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既抑制信贷过快增长，又不要有过高利率变动
在央行提高存款准备金利率后，是否进一步提高利率成为市场人士关注的焦点，在日前召开的中国金融开放与商业银行改革论坛上，中国人民银行副行长吴晓灵表示，央行是否提高利率取决于CPI(居民消费价格指数)的增长状况。
吴晓灵介绍，2004年的货币政策目标，比较理想的是M2和M1分别控制在17%左右，人民币新增贷款控制在2.6万亿元，预计CPI上涨3%左右。定这样一个目标，目的是维护经济的平稳增长。如果宏观调控措施效应逐步显现，预计2004年全年CPI上涨能控制在3%左右。
但是中国人民银行货币政策司司长易纲表示，即使CPI上涨有限，倘若形成资产泡沫，为避免日本央行的错误，形成地产和股市泡沫，央行也会加息。
吴晓灵认为，目前的CPI未能真实反映物价上涨水平，因为上游原材料价格的大幅上涨在CPI中未能得到真实体现。
吴晓灵表示，目前一年期贷款利率是5.31%，如果届时贷款实际利率为负的话，微观行为会发生扭曲，由于归还贷款本息以后还会赚钱，企业就会囤积原材料，进一步加剧原材料的紧张并推
动物价进一步上涨，导致资金在流通领域循环而进不了生产领域。因此物价水平是中央银行考虑利率政策时必须密切监测的一个指标。
吴晓灵表示，根据当前经济金融形势，2004年中央银行货币政策取向，是既要抑制货币信贷的过快增长又不要有过高的利率变动同时加快利率市场化步伐中国目前的利率政策重在进行机制改革，疏通货币政策的传导机制。央行在兼顾内外均衡的前提下，灵活调节利率水平。
本报记者 刘宝强
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