宏观调控初步显效 中国经济稳健前行

　　土地与信贷是这次宏观调控的两个重要闸门；钢铁价格回落但仍需关注；国内生产总值没有出现大起伏；居民消费价格总水平涨势减弱；消费保持稳定增长并有趋活迹象

　　国家统计局综合司经济形势分析课题组 (执笔人)郑京平 冯春平 刘爱华 姜雷光

　　固定资产投资增速逐步回落，货币供应量回至央行盯住范围，贷款增速减慢，部分 生产资料价格涨势趋缓，GDP增长9.7%；今年上半年，随着各项宏观调控政策措施逐步落实到位，中国经济增长速度在高位上略有回落，正朝着调控的预期方向稳步发展。

　　综合分析国内外各主要因素，以及宏观调控的政策取向，我们认为，中国经济在2004年下半年仍将继续保持平稳较快增长。

　　土地与信贷：两个重要闸门

　　今年以来特别是二季度以来，宏观调控政策效果逐步显现，一些不稳定、不健康因素得到初步抑制，一些薄弱环节得到加强。

　　固定资产投资增速逐步回落，在各项政策的综合作用下，年初高速增长的势头得到有效抑制，增速明显回落。上半年，全社会固定资产投资26082亿元，同比增长28.6%，增速比去年同期和今年一季度分别回落2.5和14.4个百分点。城镇固定资产投资21844亿元，同比增长31.0%，增速比去年同期和今年一季度分别回落1.8和16.8个百分点。新开工项目增长有所放缓。上半年新开工项目计划总投资增长30.8%，比一季度回落36.6个百分点。

　　土地和信贷是这次宏观调控的两个重要闸门。上半年，房地产开发土地购置面积同比仅增长2.8%，其中5、6两月同比分别减少19.5%和18.1%。城镇固定资产投资资金来源中国内贷款增长28.4%，比一季度回落30.8个百分点。

　　货币信贷增长偏快的势头得到控制。6月末，广义货币(M2)23.8万亿元，同比增长16.2%，增幅比上年末和3月末分别低3.4和2.9个百分点；狭义货币(M1)8.9万亿元，同比增长16.2%，比上年末和3月末分别回落2.5和3.9个百分点，均回落至17%左右的调控目标以内。6月末，人民币各项贷款比年初增加1.43万亿元，同比少增3501亿元。

　　贷款增速回落幅度逐月扩大，3月末同比增长20.1%，4月末回落到19.9%，5月末、6月末进一步回落到18.6%和16.3%。尽管去年二季度基数较高，但即使剔除这一影响，货币信贷增长回落的趋势仍是明显的。各项存款比年初增加2.2万亿元，同比少增1786亿元。其中城乡居民储蓄存款增加1.01万亿元，少增522亿元。

　　钢铁价格仍需关注

　　与此同时，部分生产资料价格涨势趋缓。上半年，上游产品价格总体上仍在上涨之中。工业品出厂价格同比上涨4.7%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.8%，涨幅分别比一季度扩大1个和1.5个百分点。

　　但从月环比变动看，上涨势头没有进一步加剧。工业品出厂价格环比涨幅从前四个月的0.7%～0.8%回落至5、6月的0.2%和0.4%。钢铁价格出现回落，虽还有待进一步观察，却是一个值得关注的信号。

　　统计显示，今年6月，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨18.5%，涨幅比5月份回落2.6个百分点。其中，普通大型钢材上涨18.7%，回落8.3个百分点；普通中型钢材上涨19.1%，回落7.3个百分点。

　　农业生产出现转机，因农业也是本次宏观调控着力扶持的一个行业。由于政策得当，气候条件较好，特别是价格的引导作用，夏粮获得好收成，总产量达到10105万吨，增产4.8%，是1999年以来的首次增产。全年粮食种植面积扭转连续5年下降局面，预计超过15亿亩，增长1%。

　　GDP没有出现大起伏

　　上半年，经济生活中的积极因素得到了较好的保护和发展，国民经济继续保持平稳较快增长，总体经济稳健前行。

　　经济增长保持了较快速度，且没有出现大的起伏。上半年国内生产总值58773亿元，同比增长9.7%，比去年同期高0.9个百分点。

　　其中，第一产业增长4.9%，第二产业增长11.5%，第三产业增长8.0%。二季度国内生产总值同比增长9.6%，比一季度回落0.2个百分点。如考虑去年因SARS影响基数较低，以9%～9.5%的速度作为去年同期基数，则今年二季度增速比一季度回落1.3～1.8个百分点，处于预期的合理回调范围内，没有出现大的起伏。

