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目前我国经济整体上已经进入了重工业化发展阶段，能源交通部门的瓶颈制约作用十分明显，即使没有出现投资过热，能源、交通部门也会面临巨大需求压力，这给今年的投资增长开辟了巨大的空间。
电力行业将进入黄金发展期
今年一季度，电力行业的生产、销售与投资仍然保持高速增长的态势。2002年，电力投资同比增幅在7%至12%之间，2003年在19%至31%之间。2004年一季度上升为57.4%。今年1月至2月，电力销售收入累计增长17.25%，略低于上年同期增长速度；电力生产累计增长15.3%，也略低于上年同期增长速度。目前，我国发电装机已突破3亿千瓦，但是由于近年来电力消费的增长速度高于经济增长速度，且有加速趋势，因此，有关部门考虑按电力消费弹性系数为1来安排电力建设速度。国务院讨论通过了“十五”后三年电力发展调整规划，将全国准备新开工的电源项目由8000万千瓦增加到11000万千瓦，“十五”前两年每年开工2200万千瓦，2003年到2005年每年开工要达到2500万到3000万千瓦，年平均投资额约2000亿元。这为电力设备行业在相当长一段时间长期稳定发展提供了良好的外部环境。
从未来看，今年电力投资建设的主战场有四：一是三峡工程年度投资超百亿。二是“西电东输”一期总投资1300亿元。特别需要指出的是，“西电东输”将在川、贵、黔三地造就年投资百亿元的超大型的水电基地，其商机可谓无限。三是华东电网计划当年投资188.5亿元。华东地区经济总量占全国的1／3，用电总量占全国的1／5。今年华东电网的电力供应缺口将达1800万千瓦以上。今年国家计划投资金额高达188.5亿元，加大华东电网的投资建设力度。四是三大增长级地区电力建设成投资热点。未来7年，上海将投入巨资完善电网建设，电力装机总容量将比现在翻一番，达到2000万千瓦左右。同时，江苏在电网建设上也有大手笔，今年江苏省计划投资156.8亿元用于电网建设。从2004年到2007年，华北电力集团将筹措230亿元资金改造华北电网，其中北京电网改造将是“重头戏”。为了平衡珠三角地区的电力缺口，广东等地区正在积极筹备上马新的核电项目，这将给珠三角的电力供应带来新的动力。
必须指出的是，电力开发也有可能矫枉过正。
面临电力短缺的严峻形势，各地大上电站的投资欲望十分强烈。据国家发改委透露，目前要求审批的电站总装机容量达到2.5亿千瓦，是现有装机的2／3，其中要求今年开工的就有1.4亿千瓦。这显然会超出市场需求。因此，存在盲目建设造成未来电力过剩的可能。
煤炭工业将进入快速发展期
随着中下游产业特别是高耗能产业的迅猛扩张，对煤炭的消费需求与投资需求的拉动作用十分明显。今年一季度，煤炭行业的投资同比增长高达94%，大大高于上年同期26.3%的增长速度。从发展态势来看，扩张煤炭供给能力不仅是当前也是中长期的投资目标。一是市场需求拉动投资迅猛扩张。今年一季度煤炭市场产销两旺，景气状况良好，但由于需求增长速度更快，市场缺口较大，使得煤炭价格一路上扬，给投资增长传递了积极的信号。二是经营状况良好有助于投资扩张。今年1月至2月，煤炭行业利润总额达到了25亿元，同比增长120%，大大高于上年16.5%的水平；亏损额2.7亿元，同比下降27%，大大低于上年的同比增长3%的水平；同时，1月至2月煤炭行业的资产负债率为57%，高于上年同期55.9%的水平，但仍在合理范围之内。这都对未来投资扩张产生有利影响。
在我国一次性能源结构中，煤炭处于绝对主要位置。据预计，如维持现有产能规模，2010年和2020年我国煤炭供应缺口分别为2.7亿吨、6.2亿吨—7.8亿吨。为满足需求，2003年到2020年我国需要安排煤矿建设规模(含新建和扩建)8. 8亿吨左右，平均每年建设规模4888万吨。
从今年煤炭工业投资建设取向来看，有四个方面需要特别关注：一是大型煤炭基地投资建设的力度将加大。国家发改委2003年编制的《煤炭中长期规划纲要》确定了13个大型煤炭基地为投资重点。2004年到2020年要全力建设一批高效安全的现代化大中型煤矿，以应对严峻的需求增长的压力；二是大型煤矿勘探投资的力度将加大。近几年，煤田(井田)详查、精查勘探资金投入少，矿井开发前期准备工作严重滞后。今年从中央到地方均需要加大煤矿勘探投资的力度。三是将出现煤电跨行业联合发展的趋势。未来电力行业的发电和供热用煤将占国内煤炭消费量的大头，因此，煤炭和电力行业建立跨行业、跨地方、跨企业的战略合作关系对于国家能源安全稳定供应的大局至关重要。因此，未来将会出现煤电行业联合投资、联合发展的新局面。四是“煤变油”的开发投资将加大。由于“煤变油”技术可以使高污染能源转化为清洁能源，因而应用的前景十分广阔。按照目前的发展规划，到2008年一期“煤变油”工程全部建成，产量可达500万吨，二期工程后，总产量可达到1000万吨。
