“金融企业家”之路有多长

　　建立一种新型的实业和投资银行相结合的财团，是一个很漫长的过程——

　　“金融企业家”之路有多长

　　雷全林

　　“中瑞的未来是搭建一个庞大的金融平台，金融是我们的下一个目标。”对此，中瑞财团新闻发言人王振滔这么回答，“当然，这需要国家政策、法律的支持。”从中我们看到了中瑞的金融投资野心：通过打造一个透明的上市公司以及非上市公司组成的产业群，最终真正进入金融领域，完成企业王国的建造。

　　经济学者钟伟博士认为，从已披露的资料判断，刚刚诞生的中瑞和中驰，既不是财务公司———财务公司只为单一企业提供金融支持，也不同于国内泛滥的投资公司———大部分投资公司用别人的钱进行投资，而是具有私募性质的企业间融资平台，一个较恰当的定义也许是“原始形态的投资银行机构”。国家发展与改革委员会对外经济研究所所长张燕生则强调，成功建立一种新型的实业和投资银行相结合的财团，是一个很漫长的过程。

　　以1996年成立的民生银行为标志,民营资本开始进入经济的核心领域——-金融业。但总的看来,民营资本进入金融业才刚刚开始。开启的金融领域大门激发了实业企业家的欲望，进入金融领域已经不单单是一种投资，民营企业家已经开始为自己未来金融企业家的道路进行铺垫。

　　民企办民营银行一时难以“落地”

　　中瑞目前正在与地方银监局积极沟通，中瑞财团的四家股东已经上报《关于在温州筹建建华银行的报告》。这份报告是筹建企业于6月28日送到温州银监分局的。该银行如获批准，这将是温州民企第二次涉足银行业。此前，温州商业银行完成了增资扩股，包括新湖控股、红蜻蜓、泰力实业在内的等9家民营企业以67.78%的入股额成为大股东，这被认为温州民企试水商业银行民营化的序曲。

　　据了解，“建华民营银行”初步规划是一家省级股份制银行，定位于社区银行，即在温州区域内为当地中小企业服务，大本营设在温州，温州的4家发起企业是泰力实业、奥康集团、神力集团、国光投资有限公司。由于这4家企业都是中瑞财团的股东，因而被外界传言为“中瑞申办建华银行”，中瑞财团董事长郑胜涛证实，此事与中瑞财团没有关系。

　　王振滔则表示，目前国家也在考虑运营民营银行的试点城市，如果温州成为试点，由中瑞的四家股东组建的民营银行必然成为浙江省第一家真正意义上的民营银行。

　　通过正式渠道上报的筹建报告仍在等待研究。但对于温州是否合适办民营银行，却存在着两种说法，一种认为温州有优势可以先试：温州有良好的信用环境和金融环境，经济结构又以民营为主，中小企业量多面广，拥有1500亿民间资本，加上有一批热衷于将民营资本与金融资本相结合的企业家，所以温州有合适的土壤。另一种认为当前温州还没有建立民营银行的必要。温州银监局副局长张震宇说：“我的意见是温州办民营银行的条件比较成熟：良好的信用环境、金融环境、充足的社会资本，有大批民营企业，还有一批想把产业和金融结合起来的企业家，但是暂时还不合适办。” 张震宇的话多少代表了监管层的意见。

　　此前，国内已有沈阳瑞丰银行、西安长城银行、江阴商业银行、佛山南华银行和深圳民华银行等5家民营银行的组建报告等待银监会批准，不过至今仍是“只闻楼梯响，不见人下来”。

　　酝酿已久的民营股本占总股本49%左右的全国性股份制商业银行——浙江商业银行也到了揭盖的时候。显然，对于递交报告慢一拍的温州民营银行而言，获批可谓困难重重。

　　央行研究局局长谢平则警告说：“股东是实实在在的硬杠杠，不能想着玩金融，应该老老实实干金融。”

