银行间本外币市场：金融宏观调控的重要载体

　　新华网上海4月15日电 1994年起步的中国银行间本外币市场，在过去的十年中运行顺畅，交易量稳步增长，在为金融机构提供资金交易平台的同时，成为央行间接调控金融市场的重要载体。

　　1994年，随着我国政府对外汇管理体制进行的重大改革，中国外汇交易中心在上海诞生。全国统一的银行间外汇市场的建立，改变了市场分割、汇率不统一的局面，奠定了以 市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制的基础。

　　1996年、1997年，全国统一的银行间拆借市场和债券市场相继在同一平台上形成。2003年6月，票据市场的基础平台——“中国票据”网正式启动。

　　十年间，银行间本外币市场顺利实现了金融机构之间的本外币资金融通，交易手段日趋先进，交易品种不断增加，交易量稳步增长。2003年，银行间外汇市场交易量达到1511亿美元，较成立之初的1994年增加了2.7倍。同年，银行间同业拆借市场和债券市场成交量达到17.2万亿元人民币。“中国票据”网运行半年，发送票据报价金额已超过8700亿元。

　　银行间外汇市场的成功运行，为我国推行结售汇制度提供了有力的保障。而银行间同业拆借市场的建立，形成了以市场供求为基础的、全国统一的拆借利率，通过及时反映各地区、各金融机构的资金流向，提高了资金拆借活动的透明度，为商业银行调剂短期资金余缺，提高资金使用效率，提供了重要的场所和渠道。

　　作为货币政策和金融监管的重要载体，银行间市场的建立和成功运行，为央行运用公开市场操作手段间接调控金融市场提供了平台。过去两年中，在海外舆论对人民币升值的要求不断升温的情况下，央行通过加大在银行间外汇市场收购外汇的数量，并相应投放本币，有效地保持了人民币币值的稳定。2003年，央行通过银行间市场发行了6800多亿元央行票据，在回笼基础货币、稳定市场利率和控制信贷规模方面取得了明显成效。

　　此间金融业内人士评价说，日趋成熟的中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，为金融机构管理流动性、调整资产负债结构提供了途径，也在完善汇率形成机制、保持人民币币值稳定、传导货币政策、形成基准汇率以及为监管机构提供实时在线监管方面，发挥着越来越重要的作用。

　　来自中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心的信息说，交易中心将在初步建立覆盖全国的电子交易平台的基础上，及时推出符合市场要求的服务和产品，特别是远期和衍生品交易。与此同时，交易中心还将借鉴国际各主要市场的交易机制、核心软件和系统建设，实现多种技术手段和多种交易方式，满足不同层次市场的需要。

　　交易中心负责人表示，人民币正逐步成为亚洲乃至国际外汇市场计价、支付、交易和结算的重要货币。在这一背景下，交易中心的目标是“在人民币完全可兑换进程中，逐步建成地区乃至全球的人民币相关产品的交易主平台和定价中心。”(完)

　　相关链接：中国银行间本外币市场

　　新华网上海4月15日电(记者潘清)根据中国人民银行的有关规定，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心的主要职能包括：提供银行间外汇交易、同业拆借、债券交易系统并组织市场交易；办理外汇交易的资金清算、交割；负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务；开展经中国人民银行批准的其它业务。

　　中国银行间本外币市场的建立和发展，可以说是中国外汇管理体制改革和金融体制改革的缩影。

　　在中国外汇交易中心成立之前，全国各地分散着100多家外汇调剂中心，各地价格不一。1994年，我国对外汇管理体制进行了重大改革，取消外汇留成、上缴和额度管理，实行结售汇制度，建立全国统一的银行间外汇市场。中国外汇交易中心在上海诞生。

　　1994年，银行间外汇市场成交量仅408亿美元，1997年增长到700亿美元。受亚洲金融危机影响，此后两年交易量出现下滑。2000年恢复增长，2001年市场成交量超过金融危机前的水平，2003年一举达到1511亿美元。银行间外汇市场成立初期，只有美元和港币两个币种，1995年增加了日元兑人民币交易，2年前又增加了欧元作为交易币种。

　　1996年底，人民币兑美元汇率从并轨时1美元兑8.7元人民币升值到1美元兑8.3元人民币，国家外汇储备也从1993年底的212亿美元增加到1050亿美元。同年，中国人民银行行长致函国际货币基金组织正式宣布，中国自当年12月1日起实现人民币经常项目的可兑换。目前，银行间外汇市场美元汇率稳定在1美元兑8.2770元人民币上下。

　　从1984年开始，中国人民银行鼓励金融机构利用资金的行际差、地区差和时间差进行同业拆借。1986年颁布的《银行管理暂行条例》规定，专业银行之间资金可以互相拆借。在这样的政策背景下，银行间的同业拆借市场迅速发展起来。但与此同时，金融机构违规拆借，利用拆借资金炒股票、投资房地产等现象的涌现，也使得风险凸现出来。

　　1996年1月3日，为解决银行间同业拆借中出现的资金地区分割、风险过多等问题，央行借鉴外汇市场的成功经验，利用中国外汇交易中心的资源成立全国银行间同业拆借中心，建立了面向所有金融机构的、全国统一的电子化资金拆借市场。

　　1997年6月，根据国务院统一部署，商业银行退出交易所债券交易，通过银行间同业拆借中心的交易网络进行债券回购和现券买卖，全国银行间债券市场开始正式运行。

　　银行间同业拆借市场和债券市场的发展十分迅猛，市场成交量几乎以每年翻番的速度增长。2002年，全国银行间同业拆借和债券交易系统总成交金额近12万亿元人民币，超过当年国内生产总值；2003年，市场成交量达到17.2万亿元人民币。

　　截至2003年底，同业拆借和债券市场成员达到918家，形成了包括商业银行总行及授权分行、保险公司、证券公司、城市信用社、农村信用社、外资银行、外资保险公司、投资基金、信托投资公司、财务公司、社保基金等在内的多元化市场主体。(完)

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　　(记者 潘清