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央行吴晓灵:提高存款准备金率不是“猛药”

http://finance.sina.com.cn 2004年04月20日 08:18 中国青年报

  据新华社北京4月19日电

  中国人民银行副行长吴晓灵18日在北京说,对于存款准备金率的调整,如果按照教科书来说,肯定是“猛药”。但若从中国现实的经济形势出发,央行的政策还是比较温和的。

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  央行决定从4月25日起,提高存款准备金率0.5个百分点。这是近7个月来央行第三次调整存款准备金率,它距离3月25日出台的差别存款准备金率制度仅半个月。短时间内频繁动用存款准备金制度,不少业内人士将央行此举称之为“猛药”。

  吴晓灵说,传统货币银行学理论认为提高存款准备率是比较严厉的措施,中央银行不能轻易动用。但教科书上说存款准备金率是“猛药”,是针对中央银行主动地要控制市场上货币供应量的时候。因为在这时候,中央银行用提高存款准备金率的方法收缩头寸,商业银行就会受到比较大的影响。但是,我国的情况不同。

  吴晓灵认为,我国从2002年开始,特别是2003年和2004年以来,外汇储备增长非常快,中央银行必须收回大量多余头寸。如果单用发行票据的方法,考虑到经济有扩张的冲动和商业银行利差比较大,大于从央行票据获得的收益,就必须把央行票据的利率提得很高,这对宏观经济运行不利。而央行采取上调法定存款准备金率的方法,用较低成本冻结商业银行约1500亿元的超额准备金,只占金融机构手持国债、金融债、央行票据的6%,应该说是一项比较温和的政策措施。

  吴晓灵说,央行在货币总量适当收紧的同时,对有短期流动性困难的金融机构给予必要的资金支持,从而保持了金融运行和货币市场利率走势的总体平稳。

  记者 岳瑞芳 潘曙雅






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