　　据了解，浙江省是全国商业银行赢利最多、银行不良资产率最低的省份之一。浙江省政府曾于去年8月份如开了一次地方金融机构合作通介会，将杭州、宁波、温州等8家商业银行机构、5家券商、4家信托投资公司和1家金融租赁公司和盘托出，但在接触过程中发现外地资本都想来控股或兼并，这样合作便不了了之。与此同时，浙江金融学界一直强烈呼吁，要建立浙江本土的主体金融机构，如保险公司、银行。早在2002年末，温州便被中国人民银行确定为全国惟一的“金融综合改革试验区”。此项综合改革涉及面较广。其中“改革农信社”、“改造温州城市商业银行”、“政府组建两家中小企业投资(担保)公司”均被列为六大改革工程的内容。只不过，如今原计划设立的“投资(担保)公司”已经演变成了“投资融资公司”。两字之差，这个“实验品”已经从普通的投资机构一变而为“非银行金融机构”。

　　消息人士透露，温州正在酝酿成立“温州市中小企业投资融资公司”。为引导温州5000亿的游资，温州市银监局也提出了解决方案：建立全国首家中小企业融资投资公司。浙江银监局在今年的重点调研课题中，将试点中小企业投融资公司的可能性，作为重点课题下达给了温州银监分局，但到目前还在探讨阶段，不像外界说的“即将出笼”。这种投资公司是一种在政府主管部门以及银监局监控下运作的非银行金融机构，自身并不能吸收公众存款，主要职能是专门为“从银行贷不到资金”的中小企业提供投融资服务。公司的融资主要是吸收财力强的民营企业入股、吸收法人机构入股、吸收股份制商业银行入股，此外，部分的民间委托业务也可以进入股份。

　　围绕5000亿温州游资，是政府控股的金融投资公司还是民营银行，已经不能简单用民营资本与政府利益之间的博弈来解释，但却为注定就将前途难料的“建华民营银行”增添了变数。

　　进军金融业的野心是不是一种超前的渴望

　　“德力西其实早在1993年就涉足金融了，投资温州城信社，占有42.5%的股份，后来因为政策原因，便没能继续。但现在要我投资金融我也不干，它的投资回报还不是最快。对我而言，收购、兼并一些国有企业，或做一些合适的地产，资金回报率是最高的。金融投资以后肯定会介入。” 德力西集团董事局主席兼CEO胡成中告诉记者。

　　随着管理层对民营资本介入金融领域的限制的逐步放宽，虽然缺乏运作金融企业的经验，民营资本对于金融产业这样一个朝阳产业的兴趣还是与日俱增，越来越多的民营企业涉足金融业，新希望、东方、复星、万向等企业已经拥有数家金融企业，涉及银行、证券、保险、信托、基金等，甚至已有企业喊出要打造金融控股集团的口号。

　　民企的"金融情结"(尤其是保险)可以从股神巴菲特处得到信心支撑，巴菲特一向认为：充足的现金流对一家公司是至关重要的。他掌管的伯克希尔-哈撒韦公司，占主体地位的保险公司--国民保障公司凭着出色的经营而为总公司提供了健康的现金流量。

　　天一证券的一位分析师认为，民营企业急于进入金融业各有各的打算。有的因为看到了金融业在中国的巨大发展前景，希望在新一轮的金融业整合之时抢占先机，也有很多民营企业的进入纯粹是为了短期的套现。像证券公司正处于历史低位，此时进入假以时日必定升值，时机成熟后再转手卖给外资方，像有些银行、证券公司等今后可能上市，参股其中的民营企业也可以在证券市场套现。当然目前一些民营企业进入金融行业的主要目的是，为其下属的企业搭建一个金融平台。由于很多民营企业这两年都面临一个贷款难的问题，急需资金。他们希望进入金融业后，能为企业的进一步发展打造一个稳定的融资渠道。这在德隆的发展中已经有所显现。虽然德隆的旗下还没有一家银行，但其体系下已经拥有数家信托公司。

