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据新华社北京4月19日电
中国人民银行副行长吴晓灵18日在北京说，对于存款准备金率的调整，如果按照教科书来说，肯定是“猛药”。但若从中国现实的经济形势出发，央行的政策还是比较温和的。
央行决定从4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点。这是近7个月来央行第三次调整存款准备金率，它距离3月25日出台的差别存款准备金率制度仅半个月。短时间内频繁动用存款准备金制度，不少业内人士将央行此举称之为“猛药”。
吴晓灵说，传统货币银行学理论认为提高存款准备率是比较严厉的措施，中央银行不能轻易动用。但教科书上说存款准备金率是“猛药”，是针对中央银行主动地要控制市场上货币供应量的时候。因为在这时候，中央银行用提高存款准备金率的方法收缩头寸，商业银行就会受到比较大的影响。但是，我国的情况不同。
吴晓灵认为，我国从2002年开始，特别是2003年和2004年以来，外汇储备增长非常快，中央银行必须收回大量多余头寸。如果单用发行票据的方法，考虑到经济有扩张的冲动和商业银行利差比较大，大于从央行票据获得的收益，就必须把央行票据的利率提得很高，这对宏观经济运行不利。而央行采取上调法定存款准备金率的方法，用较低成本冻结商业银行约1500亿元的超额准备金，只占金融机构手持国债、金融债、央行票据的6%，应该说是一项比较温和的政策措施。
吴晓灵说，央行在货币总量适当收紧的同时，对有短期流动性困难的金融机构给予必要的资金支持，从而保持了金融运行和货币市场利率走势的总体平稳。
记者 岳瑞芳 潘曙雅
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