风险投资暗流涌动 10亿元“热钱”徘徊沈阳

　　本报记者　韩伟

　　名词解释

　　风险投资是不以控制某家企业为目的，而是用资金支持这家企业实现上市融资，当其投资的企业实现IPO(企业首次公开上市)后就退出，从中获得巨大的收益。

　　2004年的沈阳风险投资市场表面上异常平静，然而在平静的外表下面却涌动着一股强劲的暗流。

　　据权威人士透露，目前，沈阳市风险投资资本在迅速膨胀，除了政府每年都投入一定数量的资金外，暗中推动这一市场的却是为数巨大的民间资本。

　　十多亿“热钱”徘徊沈城

　　据权威部门统计，目前，沈阳市已建立科技风险投资机构22家，风险资本规模达8.4亿元。

　　然而，业内一资深人士指出，沈阳市风险投资盘子到底有多大，没有人能统计清楚，更多民营企业设立的风险投资根本无法统计，估计整个风险资金的规模在10亿元以上。

　　很多民营企业经过多年的努力，已经完成了资本原始积累，原来的投资方式已不能单纯满足企业发展要求，因此一大批民营资本希望转到高科技技术领域，而成立风险投资公司是资金进入高科技技术领域的最好方式。

　　“目前，由于在制度上还有很多不完善之处，所以风险投资在运作过程中并不能放开手脚，造成大量资本聚集却徘徊不动。”政府旗下某风险投资公司负责人这样分析。

　　不健全的市场退出机制

　　中国目前的情况是风险投资缺乏最后的退出机制。权威人士分析，一般来说，风险投资的“出口”主要有三种：IPO、兼并与回购、清算，但我国证券市场一直不具备这种“出口”。首先，主板市场门槛很高，高科技风险企业建立初期的财务状况根本无法达到其要求。其次，股权转让真正实施起来也有难度，因为我国产权市场发展尚不健全，缺少一个可供风险投资企业股权流动的市场。

　　“在这种情况下，风险投资实现投资收益时会大打折扣。”有关人士指出。沈阳科技风险投资有限公司有关负责人介绍，目前，由于中国没有创业板，并且没有实现“全流通”，所以“风险资本”不能自由地在二级市场上进行交易，这就造成了风险投资的退出具有很大的难度。

　　中小企业板激活风险投资业

　　5月17日，中小企业板在深圳挂牌无疑给众多风险投资企业打上了一枝强心针！尽管还没有实现“全流通”，并且上市门槛并没有降低，但是中小企业板的设立还是让中国风险投资业如沐春风。

　　“深圳中小企业板对于创投行业是重大利好，毕竟迈开了关键的一步。”一位创投机构负责人毫不掩饰自己的喜悦。

　　另外，据有关专家分析：中小企业板块开始运作后，风投资金长期精心培育的企业一旦上市，即使法人股暂时不能流通，但由于上市公司净值增值，通过协议转让也将实现资本高增值，获得较好的投资收益。

　　此外，中小企业板还为场外交易提供价格参照，促进企业并购，使风投产权交易更加活跃，这样通过产权交易市场的建设，也能为风险投资进入和退出开辟新的通道。

　　据权威部门预测，在未来的2~4年内，中国得到的国际风险投资资金将能进入全球的前十名。在这种情况下，中国“纳斯达克”的出现将不是很长时间的事情。