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近日，中国与美国同被彭博社评为2004年世界经济增长的火车头。
尽管2003年的数据尚未正式统计出结果，但中国经济的快速增长已是不争的事实，而且从中央政府近期的举措来看，经济增长似乎有过快之嫌。在此情况下，中国作为世界经济的火车头应该关注哪些问题？中外学者们几乎一致认为，能源问题将成为今年中国的经济大事。
进入2004年后，因石油需求及储备建设引起的石油缺口、大江南北的电力短缺、以及因工伤事故导致小煤矿关闭并进而影响到煤能源供应等问题，都有待政府拿出一整套方案。
自2003年10月以来，政府已经颁布了一系列措施，旨在控制支出，提高部分能源价格，以及改变信贷供应增长过快的状况。这些措施将限制部分行业的过度扩张，比如房地产和建筑行业，同时降低一些规模较小的竞争对手对国有大企业构成的竞争威胁。
对政府的这些措施的评价是，它们基本属温和的措施，能够确保中国经济2004年继续保持大约8%的强劲增长。但同时，也有人指出，这些措施恰恰也反映出政府对高速增长产生的负面影响越来越担心。事实上，根据近20年来的政府行为，国家对经济过热导致通货膨胀的担心更甚一些。
现在的中国正处于一种微妙的境地，从现实情况来看，虽然在过去的2003年中，经济突飞猛进，但在新年之初，人们却不禁担心经济的过热问题，而对这种问题具有直接推动作用的便是能源问题，经济高速增长引起对能源的需求扩大，在中国能源供应不足的情况下，将推动能源价格上升，特别是电价的上涨，而这又反过来引起了物价的上扬，造成对通胀的担心。
另外，伴随着中国能源问题的是中国的投资需求问题。众所周知，投资需求会引起货币供应的增长，并进而导致物价的上涨，这将会进一步激化能源问题的矛盾。2003年前11个月中，中国固定资产投资较上年同期增长29.6%，大大推动了整体经济的增长。企业支出的快速增长对SARS后经济回到正常运行轨道是很有必要的。由于SARS造成外国投资者的退缩，所以政府的固定资产投资对经济的增长起到了适时的作用。
但现在，经济开始较高速运作，企业出口订单增加，据统计，2003年前11个月，中国出口较上年同期增长了32.9%；进口增长了39.1%，尽管贸易顺差增幅减小，但经常项目黑字继续扩大。而前期稍热的经济增长又吊起了城市居民的消费胃口，部分产品的物价已经有上升趋势。在这种情况下，对投资需求的抑制是十分必要的。而事实是，由于经济高速增长，消费需求扩大。现在的关键是，这种消费需求的扩张是否会引起货币供应的实际增长？如是，则存在通胀危险。
2003年冬季来临前，中国的能源供应紧张问题已经格外突出。政府已经宣布从2004年开始提高电价，帮助发电厂解决发电成本上升的问题。国务院在近期公布的《白皮书》中说，为了提高国内的供应水平，中国将继续大量进口石油及其他矿产资源。进口的大量增长，反映出国内供给已难以满足经济发展对能源和天然资源的需要。结合上述对投资的分析，我们不难理解为什么政府今年将在一定程度上通过放缓项目审批、限制土地使用等办法，在某些行业限制新公司的进入。也不难理解为什么上海证券交易所宣布，下调多数债券的回购折算率(利用国债抵押融资的比率)。这项技术性调整可以在不提高利率的情况下抑制借款融资行为。
尽管能源问题突出，笔者却认为2004年中国的经济前景仍有不少利好因素：首先是伊拉克战争的结束从中长期看将促进石油价格的下降，这会在很大程度上缓解中国的能源压力；政府近期的一系列新举措已经开始给经济降温并收到实效；在金融领域，商业银行在2004年有可能大量上行，而且商业银行混业经营的法律地位已获默许，这些因素或许都有助于让中国克服因能源问题带来的影响。陈宜飚
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