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叶展
今后一段时期，央行在继续保持对贷款、货币供应等金融数量调控的同时，还要积极探讨运用利率等价格手段实施宏观调控。这是中国货币委员会委员、中国社科院金融研究所所长李扬日前在青岛出席2004里昂证券中国投资论坛时提出的。
李扬说，必须根据中国的实际情况，兼顾内外均衡，灵活调节利率水平。他认为，利率政策的决定因素主要有三方面：
第一是中国宏观经济走势，主要反映在物价水平上。目前的CPI指数虽然有所上升，但主要还是由于粮食涨价引起的。如果扣除这一因素，其他产品的价格基本稳定。此外，商品零售价格环比指数目前还是负数。因此，总体而言，目前的物价水平还没有上涨到危险的境地。当然，如果将来物价水平上涨过高，则应该适当加息。
第二是国内的资金供求形势，就目前货币供应量还比较充裕的情况而言，利率上升的条件还不具备。
第三是国外利率水平的变动，主要是人民币利率与美元利率的比较。近两年来，资本流入导致外汇存款大量增加，而资本流入与本外币利差有着直接联系，如果从控制套利资金流入的角度考虑，对于加息则应该谨慎。
李扬同时指出，由于中国的利率市场存在一定程度的分割现象，因此，即使进行利率调整，也不会是全方位的变化，而是结构性的变化。
据上海证券报报道，在谈到今年的货币政策时，李扬指出，目前的确存在货币供应量增长过快的现象，央行的目标是把全年的货币供应增长速度控制在17%左右，这还需要做出些努力，尤其要注意控制金融机构贷款。央行将继续保持对货币供应和贷款的控制，注意采取着眼于结构调整的信贷政策，对一些项目的自有资金比率还要提高。
李扬还说，解决银行贷款增长过快和中长期贷款比例过高的根本之道是发展资本市场，以形成有效的资本供应机制，改变目前过度依靠间接融资的局面。
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