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存款准备金率、公开市场业务和再贴现，是中央银行实施货币政策的三大工具。其中，调整存款准备金率的效果最为猛烈。从1984年建立存款准备金率制度到2003年的近20年里，我国对存款准备金率进行了6次调整。
但从去年8月到目前不足8个月的时间里，人民银行连续3次动用存款准备金率这一货币政策利器，后两次仅间隔18天(分别为3月24日、4月11日)。
人民银行如此频频出招与近一年来货币信贷过快增长以及当前宏观经济运行形势的大背景密切相关。
第一次是2003年8月23日，人民银行宣布当年9月21日起，提高存款准备金率1个百分点，存款准备金率由6%调至7%。
第二次是今年3月24日，人民银行宣布4月25日起实行差别存款准备金率制度，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点，但尚未进行股份制改革的国有独资商业银行和城市信用社、农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。业界人士认为，人民银行采取这一富有弹性且相对温和的“差别存款准备金率”制度，是又一次向商业银行发出“控制贷款投放”的预警信号。
显然，这次政策比上一次更为直接，力度也明显加大。也就是说，4月25日起，资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率完全可能被提高到8%。上调存款准备金率0.5个百分点后，金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。实行差别存款准备金率制度，由于未包括四大商业银行，业界人士分析，其冻结的资金也就在几十亿元资金左右。
针对当前经济运行形势，日前召开的国务院常务会议明确指出，必须继续加强宏观调控，坚决控制投资过快增长，防止通货膨胀，这是当前经济工作十分重要而紧迫的任务。
毫无疑问，这次调整存款准备金率直接针对当前的“货币信贷增长偏快”，其锁定1100亿元资金的积极意义就在于进一步捂紧了商业银行的“腰包”。也就是说你金融机构没有那么多“本钱”，没有那么多“现钱”，就不要放那么多款。
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