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郭凤琳
中国人民银行行长周小川日前表示，随着经济逐步市场化，价格机制的作用会更明显，人们会更倾向于通过价格来进行调节。事实上，通过价格进行调节，其效果和灵活性往往远远超出常规想象。
周小川在近日举行的“中国货币政策传导机制高级研讨会”上演讲时说，货币政策工具的选择有赖于传导机制。当前我国既存在利率、汇率等价格型工具，也存在流动性吸收和外汇管制等数量型工具。价格体制改革的历史经验表明，价格机制发挥的作用比想象的要好得多。我国已开始逐步注重价格型工具的运用。例如，在今年初通货膨胀压力初步显现时，中央银行调整了再贷款和再贴现的利率，这就是转变的反映之一。
周小川表示，随着经济改革不断深入，金融机构在逐步向利润最大化目标转变，但是一些大的金融机构，在经营目标中，个人的职位级别往往排在利润指标之前，这无疑会影响价格型货币政策工具的传导效果。
他提出，在研究货币政策传导机制问题时，要充分关注微观基础，关注银行等金融机构对货币政策的反应程度、速度和效果。对宏观调控来说，只有建立有风险约束和资本约束的微观主体，货币政策传导机制才可能发挥作用。
在谈到激励机制的作用时，周小川表示，实施差额存款准备金制度是在我国国情下建立正向激励的一种尝试。随着股份制改造和上市银行的出现，不同银行之间的差异很快被资本市场所注意，市场逐步开始发挥正向激励作用，增加正向激励会明显增强货币政策传导的效果。
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