人民币汇率变动真的没有时间表吗？

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　　□ 北京虎杰投资咨询有限公司首席分析员 张寅

　　一、基本观点

　　○中国不需要它国为中国人民币汇率机制改革制订时间表。但是并意味着中国自己本身不需要一个推进人民币汇率改革的进程表。

　　○中国汇率政策属于中国国家主权范围。但是在维护中国国家利益的基本前提下，中国承担必要的国际义务、协调国际贸易关系也是中国的责任。

　　○人民币汇率机制变革应该与人民币长期的国际性、地区性战略定位一并考虑和设计。人民币在强调扩大波动幅度所带来的流动性、开放兑换所形成自由性的同时，也应该适时将人民币贸易结算性在为其特有搭建的金融平台上体现出来。

　　○人民币汇率制度变革我们倾向逐渐扩大波幅方式进行。初期可以引进涨跌停板制度。达到完全放开波幅程度，时间上不应该少于10年。

　　○人民币汇率制度变革进程和设计不应将目前的外汇占款数额较大形成资金“泛滥”和国际石油价格高企造成的局部输入性“通涨”作为长期性因素考虑。而应该将国际政治、经济、资源价格和资本流动作为周期性因素加以综合考量。

　　○人民币汇率变革进程适时、适度的信息透明尤为重要。它是考验政府信誉、市场是否具有公开、公平、公正和合理交易的关键所在。

　　○人民币汇率变革过程中市场出现投机是不可避免的。值得注意的是投机具有双向的特征。“升值”和“贬值”都可以成为其借口。外汇市场永远不会是单向的。

　　二、中美经联委声明摘要

　　第16届中美经济联委会9月30日在华盛顿举行会议并发表联合声明。“中方重申，将进一步推动金融服务领域的自由化和开放，并承诺进一步推进改革，积极稳妥地向以市场为基础的、更有弹性的汇率体制推进，并介绍了中国为创造条件而采取的措施。”“美方也表示将继续支持中国政府尽快实现此目标。双方均认识到就有关问题开展持续的双边讨论具有重要意义，包括双方为加快金融市场改革和汇率体制改革已达成的技术合作项目。”

　　三、人民币汇率变动基本预测

　　四、人民币汇率可能的变动方式

　　1)一次性调整

　　a) 完全放开；

　　b) 按一定比例一步到位升值；

　　2)逐渐扩大波动幅度

　　a) 有公开时间表

　　b) 随机性公布或调整

　　3)针对一揽子货币浮动

　　五、人民币升值对中国主要行业的影响

　　时间定义：短期为12月内；中期为12至36月内。

　　特别说明：如果期间人民币利率出现调整，以上部分内容将发生变化。