　　工业生产保持稳定较快增长。上半年，全国规模以上工业完成增加值24682亿元，同比增长17.7%，比去年同期加快1.5个百分点，与一季度持平。从动态看，3月达到19.4%的高点，4月后呈回落态势，各月增速分别为19.1%、17.5%和16.2%。轻重工业的变化方向也是合理的。上半年，重工业增长19.7%，比一季度回落0.4个百分点；轻工业增长15.6%，比一季度加快0.7个百分点。

　　财政收入快速增长势头不减，企业效益继续保持较高水平。上半年，全国财政收入同比增长30.6%，比去年同期加快3.2个百分点。工业企业盈亏相抵后实现利润总额5199亿元，同比增长41.6%。

　　居民消费价格总水平涨势减弱

　　农村居民收入增长加快，是1997年以来增收形势最好的一年。上半年农村居民人均现金收入1345元，同比增长16.1%，扣除价格因素，实际增长10.9%，增幅提高8.4个百分点，即使剔除去年基数低的影响，实际增长也有7.8%。

　　农民收入增长的加快主要来源于三个方面：农民的税费负担人均下降4.3元，粮食直补及其他补助12.7元；由于粮价上涨和粮食产量的增加，出售农产品得到的收入人均589元，增长18.9%；在本地打工收入增长27.5%，在外地打工收入增长15.3%。

　　同时，城镇居民人均可支配收入4815元，同比增长11.9%；扣除价格因素实际增长8.7%，增幅同比提高0.3个百分点。

　　居民消费价格总水平上涨在可控范围，且涨势正在减弱。上半年居民消费价格比去年同期上涨3.6%，其中6月比去年同月上涨5%，涨幅比5月扩大0.6个百分点。

　　5%的同比涨幅不低，但并不会引发大的问题。

　　首先，在这个5%中，主要是去年价格上涨形成的翘尾因素拉动3.9个百分点，而新涨价因素仅有1.1个百分点，而且去年6月基数较低；其次，食品价格当月上涨14%，影响CPI4.4个百分点。从核心价格指数的角度考察，扣除食品影响后仅上涨0.6个百分点，表明物价上涨仍处于可控范围。

　　此外，从动态看，月环比在5月下降0.1%的基础上，6月又下降0.7%。通过季节调整剔除季节性因素后，价格涨势也是趋缓的。当然，CPI上涨给低收入居民带来的不利影响值得关注。

　　消费有趋活迹象

　　对外贸易保持快速发展，利用外资继续增加。上半年进出口总额5230亿美元，同比增长39.1%；其中出口2581亿美元，增长35.7%；进口2649亿美元，增长42.6%，均保持了高速增长。出口保持高增长的主要原因是国际环境趋好和出口退税政策执行较好。

　　上半年中国外贸出现68亿美元逆差，但5、6月分别实现21亿美元和18亿美元的顺差。尽管国外对中国经济有一些议论，但外商投资信心仍较高，外资流入继续增加。上半年外商直接投资合同金额727亿美元，同比增长42.7%；实际使用金额339亿美元，增长12.0%。6月末，国家外汇储备4706亿美元，比年初增加673亿美元。

　　国内市场销售稳中渐活。受价格上涨、居民消费意愿增强和去年基数较低的影响，上半年社会消费品零售总额25249亿元，同比增长12.8%；剔除价格因素，实际增长10.2%，比去年同期加快1.8个百分点。再考虑去年上半年因SARS影响基数较低的因素，扣除0.8个百分点(2003年全年与上半年实际增速之差)，则今年上半年实际增长比去年上半年仍略为加快0.2个百分点。

　　这些数据表明，消费保持稳定增长，并有趋活迹象。一些主要消费品继续保持高速增长的态势。全国限额以上批发零售贸易业通讯器材类零售额，同比增长52.3%，石油及制品类增长44.3%，汽车类增长43.7%，家用电器和音像器材类增长18.1%，体育、娱乐用品类增长21.5%，家具类增长20.6% 。