周小川：存款准备金率上调是针对信贷增长过快

　　昨天，央行突然将存款准备金率从7%上调至7.5%，这一调整将使各商业银行一次性减少可用资金一千一百亿元人民币。今天，央行行长周小川带病出现在2004年在华外资银行会议上。他强调，上调存款准备金率，是因为信贷增长过快。

　　周小川今天是受邀参加会议演讲，演讲一开始他的第一个话题就谈到了昨天对存款准备金率的调整，他表示，存款准备金率上调0.5个百分点，是最近央行货币政策调控中的一 个步骤。首要的原因是今年信贷总量的增长比预计的要快，大概比央行原先预计的要快10%-20%，采取一些适当的调控措施，希望货币供应量、以及贷款的速度能够适当稍微放慢一些。

　　不过，周小川认为，目前的调整只是微调，对银行业的经营影响不会太大。

　　记者注意到，周小川今天是坐着轮椅来的，周小川解释说，他要表明央行作出的任何承诺都要兑现。

　　一些与会者认为，周小川带病出席会议，也表明央行希望与银行业就目前的货币政策进行沟通。

　　背景：历次存款准备金率上调对市场的影响

　　所谓存款准备金率，就是央行要求各商业银行把存款中的一部分存在央行，以备支付储户取款。

　　目前，各商业银行每吸收一百元存款，要将七元存入央行，经过这次调整，4月25日后，每吸收一百元存款，商业银行要将七点五元存入央行，央行通过这种调整，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。算上这次，二十年来央行已对存款准备金率进行了七次调整。

　　20年来七次央行调整存款准备金率：

　　1985年统一为10%

　　1987年由10%上调为12%

　　1988年由12%上调为13%

　　1998年3月21日由13%下调到8%

　　1999年11月21日由8%下调到6%

　　2003年9月21日由6%调高至7%

　　2003年4月25日将由7%上调至7.5%

　　央行认为这次存款准备金率上调不会对银行经营产生较大的影响，但对股市回产生什么影响目前还难以判断。但最近3次存款准备金率调整都对对股市产生了影响。

　　3次存款准备金率调整对股市的影响

　　●1998年3月21日，存款准备金率由13%下调到8%。　

　　上证指数从1998年3月23日的1179.87点一直涨到1421.12点才出现调整。　　

　　●1999年11月18日，存款准备金率，由8%下调到6%。　　

　　当天上证指数冲高回落，从1498点一直下跌到1341点，探明底部后又展开了一轮中级行情。

　　●2003年9月21日，央行提高存款准备金率，由6%调高至7%。　

　　上证指数从2003年9月23日的1390点下跌到1307点才止跌，随后爆发了目前的行情。