　　在今年6月温州举行的首届中国资本市场与中国民营经济发展高峰论坛上，国家发改委对外经济研究所所长张燕生表示，成功建立一种新型的实业和投资银行相结合的财团，是一个很漫长的过程。从中瑞成立的背景看，温州的民营企业正处在转型期。只不过中瑞先行了一步。这一步正表现出中瑞财团成立以来，不论是中国银监会温州监管分局、工商行政局还是温州其他中小企业都对此持观望的态度，出言相当谨慎。

　　张燕生指出，温州民营企业从传统制造业向高端服务业转型的远大抱负。过去温州主要是制造业，现在如果向金融业转型，也要慎重行事。因为金融业跟制造业有着很大的不同，首先金融市场价格波动很大，民营企业进入该行业的风险还是比较高的；其次，民营企业一旦进入金融领域，会遇到非常复杂的规则问题，还要面临监管机构的制约。但是金融业跟制造业也是有共性的，在下一步转型中，温州民营企业不能离开自己的实业。

　　德隆有一个可以比较的对象，即美国通用电气，但注定无法在中国复制成功。中欧国际工商学院教授许小年分析指出，在我所了解的非常有限的案例里面，比如说浙江的民营企业家，一些东北的民营企业家，他们过去都是制造业，做制造业做得非常好。现在好象有一股潮流，大家对进入金融领域都有一种憧憬，很积极的准备参与。我就问他们，你们以前做过金融吗？他们说没有做过。我说金融进去之后和你自己的产业有什么样的关系？他们说这个好象也没有什么太直接的关系。我问为什么要进金融？他们大多数给我的回答是我们以GE作为我的榜样，通用电气50%的利润来自于金融操作这一块儿。但是我想说通用电气在美国的制造业里面几乎是绝无仅有的例子，几乎是没有的例子，制造业里面又做金融，而且又很成功，很少。所以我们不能把GE在一个特殊的历史发展过程中形成的一种业务模式当成一种普遍的规律来接受。

　　随着德隆系的崩盘，民营企业资金链问题再度备受争议。在金融领域，复星控股了净资本在全国130多家券商中排名第22位的德邦证券，并参股投资兴业银行、上海银行、兴业证券等金融企业。6月25日，以批评德隆闻名于世的郎咸平教授透露说，“原本拟挂牌成立金融控股公司的复星集团，日前已经悄悄地将金融二字去掉，决心专心做强产业。” 复星集团副董事长梁信军近日也表示，复星集团今后将专注发展产业，不再对金融业进行新的投资。 梁信军还透露，已经投资的银行股权，复星将选择合适的机会出售，证券公司还要做。

　　世界知名CEO韦尔奇6月在内地巡回演讲，很多企业家趋之若鹜，对此郎咸平说，“韦尔奇的确了不起，使得GE涉足14个不同的行业，而且还可以维持公司资金流稳定。一般的企业涉足行业多了，往往会出乱子。但是韦尔奇在GE的20年间，公司股价不涨反跌，并没有给股民创造财富。”　他评价说，内地民营企业大多是靠着一定的悟性起家，抓住机会后发展壮大，随后便开始多元化经营，这常常导致企业资金紧张，于是民营企业家们便试着想办法收购一些证券公司，参股金融业，将客户的保证金临时性地拿来用用啦，表面上周转了资金，实际上是危机的导火索。“其实多元化公司，往往面临高级管理人才严重不足的问题。”

　　“近几年有好多江浙一带的民营企业家来找我咨询，发起民营银行，甚至还有东北的。我一打听他们对银行的认识就是能够给他们的企业融资，我马上就拒绝了。中国建立民营银行的关键不是资金也不是政府的政策，而是缺少能办银行的人，中国现在还缺少真正的银行家。” 浙江大学经济管理学院副院长史晋川教授说。

　　可见，缺乏能担当大任的金融企业家是民间资本进入金融领域的最大制约因素。