社科院窦晴身：调整金融支撑经济增长的机制_国内财经_财经纵横

社科院窦晴身：调整金融支撑经济增长的机制

http://finance.sina.com.cn 2004年03月18日 12:34 经济参考报

　　中国社科院金融学博士后窦晴身

　　中国金融支撑经济增长机制出现了对中国经济增长“量性支撑”与“结构性制约”的特殊胶合状态，因此，要保持健康快速的经济增长，必须对金融支撑经济增长的机制进行结构性调整。

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　　积极主动推进金融领域的开放

　　积极推进金融产业的合资合作进程鼓励国际金融机构的进入。在进入的方式上，应该鼓励以合资或合作的方式进行，对独立经营机构应该进行一定的政策规制，并在进入的领域上予以政策过渡。

　　稳妥推进金融市场开放，适当鼓励国外公司到国内市场融资的步伐，走出去和引进来都是开放，只要我们能够在进入的行业与产业上进行有选择的监控，资本市场的开放一定能够稳健推进。

　　谨慎进行外汇制度的改革。改革包括两个层面，一是外汇储备的管理制度，二是汇率制度。外汇储备的管理制度改革，我们的意见是外汇储备资产多样化，外汇储备管理制度要改管理理念为投资理念，树立外汇储备的投资收益理念。而关于汇率制度改革，我们的意见是至少要维持汇率5-10年的稳定，但维持稳定并不是说不改革，而是要改变汇率的形成机制。可以从供给、需求和调控3方面同时入手，供给方面，要积极推动外汇市场市场化，从强制结售汇向意愿结售汇转变；从需求方面讲，要逐步放松资本项目管制和其它外汇管制；在调控方式上，要逐步扩大汇率浮动幅度，逐步降低央行对外汇市场的干预程度。

　　加快金融业结构调整和改革步伐

　　加快国有银行业的改革步伐，推进银行业股份制改革，改善国有银行业的财务状况。应该以降低国有商业银行不良资产比率、增加利润、加快股份制改革为重点，加快国有银行的资产重组，同时，要进一步强调防范风险和增加透明度的重要性，努力改善国有银行的资产状况，防止金融风险的显性化。

　　逐步放松金融领域的进入限制，鼓励多种所有制金融机构的发展。其一，要加快制定其它经济主体进入金融领域的法律法规；其二，要鼓励具有较好成长性和科学治理结构的特大型股份公司实施产融战略，进入金融领域；其三，要加强对非银行金融机构的监管力度，确保其健康成长。

　　积极培育机构投资者。有3方面工作要做：一是健全法规，强化执法监管和对犯罪的打击，二是优化机构投资者自身的治理结构，并对其进行监管，三是积极引导机构投资者进入实体经济，进行创业投资和风险投资。

　　推进金融市场结构性扩展和规范发展

　　积极推动股票市场健康快速扩张。股票市场扩展的关键不是资金，而是投资者信心。推动股票市场快速健康扩张，应做好几方面工作：一要解决好国有股减持工作，我们的意见是将国有股减持目标定为探索国有股流通机制的形成，减持采取先建立专门的国有股交易市场进行，然后再逐步与A、B市融合；二要解决好上市公司治理结构问题；三要建立股票市场完善的监控框架；四要强化上市公司信息披露制度和查询制度。

　　大力发展和完善货币市场，提高货币市场发展与资本市场联动程度。目前有三方面工作需要加快推进：一是完善国债品种结构，改善国债发行机制，加快短期国债发行，并适度增加10年期以上的国债品种，使国债市场交易与资本市场起到联动作用，对社会资金流动起到一定的导向作用；二是统一银行间债券市场和交易所债券市场，避免汇率、利率和股票价格之间的非对称性引起的金融波动；三要积极稳妥推进利率市场化，要将利率市场化改革与货币市场发展紧密结合起来。这样，可以提高货币当局政策实施的针对性和敏锐性。

　　大力推进公司债市和资产证券化。，目前要从五个方面积极推进：一要加快完善债券发行法律法规和资信评级制度建设；二要将发债主体从国有大型企业逐步扩展到非国有企业；三要鼓励银行发行次级债券，改善自身的资产状况；四要推行金融资产证券化，提高银行资产的流动性，改善整个社会的资金微循环；五要建构完善的债市分层次交易体系，并强化监管。