摩根大通报告：中国经济驶入“软着陆”快车道

　　本报讯　摩根大通日前发布的投资分析报告显示，中国已顺利驶入经济“软着陆”的快车道，有关着陆问题的争议亦渐近尾声。但在同时，中国政府的宏观政策却面临转折关口。尽管近期内不会进一步采取紧缩措施，但将来系列政策的改变将会对经济造成更大的差异化影响。　

　　在中国经济实现“软着陆”的过程中，消费与出口将承担重要的缓冲角色，而在过 去，经济的放缓主要是通过对投资采取行政手段而实现的。近期公布的一系列经济数据中，大部分重要数据均显示出“软着陆”的利好信息——消费增长表现强劲、出口增长表现强劲、通胀压力表现温和。　

　　倘若中国经济成功实现“软着陆”，摩根大通预计下半年国内生产总值增长速度将回升至7.5％，主要是由于投资趋于稳定及消费和出口持续上升。预计2004年全年国内生产总值按年增长8.6％，而2005年为7.5％。通胀率将于第三季度见顶，升至6％-7％，但于今年第四季度和2005年开始回落。然而，倘若通胀率增长加快，令央行加息压力增大，中国经济“硬着陆”的风险将上升。（郭金）