动用450亿美元外汇储备注资国有银行的背后

　　450亿美元的背后-证券日报立方

　　1月6日，国务院公布了动用450亿美元外汇储备向中国银行和中国建设银行补充资本金的决定。国家外汇管理局在同一天宣布，截至2003年12月31日，注资已经完成。

　　我们注意到，注资行动在大众媒体不知情的情况下业已先行完成，然后以国务院决定 的形式对外公布，可见，决定形成的时间应该更早。

　　社会各界普遍认为，此举有利于银行的改革上市，有利于降低外汇储备规模，甚至能缓解人民币升值的压力。但是，也有很多人表示，这并非解决问题的根本之道，甚至有可能强化社会对“商业银行最终有政府在后面撑腰，不会破产”的看法。

　　注资已经完成，有业内资深研究人士表示，现在我们更为关注这些注入中国银行和中国建设银行的外汇储备资产的构成。我们更为关注这些资产是美国国债还是现金？如果是美国国债的话，存在着人民币升值的风险，几个月以后，这些资产是否仍旧为450亿美金？

　　我们还注意到外汇储备量的变化。去年年终外汇储备规模为4032.5亿美元，最近一次发布外汇储备是在去年9月份，为3838.63亿美元。如果没有注资行动，那么，我们的外汇储备在最后3个月内，增长了643.87亿美元。但是，以前的月度增长最高记录不超过150亿美元，难道最后一个季度外汇资产飞速增长不成？再有，国家外汇管理局一直是每个月都对外公布中国的外汇储备，为什么最后的三个月都没有公布数据。当时，很多人就心存疑问。

　　当然，在这之前，很多人已经开始议论是不是要动用国家外汇储备来调整国有商业银行资本金的问题，但是，要大家接受这样的“秘密行动”，毕竟还是有些突然。人们不禁要问：政府行为什么时候才能更加透明？

　　不管怎么说，这终究是国家的资产，不排除有人大代表提出质疑的可能。并且，在某种程度上说，这的确需要一定的法律程序支持。

　　黄益平先生告诉我们，这种方式的银行改革给人们的预期也只能是“谨慎乐观”，因为，我们不知道下一步的改革是什么，会怎么样？国际投行为承销四大国有银行的IPO纷纷搬出诸如“基辛格”等重量级人物游说，为的是他们自身的利益，但是改革的最后结果毕竟只有我们自己去承受。我们所能做的就是尽量使得国有商业银行成为民族经济走向世界的强大后盾，而不是尽量维护行政力量的权威。

　　我们知道，包括国际投行的人士也都认识到，我们金融改革的当务之急并非上市，而是建立一种适应市场经济的金融运行体制，排除行政力量对银行经营和发展的不当干预。

　　当然，上市可能会给我们带来“给麋鹿园引入几只狼”的效果，它可能会促进我们的国有商业银行建立良好的体制。而中国银行和中国建设银行都宣布了即将改制的消息，但我们还不清楚，这究竟是为了尽早上市而进行的一般结构性调整，还是为了建立现代企业制度而进行的根本性体制变革。从中国银行和中国建设银行争相为上市而对媒体鼓噪中，可以看出行政性的短视思维在各国有商业银行的管理者身上仍然存在。据有关人士透露，中国工商银行在无法抢得上市头杯羹的情况下，不会甘居落后，工行发行次级债很快就会有下文。

　　“金融是现代经济的核心，国有独资商业银行是我国金融体系的主要组成部分”，这是人所共知的事实。但是，他们的金融改革似乎少了体制性改革的战略性步署，要不然就是体制性改革在秘密进行之中，尚未公布？我们在等待后续的公布。