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新华网香港5月28日电 (记者 郑晓舟) 长期以来，香港金融市场“重股轻债”、内部结构发展颇不平衡，债券市场规模极其有限，这与香港作为国际金融中心的地位不相匹配。
不过，目前这一状况正在逐步改观。香港特区政府财经事务及库务局局长马时亨28日在新加坡明确表示，发展香港债券市场是他的政策重点。
本月24日，香港按揭证券公司宣布一项高达200亿港元的零售债券计划。这是继上月香港特区政府推出总额为60亿港元的“五隧一桥”(香港仔隧道、海底隧道、青屿干线、狮子山隧道、城门隧道和将军澳隧道)债券后，又一个大规模的发债计划。
另外，200亿港元的香港政府债券有望在下月推出。香港政府在去年的财政预算案中表示，将在未来5年中把政府1120亿港元的资产出售或者证券化，业内人士普遍认为，其中很大一部分将以债券的形式进行。
马时亨说，企业过度依赖银行和股票市场融资，会使企业和区域内经济容易受经济起伏的冲击，1997年的亚洲金融风暴凸显了建立一个深化、成熟、高流通性债券市场的重要性。
业内人士认为，香港已经具备了发展债券市场的客观条件。目前，香港一年期的储蓄利率只有0.125%左右，但定期储蓄额高达1.8万亿港元。类似“五隧一桥”的债券因为信誉好、风险低，收益率又高于同期利息，因此会受到市场的热烈追捧。反之，一些高风险的债券，收益率也会随着风险等级提升而扩大，对于追求高收益的投资者也有吸引力。
“作为国际金融中心，发展债券市场不可或缺。”法国巴黎百富勤公司中国总经济师陈兴动告诉记者。
他认为，香港债券市场的长足发展，将为香港企业和内地企业创造一个新的融资平台，也为投资者带来新的投资渠道。他指出，由于股市和债市往往呈相反走势，对投资者来讲，两者可以互为补充。
另有证券界人士指出，除了出台相应的监管制度和改善金融基建外，香港特区政府本身在推动香港债券市场发展上也大有可为。
“五隧一桥”债券，是香港特区政府首次将旗下收益稳定，但是流动性差的资产进行证券化。香港特区政府拥有不少优良资产可作为证券化的目标，比如一些公共事业部门。通过把这类资产证券化，一则不影响政府对公用事业部门的控制，二则可以套现部分资金，以进行更多的投资和有效利用。另外，有关人士还建议应加速房地产投资信托的发展，积极进行债券产品创新，推动香港债券市场深度和广度的发展。
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