油气工业形势良好但结构失衡
今年一季度，油气开采业投资完成额为147亿元，同比增长15.9%，低于上年同期18%的增长速度，但石油加工业投资完成额达到60亿元，同比增长92.6%，大大超过上年同期水平。油气加工业的发展明显超前于开采业的发展步伐。同时，今年一季度，油气开采业利润大幅下滑且亏损上升，而石油加工行业的利润大幅增长且亏损下降。因此，从长远来看，加大油气开采业的投资力度势在必行。
为了保障我国油气资源的安全与稳定，油气新资源开发将在陆上、沿海与海外三个层面全方位的展开。一是油气勘探大发现将带动投资开发大增长。目前国内大多数主力油田已经进入中后期开发阶段，增加油气产量高度依赖资源勘探的重大发现。2003年，中国石油油气勘探获得12项重要发现，新发现5个亿吨级油气田和12个储量规模超过5000万吨级的区块。此外，还形成了一批1000万至3000万吨级的储量区块。这样，今年我国陆上油气资源开发的投资力度将有明显的增长。二是为了保障我国油气资源的安全与稳定，“走出去”已经成为紧迫而重大的战略抉择。至今为止我国同海外油源的合作范围已扩展到中亚俄罗斯、阿塞拜疆、哈萨克斯坦，东南亚印尼、缅甸，中东利比亚、伊朗、阿曼和中南美洲委内瑞拉，非洲苏丹等地。为了更好地实施“走出去”战略，业内专家建议国家对企业在海外的油气投资活动予以税收政策优惠；针对我国企业海外石油直接投资项目设立投资基金，并设置政策性保险政策；进一步改变海外投资管理体制和外汇管理体制；尽快开展包括《石油法》在内的有关石油天然气资源开发的各种立法和修订工作等。三是油气战略储备进入实施阶段。为了保证石油安全，国家将投资60亿元，建立石油储备基地。这个重大的战略决策将带动相关配套投资的发展。四是南海石油开发力度将加大。在油气资源丰富的南中国海，尽管周边国家每年开采的油气约有3000多万吨，但我国只在珠江口和海南岛近海附近进行了少量开采。随着中国与东盟国家签署了《南海各方行为宣言》，中外共同勘探开发南海的油气资源的前景看好，同时国内也改革了“条块分割”的开采体制，中央与地方对外联合开采的新体制正在形成，这样，在南海石油开采领域将会逐步加大投资力度。
交通设施未来投资空间巨大
今年一季度以来，在宏观经济面的推动下，交通运输业的景气状况良好，大大促进了投资的快速增长。1月至2月客运量比上年同期增长5.0%；货运量增长8.6%。其中，公路客运量同比增长5.2%，公路货运量增长6.1%；铁路客运量增长7.5%，铁路货运量增长13%。主要港口的货物吞吐量同比增长26.3%。尽管如此，目前铁路运输只能满足40%的运力。在强烈的需求拉动下，一季度交通运输业的投资同比增长27.3%，比上年同期提高了29.6%。
今年交通运输投资将出现四大新热点：(1)投资港口潜力依然巨大。交通部根据中央对港口建设的重要指示精神，提出了推进沿海港口发展的意见。今年加快港口建设的重点是：上海国际航运中心洋山深水港、长江口深水航道二期治理和沿海主要港口集装箱、原油、矿石等专业化码头及配套深水航道，通过挖潜、改造和新建，缓解运输紧张状况。(2)加快内河航运的发展。今年以来，为了改变水上运输业发展严重滞后的局面，国家加大了投资力度，出现了大发展的良好局面。国家将加大投资建设内河“两横一纵两网”骨干航道，配合区域现代化综合交通体系建设，加速形成长江、珠江三角洲高等级内河航道网。(3)北京奥运会、上海世博会的交通需求。随着北京奥运会、上海世博会准备工作的进行，一大批交通运输项目已经进入到了投资招标阶段。(4)三大增长级地区的高速公路网建设。为了适应交通运输发展的新形势，交通部对“十五”计划的主要目标进行了调整，高速公路由2.5万公里提高到3.5万公里。未来长三角、珠三角、环渤海区域间的高速公路网将继续成为投资重点。准备在区域之间形成3条以上高速通道，在区域内部，形成较完善的城际高速公路网。(5)西部二级以上公路建设。在交通部对“十五”调整规划中，规定新增公路建设里程由15万公里提高到28万公里，二级以上公路里程由27万公里提高到30万公里。在调整规划中受益最大的是西部地区。(6)五大交通技术开发将成为投资热点。交通部有关部门披露，未来数字化交通管理技术、特殊地质地理条件下工程建设技术、一体化运输技术、交通决策支持技术以及交通安全保障技术，将成为我国今后一个时期交通科技发展的战略重点。
文／国家发改委投资研究所 王元京
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