银行零利率仅具象征意义 降息难挡热钱进香港

　　昨天，在香港的四家银行汇丰(0005，HK)、恒生(0011，HK)、东亚(0023，HK)和美国银行宣布，将港元存款利率由0.01%降为0.001%。这意味着，存款10万元年息只有1元，接近于零利率的水平。

　　蜂拥而至的热钱，造成香港银行业资金过度充裕。但业内人士表示，由于存款利率本来就很低，因此银行降息仅具有象征意义，很难阻挡热钱进港的步伐。

　　“热钱进来不是为了放在银行里，热钱是要回报的。”在港的中信资本资产管理部董事张晓东认为，由于原先的利率水平就相当低，因此对这部分收益，热钱完全可以忽略不计。JP摩根的银行分析师陈志丰也认为，此次银行降息仅具有象征意义。

　　事实上，真正让热钱心动的是香港的股市和房地产市场，而这两个市场也是热钱最集中的地方。张晓东举例说，内地的华源集团到香港收购广信企业(0340，HK)，并改名为创富生物科技。但香港报纸很少提及广信企业，说明香港的散户不太购买；关于这家公司的研究报告也不多，因此香港的机构也不太关注。但华源入主后，股价涨了5倍多，按此推测，内地资金“哄抬”的迹象比较明显。

　　值得关注的是，这两个市场对热钱仍有极大的诱惑。以股市为例，未来几个月内，将有不少内地公司到香港上市，如民生银行计划募股筹资10亿美元，中国网 通计划IPO筹资20亿美元，平安保险也计划IPO筹集15亿美元资金。据估计，会有更多的热钱入港来追逐这些公司的股票。

　　此外，上周五，美林上调了对香港经济的评级，并预计香港今年的消费者价格和资产价格会双双上扬，银行和地产类股有望从中获得最大收益。显然，这对热钱的吸引力也不会小。

　　汇丰将港元存款利率下调后，香港银行同业拆借利率跌至接近于零的水平。尽管汇丰银行新闻发言人张丹丹拒绝说明此次降息的理由，但陈志丰认为，下调利率是对不断下跌的同业拆借利率的回应。

　　上周五，香港金管局再次入市抛售21.27亿港元，令今天的银行体系结余增至458.83亿港元。为稳定汇率，近几个月来，金管局不断抛售港元，使银行间流动资金大幅增加，银行同业拆借利率因此不断下跌。陈志丰表示，极低的同业拆借利率已经损害了银行自有资金的盈利能力。

　　对此，张晓东表示，银行吸纳存款也要成本的。虽说香港经济正在复苏，但银行能投资的不外乎房地产和股市。香港人的钱本来就多，再加上内地和海外的资金，导致市场上的钱太多，银行很难把钱贷出去。

　　显然，银行已经感受到了钱太多的压力。1月9日，汇丰宣布裁减投行60名员工。该行发言人表示，裁员并非为了节省成本，但市场对此颇有猜测。同时，据业内人士透露，包括汇丰在内的多家银行已经“冻结”工资，禁止员工工资有任何程度的涨幅。

　　“银行降息的信号就是：别把钱给我。”张晓东说。