处置5000亿不良资产只剩2年时间 出售将加速

　　历时4年1.4万亿不良资产仅处置一半，四大资产管理公司提速“减产”

　　处置5000亿资产只剩2年时间

　　据银监会不久前公布的数字，截至2004年9月末，我国四大资产管理公司累计处置不良资产5876.2亿元，回收现金1202.1亿元，占处置不良资产的20.46％。据此测算，四大资产 管理公司4年多才完成了不到一半的任务，余下不足2年的时间里，还有5000多亿元的不良资产待处置。

　　随着时间的日益逼近，四大资产管理公司能否如期完成历史使命，受到外界高度关注。

　　待处置资产达五千亿元四大资产管理公司成立于1999年，其肩负的历史使命是收购、管理、处置四大国有商业银行剥离出来的不良资产并最大限度地保全资产、减少损失，化解金融风险，促进国有银行向股份制银行转变。

　　据了解，国家当时要求四大资产管理公司接收的不良资产高达1.4万亿元，而且必须于2006年前完成资产处置任务。但在过去4年的时间，四大资产管理公司累计处置了其中的5876.2亿元不良资产，完成了不到一半的任务。在接下来的2年时间内，任务基本不变而时间减半，难度之大可想而知。

　　近日来，有关资产管理公司要千方百计完成历史使命的消息不断。本月18日，长城资产管理公司宣布拟将剩余的1500亿元不良资产整体打包、并向国内外投资者一次性转让出售；19日，信达资产管理公司又与中国国际金融有限公司在北京签署不良资产国内证券化合作协议，拟将其收购的广东地区约200亿元不良资产组成资产池，借鉴国际经验，探索利用资本市场进行国内资产证券化的规范操作。

　　种种迹象表明：肩负剥离国有商业银行不良资产特殊任务的“急先锋”——资产管理公司正争分夺秒地加速前行。

　　长城欲将余下资产整体打包本月18日，长城资产管理公司在成立5周年庆典大会上宣布，要采取一切方式，加快不良资产处置步伐，大有不完成使命誓不罢休之意。该公司总裁汪兴益信心十足地称，可将剩余的1500多亿元资产(不含政策性债转股)整体打包，并面向国内外投资者一次性转让出售。据悉，如果长城公司这次资产打包出售成功，将是我国最大一笔一次性的不良资产交易。

　　之后，记者采访了长城广州办事处有关人士，该人士称待处置的1500亿元不良资产分布在全国28个省份，广东地区占1／10强。该人士还称，能一次性处置是最理想的事，但目前仅是意愿而已，尚未进入实质性的操作阶段，更谈不上有哪家机构已表示意向。不过，加快步伐，采取灵活多样的方式处置不良资产已成共识。

　　信达寻求资产证券化继长城之后，本月19日，信达资产管理公司与中国国际金融有限公司在北京签署不良资产国内证券化合作协议。此举若成功，将是我国首例不良资产证券化的个案。

　　该公司投资银行部高级副经理吴传红在接受传媒采访时透露，此次用于证券化的约200亿元不良资产几乎涉及各个行业，计划在3至5个月的时间里完成此事。

　　信达资产管理公司副总裁陈孝周表示，此次证券化处置的目标是规范操作，将不再是准资产证券化的操作。为保证证券化投资产品成功发行，将合理设计交易机构，资产池未来现金回收首先用于支付具有优先受偿地位的证券化产品的投资者。

　　吴传红说，此次资产证券化的品种是固定收益类品种，但具体名称现在尚未确定。这个投资品种面向资本市场的所有投资者。由于中国人民银行监管的债券市场和中国证监会监管的股票市场是分割的，信达此次的证券化产品要进入哪个市场目前还不确定。

　　东方华融不甘人后不过，也有业内人士指出，近年来四大资产管理公司也积存了许多不容忽视的问题。当前最为关键的是处理好回收资产的最大化及处置成本最小化的问题。今年早些时候，审计署对资产管理公司全面审计过程中发现一些资产管理公司办事处在资产处置中大量造假，这一现象引起外界广泛关注。

　　业内人士评价，这次长城的打包出售方法和信达的证券化处置方式，均可视为资产管理公司在处置方式上向市场化迈出重要一步。而东方、华融广州办有关人士在接受记者采访时也表示，最大限度地市场化处置不良资产已是大势所趋，他们不久将有更加先进的资产处置方式公之于世。　本报记者　朱桂芳