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本报讯 (水为之) 北京大学中国经济研究中心主任林毅夫教授日前认为，今年宏观经济的管理确实如温家宝总理所说的那样，比去年迎战非典还难。经济中有冷有热，需要把热的降下来，同时还要把冷的提上去。抑制现在的过热是为了防止未来的过冷，因为投资过热的问题如果让它继续下去，将会导致比1991年那一轮投资快速增长所造成的更为严重的过剩和通货紧缩。
在为《成都商报》撰写的文章中，林毅夫指出，现在既然已经进入市场经济，尤其绝大多数的投资来自于民营经济，就应该用市场经济的方法来治理。在正常的市场经济中，政府管理宏观经济的手段是货币政策和财政政策。从去年下半年以来，人民银行3次调高贷款准备金的比例，并用中央银行票据对冲因外汇储备增加所释放出来的基础货币，减少了商业银行的可贷资金。可是，因为作为我国银行业主力的四大国有商业银行都有超额准备金，而且，在经济过热的情况下，货币流通速度会加速，因此，提高贷款准备金等措施未能有效抑制银行贷款的继续扩张。
林毅夫说，由于提高贷款准备金等措施未能达到预期效果，而在正常的市场经济中，利率是货币政策的核心。所以，目前提高利率以抑制投资过热的呼声很高。不过仔细分析，在我国当前的条件下，提高利率也将难以达到预期效果。
林毅夫提出，在我国当前的环境下，抑制投资过热的主要措施应该是运用窗口指导，加强商业银行在审查、监督贷款项目上的功能。对于各种投资项目，我国政府早有规定必须有一定的自有资金才能向银行贷款，例如，房地产项目从银行贷款时，自有资金要达到20%，而且土地必须已经批下来，平整到一定程度银行才可以给予贷款。过去应该执行的没有执行，现在应该切实执行，这就是所谓窗口指导的方式。其他的比如建钢厂、水泥厂，如果自有资金相当多，那么投资决策错误，企业自己也要承担亏损，这样企业就会更仔细地选择项目。
林毅夫认为，从长期来看，我国的经济还会保持10年、20年的快速增长，钢材、水泥、汽车、房地产的需求都会增加。当前的投资过热应该抑制，可以适当提高企业对向银行贷款时自有资金的比例，并严格按照政策执行。但是不应该采用一刀切的方式，把所有的项目都砍掉。
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