大豆风波凸显大宗商品困局

　　本报记者 房煜 综合报道

　　今年5月，当中国国家质检总局决定对三船巴西大豆说“不”的时候，绝没想到会引来如此多的口水。境外媒体把矛头指向中国大豆压榨商，称他们把使用“杀真菌剂”问题，作为拒绝履行高价合同的手段。

　　记者调查的一种说法是，今年4月18日，厦门检验检疫局质检处的一位张姓工作人员在一艘装有5.9万吨巴西大豆的外轮上发现了许多染红的大豆。检测结果表明，这些有毒大豆给食用油和豆粕带来严重的安全卫生问题，这才引起国家食品检验检疫局对巴西大豆的重视。

　　大豆“多米诺”

　　伴随着国家质检总局决定对三船巴西大豆说“不”的，是大豆价格的持续下降。

　　国家质检总局作出决定4天之后即5月14号，国际油料市场价格就大幅震荡下滑。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘暴跌，豆油市场在大豆和豆粕大幅下跌的比价效应之下走低，7月豆油合约跌幅达到3.31%，国内期货市场方面，过去一个月中，大连商品交易所9月份交货的大豆期货报3354元，下跌幅度为9.3%，豆粕价格剧跌17%，报每吨2678元。现货方面也是一样，3月末全球大豆价格还在每吨420美元的价位上，5月底则跌至每吨350美元。

　　分析人士认为，中国暂停接受巴西大豆的消息，被认为是中国进口大豆需求减少的信号，而我国是世界上最大的大豆进口国和大豆生产国。

　　“事实上，即使没有巴西方面的这几艘船来，没有这次拒收事件，大豆价格还是会下跌。”美国大豆协会的一位不愿透露姓名的分析人士说。

　　今年的禽流感疫情给了这些饲料厂一记“闷棍”。据了解，一般的饲料企业月销量较去年同期要下降20-30%左右。

　　另一方面，在4月上旬大豆价格走低前，大豆压榨厂曾经风光无限。2003年10月，每吨大豆的压榨利润已经达到500元以上。大豆压榨厂的风光伴随着的是饲料厂的大面积亏损。当时就有许多企业已经开始在寻找豆粕的替代品，比如菜籽粕以及其他蛋白替代物。菜籽粕也可以做饲料，其价格也让饲料厂能够接受。大豆压榨厂商当时没有意识到，饲料厂找到了退路，一旦风险来临，他们就无法再将风险转移到下游厂家。

　　在上述方面之外，更重要的是有关厂商对宏观形势判断失误。

　　形势误判苦果

　　“这一点早就可以发现，”美国大豆协会的那位分析人士说，“在今年年初，我们对今年的大豆进口总量有一个估计，就是比去年少。理由是：去年的进口量并不是全年的使用量。”

　　没有消费完的豆粕转化为企业的高库存。高库存的存在，必然使资金回笼受阻。

　　诸多厂家为何当初甘冒高库存的风险？分析人士说：“他们对经济形势的判断出现了严重失误。”

　　然而，在2003年，没有人认为自己是错的。当时中国大豆市场在供大于求的情况下，大豆价格还能居高不下，这一反常情况不能不说是高库存的“功劳”。但接下来的事让一些压榨厂商措手不及。

　　4月份，中国银监会通知当地银行暂停在五一期间发放新的贷款，被视为央行缩紧银根的信号，而中国不少油厂都是依赖银行开具的信用证来采购大豆。

　　由于政府为了放慢过热经济而采取紧缩银根，因此许多压榨厂面临支付危机，资金链条开始面临断裂的危险。

　　“说到根本，还是经营观念没有创新，缺乏宏观意识。更重要的是，缺乏对国家经济宏观形势的正确理解！”中粮国际粮谷贸易部的经理许冠华说。

　　他具体分析说，“当时库存比较多的企业多为民营企业，其防范风险意识没有与经营思路密切挂钩。一些压榨厂经营意识还比较传统，觉得就是买来原料、加工、再卖出去，就行了。自己在加工过程中费用低一些，就认为有优势了，其实这不构成根本的优势。这些企业缺少对抗风险的能力及转移风险的能力，经营理念的国际化程度不够。”

　　典型例子就是，当价格开始下跌时，厂商们想到了价格联盟。5月下旬，国内十六家大型大豆加工厂举行会议，意图结成一个价格联盟，从5月29日起将豆粕的价格稳定在2900元／吨，以阻止价格的进一步下滑。

　　但是，国内最大的压榨企业东海粮油公司在5月31日表示，不参加价格联盟。

　　作为国内最大的压榨厂商，虽然目前东海粮油也还有7到8万吨的豆粕库存，这个库存水平远远高于正常的1万吨的库存，但东海粮油表示，“将继续按照自己的实际情况以低于市场价格出售，并进一步降低8、9月份的豆粕报价。”

　　美国大豆协会的那位分析人士则认为，在市场环境出现较大、较多风险的时候，只有经营有方的企业才能安然渡过危机，这在前些年整个大豆行业处于蓬勃发展、风险相对较小的时期，是没有人能体会到的。

　　他还预测，在国家加强调控的背景下，原本今年较晚一些时候出现的行业整合将在年中出现。这些整合包括合理调整加工厂的布局，进行区域性的调整，有的会淘汰出局，有的会调整产能，有的会暂缓上马。

　　　　不仅仅是大豆

　　事实上，大豆价格下跌不是偶然孤立的，其他一些大宗商品价格也在下跌。而下跌的背后，宏观形势导致的行业风险并不是仅仅在大豆行业才有。

　　2004年5月，我国玉米市场价格除港口地区有所上涨外，其它地区大多稳中有跌。棉花交易方面也是跌声一片。

　　另外，高库存导致行业风险并不是仅仅在大豆行业才有。现在，投资一度高涨的钢铁业也面临高库存之痛。来自权威部门的最新统计显示，在价格大幅回落的同时，国内钢铁企业的库存开始呈现快速上升的势头。一季度，钢材库存比年初增长超过20%。

　　有着同样遭遇的还有玻璃、电解铝等行业，二者库存均比年初增长30%以上。

　　一位债券业的分析人士说，从铜、银、大豆和棉花的国际市场期货价格走势可以看出，作为重要的工业和农业原材料，它们都在今年年初达到几年来的价格高点，随后则均展开了幅度不等的下跌乃至暴跌行情。这些大宗商品的价格是随着本轮全球经济景气开始而开始扬升的，最近在达到价格高点后纷纷下挫。

　　以上的市场行情走势似乎表明：即本轮全球的经济周期可能在2004年二季度到达高潮的顶点。美国可能即将开始加息，英国、澳大利亚等国已经开始加息，中国已经开始紧缩，各国一系列的紧缩政策加强了这种预期。