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□银河证券基金评价中心胡立峰
目前在证券市场上，开放式基金相对繁荣，但在申购赎回交易环节上却存在落后、高成本和不公平的弊病。
申购赎回费率高
发行一只开放式基金要1000多万元，甚至要更多的费用。开放式基金发行演变成社会资源的巨大消耗，而这一切都由投资者“买单”。社会和投资者需要集约型的，而不是粗放式的甚至是掠夺式的开放式基金发展模式。目前开放式基金申购费率约为1.5%，赎回费率约为0.5%。在证券公司的股票交易佣金已经降到0.2%的情况下，为什么基金的交易成本是股票交易成本的10倍？
一视同仁做不到
在对中小投资者设置进出限制的同时，基金业却悄悄地把灵活交易的便利让大机构独享，大机构进出开放式基金可以“零成本”，甚至基金管理公司将从中小投资者身上提取的申购费与赎回费以各种形式补贴给大机构。大多数基金都没有将赎回费的大部分计入基金资产，作为对中小投资者的“补偿”。
在7月1日生效的《证券投资基金销售管理办法》的压力下，最近基金管理公司才被迫修改基金合同，将部分赎回费计入基金资产，但也是非常少的一部分，75%的赎回费仍然可以被基金管理公司提取。
交易效率待提高
中小投资者需要一种类似股票交易那样的公平的基金交易制度。建议将开放式基金的申购赎回交易纳入交易所体系，由交易所负责交易，登记结算公司负责结算，基金管理公司只负责投资管理。这样开放式基金的申购赎回交易成本降到与股票一样的水平，实现低成本和高效的公平交易。
登记结算须完善
随着基金业的高速发展，对目前由各家基金管理公司自行建设的注册登记结算系统的安全性问题，我们有理由表示担忧。建议监管部门尽快完善目前分散的场外注册登记结算系统。为控制持有人资产和份额的风险，最终应建立一个中央存管机构托管所有的开放式基金份额，而基金管理公司、商业银行、证券公司和其他代理单位都是该中央登记结算体系的参与者。这也符合证券登记结算的国际标准。
编者按随着上证所ETF(交易所交易基金)和深交所LOF(上市型开放式基金)进入紧锣密鼓的筹备，市场上讨论开放式基金现有交易模式弊端的声音也多了起来。同时，《基金法》及其配套法规的实施，为基金持有人行使合法权利提供了依据和途径。基金投资者不妨关注一下这些业界的声音，在有助于维护自身权益的同时，也有利于促进基金业向着更为透明、公平、公正的方向发展。
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