谢国忠称投资利润将向消费领域尤流通环节转移(2)

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　　购物中心革命

　　消费领域的大部分利润，将来自物流系统。流通网络比生产具有更大的规模效应，因此，更加可能获利。

　　在物流系统中，购物中心的增加是一个革命，它正改变人们购物和企业生产的方式。在中国，购物中心实质上是百货公司、超市和集贸市场的混合体。除了低价之外，它可以通过有效控制所有的供应商，成为阻挡假冒产品的看门人。

　　购物中心模式当然也提供了巨大的价格优势。它对其供应商具有强大的议价能力。对商品生产者而言，维持定价能力将变得越来越困难。在不健全的流通体系中，生产企业处于价值链的核心，可以通过投放巨额广告使人确信其产品的质量。而连锁购物中心则可以通过控制准入门槛，保障进入其中的生产商拥有好名声。

　　中国城市的人口密度是西方国家的3-4倍，购物中心有时覆盖一个街区就可以盈利，这就消除了它相对于其他流通渠道的最大劣势—不便利。在本人看来，购物中心可能变成消费品流通的主渠道。这个行业投资规模巨大，进入门槛应该较高，因此，它可能为投资者创造巨大的价值。

　　胜出的生意

　　在欧洲或者美国的小镇中心，通常会有一所教堂，在中国，则通常是肯德基、麦当劳。两年前沿长江流域游历时，本人对它们的前景十分看好，今年夏天游历华北后，对这两家特许经营企业的信心更足了。

　　在中国市场，肯德基和麦当劳看来已经成了最有价值的西方品牌。当我将这个意见传达给美国的基金经理时，他们通常充满迷惑：“美国的竞争优势应当与高科技或者好莱坞相联系，但为什么却是炸鸡？”

　　肯德基和麦当劳之所以如此成功，有三个原因：它们在儿童营销方面有数十年的经验，而且白领也正变成一个主要客源；随着它们的规模越来越大，对潜在的国内竞争者的障碍也升高了；食品安全变得更加敏感，消费者正寻求一个市场解决办法，连锁餐厅的规模效应可以确保食品安全。

　　为什么没有更多像它们那样的企业？市场营销成本是一个进入障碍，本人相信，管理一个庞大的后勤体系，是一个更大的进入障碍。看起来，这样的组织难以复制。

　　除了常规的消费项目，出售梦想也正变成一个大市场。在西方，饮食业就落在这个范畴。在中国，它更具多样性。由于缺乏政府管制，厂商可以无边无际地吹嘘一种产品的有效性， “或许有用”是隐藏在消费需求背后的主要动机。

　　诸如强肝保肾液、胰腺解毒丸、视力调节器之类声称有益健康的保健品，是这类产品的主要组成部分。美容则是另一个钓钩。任何容貌上的瑕疵，都有人声称提供解决的产品。人体增高器疯狂地在电视上广告成功故事。本人怀疑，有多少人用那装置弄断了骨头。金字塔式传销也在出售梦想之列，人们怀揣“好运”的期待加入其中。但它们与那些强肝保肾产品并无不同，其成功建立在人们的轻信上面。地方政府常常受制于从事这些生意的企业。因为可分享的利润高，地方政府通常不情愿处理误导消费者的企业，而只在公众健康受到危害时才作出反应。

　　出售梦想会一直是个大买卖。在中国，每个人都有出人头地的巨大压力，许多被抛落在后面的人幻想着走捷径达到目的。市场力量在不受政府节制时，显然会对这样的需求加以利用。不管好坏，来自中国消费者的利润份额正不成比例地流向这一市场。

　　保健和私立教育也许最终会从这一领域脱颖而出，成为合法的、成规模的生意。中国人相信，健康来自对维持和改善身体功能的持续关注。这是一个迥异于西方医学—关注遇上毛病时的治疗—的观念。因此，如果某种产品能够表明对健康有某些功效，它便有巨大的潜在需求。私立教育的情形也是如此。尽管绝大多数人都可以获得公立教育，父母们还是持续寻求替代资源，让孩子在严格的升学考试体系中占据优势。扩张私立教育，会更有效地为负担得起的人在教育中提供差异化。

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