈反应。其中反映最为激烈的是国际石油价格。

　　期市看跌一片

　　在中国宣布加息之后，国际原油市场立即做出的反应是：中国的紧缩经济政策进入新的阶段，中国经济放缓将直接导致中国对原油需求量的大为减少，因此世界各主要原油市场的期货价格均呈现跌势。

　　29日，纽约市场的12月份原油期货价格每桶下跌了1.54美元，以每桶50.92美元价格报收，这一价格是10月25日后的最低点；伦敦布伦特原油价格也下降了1.02美元，以每桶48.37美元报收。

　　市场人士预期，28日中国央行的加息预期是中国经济紧缩的明显信号，今后中国还将会出台一系列紧缩政策来为中国经济降温，因此国际原油价格将会继续走低。此前一些海外投机势力一直以中国的大量需求为噱头，人为提高国际原油价格。

　　今年以来，国际原油价格上涨了63%。这使得目前正大量需要原油的中国，进口原油的成本大大增加。此前一些人士曾建议，中国效法日本的做法，通过人民币升值来减少中国在石油方面的支出。从10月的第一个星期开始，日元汇率一路坚挺，升至半年来的高点，从而使日本在原油方面的支出相对减少。

　　但中国央行却通过了加息的做法抑制了国际原油的上涨，从而减少了中国在石油方面的外汇支出。

　　与此同时，中国的加息举措同时也促使其他大宗商品的国际价格下跌。伦敦金属交易所的基础金属期货大幅下挫。截至发稿时，期铜的跌幅为2.6%，这使得期铜价格跌至两周来的低点：每吨2725美元；3个月期铝报收每吨1761美元，比前一个交易日下跌了9美元；3个月期锌的价格下跌12美元；此外铅和镍的期货价格也出现了不同程度的下跌。

　　升值预期稳定

　　在加息公布的几个小时内，国际外汇市场也因为中国加息而出现波动。美元的汇率曾一度回升，日元曾经出现了一定幅度的走软，但随着美国财政部部长斯诺表示支持中国加息政策，导致市场继续抛售美元，使得日元汇率迅速反弹。

　　截至发稿时，日元兑美元的汇率达到了6个月来的最高点：以1美元兑换105.90日元报收。

　　加息虽然没有立即导致对人民币汇率炒作的加强，但瑞士银行的一位专家指出，尽管中国目前的加息使得人们暂时弱化了对人民币升值的预期，但他相信用不了多久，市场又会重新预期人民币升值。

　　29日，也就是中国宣布加息的第二天，香港市场人民币的NDF价格小幅收窄。美元兑人民币一年期不可交割远期买入价／卖出价贴水收窄至2800／2700，昨日尾盘为2850／2750。

　　但在现货市场，人民币汇率则表现强劲。29日，美元与人民币的比率为1美元兑换8.2764人民币，“这是近年来的历史高位”，一位市场人士指出。

　　一位市场人士对此的解释是，NDF价格没有立即出现上扬，主要是市场从10月初开始就预期中国会加息，目前的暂时收窄是市场消化了加息消息的表现。他强调，外汇市场上预计按照中国此前宣布的口径，利率和汇率制度改革将同步进行。因此市场预期，在加息之后，中国政府将会很快对人民币汇率放宽浮动做出积极动作。

　　同时，中国目前的加息政策将导致国际“热钱”继续追捧人民币。市场人士指出，由于国际美元弱势趋势已大致确立，资金已缓步撤离美国、重返亚洲，加上市场预期明年人民币将有一定程度的升值压力，资金狂炒人民币、韩元及新台币等亚洲货币，致各货币NDF的波幅明显扩大。

　　与此似乎可以判断，无论中国央行是否会调整人民币汇率水平，国际市场对人民币升值的预期，都会因中国加息而大大增强。

　　对外影响短弊长利

　　从理论上讲，此次中国的加息将直接导致中国经济增速放缓，由于中国目前已经成为世界经济的一个主要增长极，因此，中国经济的降温是否会影响到世界经济在今后的发展速度，成为人们关注的重点。

　　一位在华的外商表示，中国加息将直接导致中国对商品需求的减少，因此像日本和澳大利亚这些主要靠向中国出口来发展经济的国家，其经济发展速度将会受到抑制。同时，世界经济的发展速度将会受到负面影响。

　　他同时预计，如果中国经济在今年第4季度的发展依然超过政府预期的目标，中国还会在明年第一季度继续提高利率。

　　但另一位外国经济学家指出，从短期来看，世界经济可能会受到中国加息的负面影响，但由于中国经济的放缓对大宗产品、特别是石油价格的平抑；因此从长期看，世界经济的发展不会受到中国经济放缓的影响，甚至是有利的。

　　世界货币基金组织在9月26日下调了2005年世界经济增长的预期，从5%下调到4.6%。理由是：国际原油的价格高企将危害到世界经济的发展。

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