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本报讯中国人民银行决定从4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点。这是近7个月来央行第三次调整存款准备金率，它距离3月25日出台的差别存款准备金率制度也仅相隔半个月之久。短短时间内频繁调整存款准备金率，不少业内人士将央行的这种做法称之为“猛药”而颇有争议。
中国人民银行副行长吴晓灵昨日在北京召开的“中国金融开放与商业银行改革论坛
”上对此做出解释。他说，对于存款准备金率的调整，到底是不是“猛药”，如果按照教科书来说，答案是肯定的。但若从中国现实的经济形势出发，央行的政策还是比较温和的，并非人们所说的“猛药”。
吴晓灵说，传统货币银行学理论认为提高存款准备金率是比较严厉的措施，中央银行不能轻易动用。但教科书上说存款准备金率是“猛药”，是针对中央银行主动地要控制市场上货币供应量的时候。因为中央银行用提高存款准备金率的方法收缩头寸，商业银行就会受到比较大的影响。但是，中国的情况不同。
吴晓灵认为，中国从2002年开始，特别是2003年和2004年以来，外汇储备增长非常快，中央银行必须收回大量多余头寸。如果单用发行票据的方法，考虑到经济有扩张的冲动和商业银行利差比较大，大于从央行票据获得的收益，就必须把央行票据的利率提得很高，这对宏观经济运行不利。而央行采取上调法定存款准备金率的方法，用较低成本冻结商业银行约1500亿元的超额准备金，只占金融机构手持国债、金融债、央行票据的6%，应该说是一项比较温和的政策措施。
吴晓灵指出，央行在货币总量适当收紧的同时，对有短期流动性困难的金融机构，及时给予了必要的资金支持，从而保持了金融运行和货币市场利率走势的总体平稳。
此外，就中国经济过热的问题，吴晓灵此前表示，中国整体经济的热与不热不能单纯只看数字,而要看国内资源的承受能力。
吴晓灵说，单就投资来说，如果国家现有的资源能够承担并维持目前经济发展速度，那就可以说是“不热”；但是，如果这个发展速度受到了资源的制约，也就是说这个速度超出了资源的承受能力，那就是“热”了。
对于经济的热与不热，以及央行究竟什么时候、采取什么样的措施进行宏观调控，不少人比较看重消费物价指数(CPI)。吴晓灵认为，从央行的角度来看，CPI并不是各项宏观调控措施的最主要指标。
(欣华)
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