外管局“攻坚”汇率形成机制改革 尝试做市商制

　　适当增加银行制定外汇牌价权限 尝试建立外汇做市商制度

　　早报记者 陈琳琳

　　众说纷纭中，汇率形成机制改革登台亮相。国家外汇管理局12日表示，外汇管理部门今年将有选择地拓宽资本流出渠道，积极培育银行间外汇市场，完善人民币汇率形成机制。

　　外管局昨日在其官方网站上登出“全国外汇管理工作会议”摘要。外管局称，今年将扩大银行结售汇周转头寸浮动区间，适当增加银行制定挂牌价格的权限；规范远期结售汇业务，开展掉期等金融产品的研究和设计，尝试建立外汇市场做市商制度，增加金融机构和企业在银行间市场发行外汇债券的规模和数量。完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　分析人士指出，外管局谨慎的措辞中暗含改革汇率形成机制的决心。其决心所指，全方位涵盖了中国汇率形成机制的制度性基础。

　　众所周知，中国实行的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，也即单一盯住美元的浮动汇率制。其制度性基础是银行结售汇制度、银行结售汇周转头寸管理、银行间外汇市场汇率浮动区间管理等。

　　“扩大银行结售汇周转头寸浮动区间、适当增加银行制定挂牌价格的权限，意味着汇买价和汇卖价不再由外管局制定，给商业银行以更大的买卖差价空间和经营的灵活性，”分析人士指出，“而做市商制度的最大意义是保障流动性，平抑市场价格波动，避免短期市场内外汇价格的不合理形成，促成价格形成的稳定性。”

　　“这也正是放开人民币汇率区间浮动的一个征兆。”分析人士表示。“7分钱的空间内，说什么金融创新都是澡盆里开船。想要开展掉期等金融产品，外汇管理部门势必放开人民币汇率浮动区间。”目前人民币汇率，仅在极其有限的区间内浮动，不利于掉期等金融衍生产品的开发和设计。

　　但外管局在人民币汇率区间浮动问题上还是留了个尾巴。

　　“增加金融机构和企业在银行间市场发行外汇债券的规模和数量，这是为了避免了从内部增加人民币升值的需求压力。”分析人士称，“从需求上，以外币债券的形式直接出现，避免了人民币汇兑压力。”

　　外管局的“良苦用心”亦见于其对“加强金融机构外汇监管，规范金融机构外汇业务经营行为”的决心中。外管局明言，将完善银行结售汇监管制度，研究拓展保险公司外汇资金运用渠道，会同有关部门，规范证券公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司的外汇管理。