“资本外逃”考验政府“无为哲学” | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2004年03月06日 17:58 21世纪经济报道 | |||||||||
在浙江这片资本沃土上,金融的整体活跃,与本土金融机构的羸弱形成鲜明对照。与已形成先发优势,并有望不断突破政策壁垒的浙江产业经济相比,在国家金融管制不断加强背景下的浙江本土金融业出路,率先成为拷问地方政府智慧和创新决心的标尺…… 本报记者 王云帆 杭州报道
本土机构集体“失语” 资本在浙江成长得如此丰饶。 据近期的《浙江省证券期货市场发展报告》(以下简称《发展报道》),截至2003年末,浙江金融机构本外币各项贷款比年初新增约3630亿元,同比增长41.3%,增量和增速在全国主要省市中双双名列首位;本外币各项存款则比年初新增近3520亿元,同比增长29.6%,增量和增速分列全国第二位和第一位。 更难得的是,去年末浙江金融机构本外币不良贷款比年初下降3.09个百分点,所有机构和地区都实现了不良贷款“双降”,信贷资产质量创下历史最好水平,为全国翘楚。 浙江金融运行的佳绩,无疑依托了浙江经济的快速健康发展。这一点,从新增贷款投向上一目了然:2003年,浙江工业类贷款增幅近33%;基本建设贷款增幅约63%;个人消费信贷去年新增近634亿元;连农业贷款也同比增长了70.6%。 遗憾的是,收获这份丰饶的并不是浙江人自己。 2000年10月,随着福建兴业银行在杭州落地,11家全国性国有银行和股份制银行都在浙江扎了根,但这里面并没有浙江本土的商业银行。 “这使得每年浙江地区的巨额存贷差大量流向其他地区,而不是服务于浙江本省。”浙江一位金融专家向记者介绍,在其他金融领域,本土机构同样面临“失语”的尴尬,“尽管中国人寿近年的几张大单全部来自浙江,可浙江迄今并没有一家自己的保险公司。本来金融租赁倒是浙江金融的一个特色,可浙租(浙江省租赁有限公司)又在2002年被北京的明天科技接手了。” 资本市场上的一幕如出一辙。尽管呼风唤雨的浙江财团习惯上演大开大阖的“资本秀”,但浙江本省的券商却式微依旧。 据统计,目前浙江共有六家券商。即便经过了2002年证信分离的那一轮增资扩股后,注册资本最多的天一证券也就10.02亿元,其余的都不足10亿,而其他多数省份,省级券商的注册资本都在20亿以上。目前浙江6家证券公司的平均注册资本仅为6.05亿,而全国124家证券公司的平均注册资本是8.4亿左右。 据《发展报告》统计,2002年,浙江在资本市场上的总交易额为5485亿,列全国第六,但本土券商中总交易额最大的金信证券仅交易了近1158亿,差不多是海通证券的1/8。 在承销业务方面,浙江券商更是近乎“销声匿迹”。自2001年来,全国共有38家券商担任了100多家上市公司的主承销任务。截至2002年底,有62家企业在境内外证券市场上市,2002年浙江有8家企业成功IPO(其中5家A股,3家H股),但本土券商只有天一证券和浙江证券曾分别承销过1家。 2002年8月,天一证券已将总部从宁波搬到了上海。而另一家老牌券商浙江证券,也于同年同月的29日,被北大方正集团收购了51%的股权。 “无为理念”的挑战 对于这种“背离现象”,浙大天则经济研究所金融与资本研究所所长、浙江大学副教授汪炜分析说: “金融业的发展在很大程度上跟政府的控制能力有关。民营经济可以在体制外生长,而金融是个管制行业,无法在体制外形成气候。这跟以前浙江政府的无为理念有很大关系,这直接导致了浙江省在体制内资源的整合力度不够。” 对于汪炜的解释,浙江券商的股本构成是一个清晰的注脚。 根据《发展报告》显示,浙江的六家券商(金通、金信、天和、财通、浙江、天一)股权普遍高度集中,6家公司第一大股东平均持股54%以上。而且按股权性质分析,它们的第一大股东和大部分股东的股权都属于国有法人股。这六家中,天和、财通两家100%是国有法人股,金通、浙江证券两家国有法人股权比重在90%以上。除天一外,其余5家机构平均国有法人股权所占比例为91.49%,集体经济股份占4.6%,民营经济股份占3.91%。 