通货膨胀今年能否出现

　　本报记者 冀文海

　　2004年中国会不会出现通货膨胀，这是去年底以来各界关注的一个热点话题。3月20日，在国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛预备会上，国家统计局总经济师姚景源、中国国际金融公司董事总经理许小年、摩根士丹利首席经济学家罗奇等就此发表了看法。

　　不会出现严重的通货膨胀

　　姚景源说，中国的居民消费价格指数，也就是CPI是从2001年11月开始出现负增长，一直延续达14个月之久，那时我们苦于通货紧缩。但到2003年，居民消费价格指数由负转正，全年CPI增长1.2%，表明我们走出了通货紧缩的阴影。但是，居民消费价格指数去年1—9月份处于平缓状态，增长0.7%，而到了10月份，CPI变为1.8%，11月份进一步达到3.0%，12月更高达3.2%。CPI在第四季度迅速上扬，说明我们存在通货膨胀的风险。但是，导致去年CPI上涨的主要因素是粮食、蔬菜及水果价格上涨。原因是去年全国粮食产量下降较多，粮食缺口较大，粮价出现变动，也引起蔬菜水果价格上涨。但总体上，现在粮价仍然低于1996—1998年的平均水平，而且，我国政府动用宏观调控手段，引导农民种好粮，多种粮，所以粮价上涨没有可持续性，蔬菜水果价格今年前两个月已出现回落。

　　他分析，CPI的构成中30%是食品，20%是服务，50%是工业消费品。从总格局看，主要是食品价格有所上升，但服务价格相对稳定，工业消费品的价格始终是持续下跌的。因此，CPI本身增长也没有很强的可持续性。即使上涨也是一种温和的上涨。

　　另外，我们还要看到目前很多制约通货膨胀的因素。中央决定转变粗放的经济增长方式，提出全面、协调和可持续发展，这是抑制通货膨胀的重要力量。整体上我们的经济还是总供给大于总需求，城乡居民收入的增长还比较缓慢，还存在巨大的就业压力，这种情况下，需求很难产生跳跃式的变化而导致通货膨胀。

　　再者，如今我国经济活动是和全球经济紧密结合在一起的，有国际机构预测，世界及美国的CPI还是下降的趋势，没有膨胀的迹象，这也会对中国的通货膨胀带来一定的制约。

　　仍需警惕通货紧缩

　　许小年说，今后几年中国经济面临的严重问题仍然是通缩，而不是通胀。即使在去年下半年，600种主要商品中，仍然有高达80%的商品是接近供过于求。说明在高增长的同时，伴随的不一定是通胀，甚至可能是通缩。

　　怎样判断经济是不是过热？许小年认为主要应从投资效益上判断。在市场经济条件下，投资的均衡点的形成是投资的边际收益等于投资的边际成本，在均衡点时，这个投资的规模是合适的。如果投资的规模已经超过了均衡点，资金的成本高于收益时，就出现了过热现象。去年我国固定资产投资增长是20%多，是改革开放以来最高的。每1元的固定资产投资，能够产生多少新增GDP，九十年代中期大概为0.5左右，2000年以来跌落到了0.2左右，也就是跌落一半以上，所以投资效益是不断下降的。

　　他还说，世界银行曾对当年“亚洲四小龙”各国的增长模式进行了详尽的数据定量分析，指出亚洲的经济腾飞没有什么奇迹，说穿了就是高储蓄，高投资，和今天中国的轨迹是相类似的。依靠投资可以推动经济增长，但是投资占GDP比例达到了37%、38%左右就开始下降，是不可持续的，于是他们陷入了经济衰退，而中国现在已经突破了40%，说明这个增长的不可持续性。

　　罗奇也指出，在2003年前九个月，中国投资增长2700亿。到了第四季度，工业投资增长放缓了，但放缓的速度还不太快。而且，今年前两个月，尽管消费价格指数下降了，但投资增长仍然较高，这个问题需要重视。但整体上说，他对中国政府抑制经济过热和通货膨胀很有信心，认为“中国政府有能力实现软着陆”。