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新华网北京4月12日电 (记者 王卫平) 中国人民银行11日晚宣布的提高存款准备金率政策将一次性“冻结”金融机构可用资金1100亿元。分析人士认为，中国目前通货膨胀压力加大，部分行业投资过热愈演愈烈，迫使央行再次举起了准备金率政策这把“利斧”。央行消息：经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7%提高到7.5%。占据国内大部分市场份额的四大国有独资商业银行、11家股份制商业银行和100多家城市商业银行将普遍实行这一新标准。
“央行频频使用‘准备金率’这味猛药是罕见的，”国务院发展研究中心金融研究所副所长张承光在接受记者电话采访时说：“这次提高准备金率政策提前十多天就宣布，更是清楚地发出了人民银行想要收缩银根的信号。”准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而须放在中央银行的存款，提高准备金率意味着金融机构可用来放贷的资金减少。由于这项政策作用剧烈，中央银行一般不会轻易动用。然而，央行的这次行动离上次将准备金率上调一个百分点仅隔7个月，距离宣布决定在股份制商业银行根据资本充足率水平实行差额存款准备金率制度的时间仅有半个月。
中国人民银行去年9月就试图以提高准备金率的办法来削减商业银行对部分行业的过度投资，但现在看来效果并不显著。在去年投资增长接近翻番的基础上，今年前两个月钢铁行业的投资增速仍达到惊人的172.6%。水泥行业目前在建项目计划总投资786亿元，同比增长133%。业内人士预计，在利益驱动下，如果没有强有力的宏观调控措施，这种势头短期内难以扭转。中国的消费物价指数今年前两个月也分别同比上涨3.2%和2.1%，虽然3月份数据尚未公布，但各种迹象表明物价上升趋势明显。为此，国务院9日召开常务会议指出，必须继续加强宏观调控，坚决控制投资过快增长，防止通货膨胀，防止经济大起大落。“这是当前经济工作十分重要而紧迫的任务”。
“央行此次调高存款准备金，主要是基于对近来宏观经济形势的判断，”中国社会科学院金融研究所副所长王松奇分析说。
谈到央行“新政”的影响，王松奇说，这次调整将直接收缩银行资金1100亿元，而按照“乘数效应”估计最终会减少可贷资金三四千亿元，“跟半年多以前的调整比起来，此次调整还算比较温和，不会造成经济的大起大落，也不会造成债市的大幅波动，因为近来银行间市场的资金比较宽裕。”
业界人士认为，央行此举对股市的影响不大，上周五市场对该因素也已有所吸收。
从以往的经验看，从央行采取紧缩措施到政策见效，再到企业利润增长速度开始下降，需要半年以上的时间。国家信息中心经济预测部副主任徐宏源说，央行此举不仅可对增长较快的货币供应量进行调控，还可对冲外汇占款增加带来的压力。中国仍实行较为严格的外汇管制政策，今年以来，央行每月都不得不投放1000多亿元的基础货币，来购买不断流入中国的外汇资金。央行说，目前金融机构在人民银行的存款准备金和超额存款准备金余额为2万多亿元，并持有3万多亿元国债、金融债券和中央银行票据等资产。提高存款准备金率后，商业银行仍将保持正常的支付清算水平并具有平稳增加贷款的能力。
央行表示将继续执行稳健的货币政策，保持货币政策的连续性和稳定性，加强预调和微调，引导货币信贷适度增长，保持金融市场平稳协调发展。
国务院发展研究中心的张承光说，人民银行是否会有进一步的遏制信贷过快增长的措施出台，要看提高准备金率的实际作用有多大，而这类政策的效果体现有一个“滞后期”。
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