在2002年证信分离大重组后,浙江券商的股权结构大多没有实质进展。如刚改组的财通证券,原先就是浙江财务开发公司的全资子公司,而浙江财政厅掌握这家财务开发公司100%的股权,它通过增资扩股的方式进行架构重组后,注册资本从2亿元增至5亿,但浙江省财政厅仍将通过财务开发公司拥有90%以上的绝对控股权。 与证券相比较,浙江的期货代理机构的发展水准值得称道。 虽然浙江13家期货经纪公司的股权结构同样比较集中,但在2002年,期货代理总额、期货代理总额增长率、期货经纪公司平均代理三项指标都位于全国前列。其中代理总额达到4119.9亿,站全国10.7%居全国第四。平均代理规模更是到316.9亿,高于全国平均水平的53%,居行业翘楚。 其中,浙江现在最大的期货公司——永安期货经纪有限公司,已经连续六年排在全国前十位,2003年经营规模全国第二位。 “出现券商和期货的反差在很大程度上还是因为以前经营系统的限制。”汪炜教授分析,证券公司都是在原有的金融机构基础上发展起来的,而期货公司并不尽然。比如说永安期货脱胎于原来的浙江省协作办;中大期货,中大公司也不是金融机构;南华期货是民营企业南都集团最先投资的,后来又转到了横店集团名下;天马期货,则是物资局开办的。 “它们的缘起都是做商品贸易的各个部门,然后因为期货市场何为他们规避风险,开始成立这个公司。所以,尽管也是管制行业,但地方政府在它们的成长过程中,实际关联度不大。”汪炜说,恰恰是在这个“与地方政府关联度不大”的行业,“诸如,保证金封闭运行、电子交易信息化这些全国领先的体制创新,浙江省都争取到了试点。” “台州启示” 事实上,对浙江各地方政府而言,更直接的考验来自民间金融的现实困境。 尽管金融属于国家管制行业,但浙江本土金融中最值得骄傲的,恰恰是当年无心插柳的民间金融。 据悉,在鼎盛时期,仅温州一地就有200多家基金会,170多家信用社。正是这些民间金融机构的存在,极大推动了温州民间产业的昌盛。而这种成绩的取得,无疑也是因为温州政府早年对这些地下金融的“默认”。 可是,随着国家金融统一监管的加强,温州的台会如今已几乎消失,其他民间金融组织形式也基本被归并到了商业银行和农村信用联社。而在这场运动中,温州政府依然奉行了它的“无为哲学”。 但在邻近的台州,民间金融却在完成一次化蝶式的蜕变。 与温州一样,台州的城市信用社作为金融体制改革的产物诞生在上世纪80年代末,这些经营着部分银行业务的非银行金融机构,以其灵活的机制,既刺激了金融竞争的出现,也大力推动了地方经济建设。 但由于城信社出身复杂,加上没有一部严格意义上的立法可以规范,部分城信社风险逐步暴露。 后来,台州市委、市政府决定一揽子解决城信社问题,成立了台州城市商业银行组建工作领导小组,由分管副市长担任组长,指定组建工作方案。至2002年3月,在台州原城市信用联社、银座等8家城市信用社的基础上,台州市商业银行经人民银行批准成立。 “政府这样做,是主动把自身的信用嫁接给有实力的民间金融。”汪炜说。 而浙江大学经济学院教授史晋川通过对温台民间金融的长期观察,也总结出类似的一个论点:在民间金融的整合上,有管制传统的台州比信奉无为的温州更有作为。 台州案例说明,体制外的民间金融如能被顺利地纳入体制内,将是浙江本土金融机构壮大的又一条捷径。但这无疑更须仰仗政府的积极“推动”,而不仅是“默认”。 值得关注的是,浙江省在最近的几个大手笔,似乎已开始显现地方政府主动创新的欲望。 其中的一个典例是,浙江正在全力重组浙江商业银行。据悉,这家原由香港南洋商业银行(占25%)、中国银行(占40%)、交通银行(占20%)、浙江省国际信托投资公司(占15%)合资组建的,4000万美金注册资本的老牌本土金融机构,正面临一轮空前的换血运动——浙江省政府决定收购除浙江国信外所有股东的股权,同时引入10家省内的民营企业,以将注册资本增至10.6亿,其董事长,将由原浙江省政府秘书长、国信控股公司董事长蔡惠明担任。 消息人士透露,浙江此举的目的,直接指向一家今后能抗衡广发、兴业等的全国性商业银行——不过,或许是金融机构的民营化对中央有关监管部门依然是个敏感话题,在这次的重组方案中,浙江省国信依然将占有51%的绝对控股权。 |