香港再获大礼 外汇储备拟投资香港政府债券？

　　本报记者 孙铭 北京报道

　　香港特区政府有可能再获中央政府的一份大礼。

　　日前记者从相关人士处获悉，对于香港特区政府将要发行的200亿港元的债券，中央将考虑动用外汇储备购买以示支持。国家外汇管理局已经就此做过相关研究。

　　“外管局已经对此做过相关的研究，”知情人透露，“用外汇储备投资港府债券没有任何法律或者程序上的障碍。”对此，外汇局新闻处在接受记者电话采访时表示并不知情。

　　虽然此事还没有最终得到外汇局的正面证实，但有关传闻已在业界闹得沸沸扬扬，不少学者对事件的真实性表示怀疑。

　　“我觉得这个事件几乎是不可能。”北京师范大学金融研究中心主任钟伟说，“港币利率明显低于人民币利率，因此香港政府债券的利率也会低于人民币利率，怎么可能买香港政府的债券？”

　　根据香港特区财政司司长唐英年的首份预算案，香港政府将发行不超过200亿港元的债券，这是香港政府10年来首次发债。3月30日，香港特区政府行政会议已经批准了发债的建议，并计划于5月5日在立法会动议通过决议案。若获通过，将于2004年5月7日刊登宪报及生效。

　　对香港特区政府的首次发债，中央政府一直持支持态度。

　　在今年两会后国务院总理温家宝的记者会上，当香港记者问及中央最近会不会有新的措施出台来支持香港经济时，温总理表示：“香港最近要发行200亿港币的债券，中央政府对此持积极的态度。”

　　“也许香港政府发行的债券很抢手，不需要中央用外汇储备购买。一位研究人士分析说，“但中央用外汇储备购买港府债券，体现了中央对香港的支持，象征意义也许大于实际意义。”

　　该人士认为，在技术层面，此事“不存在任何法律或者程序上的障碍”。“这其实应该看作是一次正常的资产结构的调整。”他说，动用外汇储备在有些情况下是出于经济之外的考虑，如果这次真的决定购买港府债券，肯定不会单纯从投资收益的角度来考量。

　　在外汇局，具体负责外汇储备投资的是储备管理司，其经营原则为“安全、流动、赢利”。知情人介绍，一般的投资程序是：首先确定投资基准，然后根据市场变化情况，对外汇储备的头寸相对于投资基准进行调整。投资基准包括资产的货币结构、资产结构和期限结构。投资基准不轻易变动，一般是一年才调整一次。比如，外汇储备的货币结构主要是美元、欧元和日元，它们的比例在一定时期相对固定。

　　“如果要购买港币债券，对外汇储备这个资产组合的影响很小。”这位人士说，“由于港币是盯住美元的，与购买美元资产没什么区别，不存在汇率风险。”

　　在他看来，购买香港政府债券可谓一举两得：

　　首先，国家的外汇储备有了更多的投资选择。

　　其次，作为国际金融中心，香港的股票市场非常发达，但缺少一个成熟的债券市场。现时香港未到期的债券总值仅为本地生产总值的45%，而发达国家如美国、日本等，比例高达150%左右。香港政府发行政府债券，正好给个人及机构投资者多一个选择。而中央倘使动用外汇储备购买香港政府债券，也会推动香港债券市场的发展。