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茅于轼
凯恩斯提出扩大政府开支(雇人挖沟，再雇人填沟)和增加货币供应的政策来对付需求不足，是违背经济学的原则，即资源优化配置的，所以他提出这套理论时不能被当时的经济学家们所接受。然而凯恩斯理论在一个特定的条件下是对的，即社会的市场机制能正常运作，因经济波动而导致需求不足时，他的办法是有效的。可是我国的问题不是经济波动，而
是储蓄转变成投资的渠道，因为社会信用不良而不畅通。如果不是逐步改善信用，而是扩大政府开支，增加货币供应，虽能见一时之效，终究不能持久，而且相反，可能进一步破坏社会信用，使今后的治理更为困难。因为从宏观上看，任何一笔投资如果不能产生经济效益形成亏损(即使是公路建设，也有投入产出的比较)，最终这笔损失必须由社会中某些人群承担，而不是由作出错误决策的人承担。这个过程正是破坏信用的过程，当今治理宏观问题的对策应该是全力建设金融市场疏通资金流通渠道，在加强监管的同时发展民间金融机构，全力改进社会信用。
雇人挖沟再雇人填沟，是资金的浪费，会造成一笔无人负责的负债，也就是一个金融窟窿。但如果市场机制健全，只要经济周转起来，以后政府的税收增加，窟窿可以填上。可是就我国的情况而言，市场机制存在严重的问题，光用浪费资金的办法去刺激需求，不从改善市场机制方面作艰苦细致的工作，只会使我们更接近于金融危机。人为扩大需求是最容易做的事，谁个不会花钱！它也肯定有刺激经济的作用，但破坏信用的负面影响却无法直接观察到。
今年一至三季度的投资结构的特点是：投资增加几乎全靠缺乏效率的国有单位，而且这些投资中贷款部分增长缓慢，债券融资却大幅上升，同比增加了137%。投资局面仍是“政府投资孤军奋战”(刘立峰语)，说明仍旧拿政府信用在作抵押。经济扩张政策执行已有一年半了，至今需求增长未见起色。认真分析我国宏观经济的症结究竟出在哪里，是其时矣。
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