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本报记者 姜业庆 见习记者 苏培科
几乎每天都有国外的战略投资者与国内的银行接触，但是直到现在进展不大，到底是什么原因？4月17日，高盛集团(亚洲)有限公司董事总经理胡祖六在“中国金融开放与商业银行改革论坛”上提出了他的看法。
胡祖六说，国外的战略投资者对中国银行业有巨大的投资冲动，但是，一涉及到风险，就停滞不前了。因为投资中国的商业银行，尤其是国有独资商业银行存在很大的商业风险，因为国内银行体系非常脆弱，其不良贷款率较高，资本金充足率低，尤其是内控风险管理薄弱。不只是内部，还有外部的环境跟整个的信用文化也极为薄弱。特别是商业银行的外资信用环境很差，信息披露不够确实。
其次是投资额度要求很大，尤其是四家国有商业银行，规模都相对比较大。比如说中银集团，它的市值差不多值三百亿到四百亿美元之间，如果你是一个战略投资者，即使只投5%的股权，那也是15亿到20亿美元，如果是10%的话是30亿到40亿美元。
第三是缺乏管理控制权，尽管对投资的额度很大，但是事实上还只能5%、10%，甚至更低，所以对公司治理的影响，对管理的影响是非常非常小的，即使在董事会有席位，但两到三个席位不能保证外资在这个企业起真正的影响和控制。对少数3%、5%、10%的股东，究竟怎样保证他们的利益，这都是潜在投资者非常关注的。
第四是投资工具单一。如果说在战略引资的时候，做一个民意测验，相信90%的人会说以现金的方式进来，就是普通的股票股权方式买卖投资。但是国际上，大部分的投资并不是普通的股票，股票只是方式之一，很多是债券的方式，更多的是可转债等等来进行投资。
另外，对流动性和退出机制的担心。国有商业银行或者是A股上市的企业吸引外资的时候，在这方面大家都摇头。有外资的上市企业的法人股和国有股在A股怎么退出？这都是引资的障碍。
还有调查复杂。因为国有银行不透明，特别是会计制度，大部分国有商业银行还没有全部的国际会计准则的报表和披露，所以调查变得很困难，甚至根本不可行。
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