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两类受欢迎的资产
摩根士丹利、瑞士信贷、美林集团、高盛等公司不愿意就已购买不良资产的具体情况和处置进度等事项接受任何采访。然而，就在8月23日结束的中国信达资产管理公司“2004年东北地区金融资产处置招商洽谈会”上，摩根士丹利、瑞士信贷、美林集团、高盛等20家国际投资机构分别就各自感兴趣的资产与信达公司进行洽谈。然而到目前为止，已经签订意向的外资仍然还是摩根士丹利等几家大投行。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松研究认为，从目前的趋势看，外国机构投资者在不良资产处置中有明显的行业差异。现阶段，外资对能源电力、有色金属、交通运输、水处理及基础设施等行业表现出较高的兴趣，并且呈现以下的特点：(1)外资热衷于具有特殊战略前景的不良资产：中国的不良资产广泛分布于不同的行业和地区，其中很多资产经过重组、整合后可以形成新的竞争力。国外投资者之所以对中国的许多行业都有浓厚的兴趣，是因为通过购买某类资产就可获得对目标公司的控制权利益。而且，相当部分的此类不良资产具有提高回收率的潜力。经过整合的不良资产将为外国投资者提供一个较低的进入门槛，同收购一家运作正常的企业相比，花费的代价要小得多。况且在通常情况下，对于某些特殊行业外资是很难进入的。目前，能源电力行业、有色金属行业、交通设施行业和水处理等公用设施行业就是外国投资者所追捧的热点行业。一但收购了这类资产，外国投资者就可以用较小的投入进入到这些行业中，并且这些行业可以给债权购买者带来较为稳定的现金流。(2)外资热衷于中国A股上市公司的债务或股份。现阶段，中国虽然已经实施了QFII(Qualified Foreign Institution Investor)制度，但是真正能够申请到QFII资格的外国机构投资者只有少数几家。另一方面，中国的金融资产管理公司手中均持有为数不少的A股上市公司的债务或股份，外国投资者如果能够参与这些上市公司不良资产的处置，就有可能成为上市公司或其控股股东的债权人。这就意味着，通过参与处置不良资产就可以用较低的成本进入中国的A股市场。上述两类行业，都存在一定程度的管制，外资进入这些领域的不良资产，实际上就享受到管制带来的溢价。外资当前热衷于参与的不良资产，往往是当前存在一定程度准入管制的资产。这显示外资对于不良资产本身的兴趣未必充分，他们积极参与处置不良资产，在很大程度上是希望以较低的成本进入原来可能存在管制的业务领域。
根据中原证券投行部业内人士分析，目前活跃的外资进入中国不良资产投资市场的方式还是以成立单独的基金或者合资项目公司的方式，这种方式可以最大程度的降低外资公司的风险。他认为：“外资公司对于风险要求低，对回报率要求高。目前在市场上活跃的寡头公司与四大AMC公司有良好的合作关系，并且资金雄厚，具有丰富的资产处理经验以及很好的政府公关能力。他们可以通过与信达等公司的谈判控制自己所购买的打包资产的大小。
“这些公司进来的目的是通过这些不良资产的重组或者其他方式，来套国外资金。这些基金在其中的角色都是提供服务中间人。”
无庸置疑，随着国家法律的日益完善，越来越多的陌生面孔开始或者准备开始进入不良资产处置市场。美国柯罗尼亚太投资基金公司已经登陆中国。这家主要关注不良贷款组合、公司重整的基金公司，在亚洲金融危机后韩国不良资产处置中也有不俗的表现。该公司已经在上海设立了办事机构，准备在中国开展有关业务。作为全球最大的非银行金融机构之一——通用电气全球金融重组公司也把不良资产的收购和处置重组作为在中国的业务发展重点。另外一些规模较小的投资公司、咨询公司也开始介入这个市场希望填补大投行留下的空间。在他们看来，在不良资产处置中存在很大的机会。
就在即将关闭北京办事处的传言中，报道同时称，该基金仍将寻求在中国达成交易，只是不再把中国视为比较重要的市场之一。有消息说，龙星基金刚筹集了一笔50亿美元的基金，准备投资于亚洲和欧洲。
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