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15日，国家统计局公布一季度经济数据，固定资产投资增长回落至43%。此前的一天，央行也公布了一季度金融数据，货币、信贷的增长仍然较快，均在20%左右。针对一季度的数据，接受记者采访的专家表示，央行应该进一步采取措施收缩银根，诸如加息或提高超额准备金利率等。
社科院金融研究所研究员易宪容说，一方面，应该看到固定资产投资的增长开始回
落，从前两个月的53%降到一季度的43%。但另一方面，货币、信贷的增长还是比较快。早在去年9月，央行就提高了准备金率收缩银根，不久前还推出了差别准备金率制度，并再次提高准备金率，但效果都不显著。这其中有时滞效应的因素，还有政策工具选择的因素。未来几个月，如果通胀压力还再加大，那么应该在下半年或明年就采取加息这一措施。
易宪容表示，目前，投资过热的主要矛盾在房地产过热。北京GDP增长，房地产业的直接贡献占25%。而且，房地产业有很长的产业链，诸如钢铁的消费60%都在房地产领域。同时，房地产业还带动基础设施的投入。央行的诸多政策措施，本意是要引导信贷流向。但是，提高准备金率的方式，只能从数量上收缩信贷，而不能引导信贷流向。只能抑制对农业等一些比较冷的行业的信贷，对抑制房地产等行业的投资过热可能没有多大作用。因为，房地产、钢铁等企业还是优质客户，这些行业的效益还是比较高。作为企业，银行追求效益最大化，即使收缩信贷规模，也不会控制这些行业。
易宪容说，要想控制房地产增长，提高利率是个很好的办法。现在的房地产消费，很大一部分是投资消费。而且，因为现在的利率很低，购房人的负担还不高，投资人倾向负债购房。如果提高了贷款利率，一方面，开发商的资金成本就会提高，另一方面，购房人的利息负担也会提高。这样就能够有效地控制房地产业的增长。
银河证券研究中心高级研究员宋国祥也认为，从去年9月调高准备金率1个百分点的实施情况看，抑制信贷增长的效果并不令人满意。由于过热的投资往往是行政力量在主导，在贷款利率长期处于低位而且预期不变的情况下，投资过热现象并不完全受制于市场因素。通过调高存款准备金率的手段，短期不会对控制投资过热带来明显影响。在动用货币政策工具的同时，还应当以适当的行政手段控制贷款增长。
宋国祥认为，货币政策控制投资过热还有很多招数。首先，可以适当提高贷款利率，使贷款方的成本立即增加。这样一来投资主体必然考虑投资成本与收益的关系必然影响到投资的决策有助于抑制投资需求的扩张。其次，还可以提高超额准备金的利率。这有利于削弱商业银行贷款扩张的压力，同时还有利于提高货币市场的资金成本。
宋国祥表示，抑制投资过热应当采取综合的手段。一方面动用货币政策工具，另一方面对贷款激增实施适当的行政控制，压缩商业银行的贷款计划指标。
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