专家评说：不良资产并非都是难啃的骨头

　　专家访谈

　　华融公司此次对国内巨额不良资产进行国际公开招标，国内外投资者表现出很高的兴趣，主要有以下几个方面的原因：一是中国目前正在进行的经济体制改革让投资者有信心。二是中国经济正在逐步开放，对国外投资者来讲，处置不良资产是其进入国内产业的大好契机。三是目前国际上对人民币升值的预期很高，许多国外投资者都抱着这样一种心态：即便 是以美元买下这些资产后不做任何处理，过两年人民币升值后所产生的汇率差价也够赚了。同时，华融将这次招标的资产按照地域“打了包”，分成22个资产单元，也就是整体拍卖，每个资产包中有好有坏，以后出售时会相对容易。此外，华融公司之前在欧洲、美国等地进行的路演比较成功，预先让国外投资者们了解了国内不良资产的状况，引起了国外资金的兴趣。

　　尽管在许多人的印象中，不良资产是块“难啃的骨头”，甚至是“易化的冰棍儿”，时间越长越难出手，但是根据近年来这个市场的发展趋势，目前国内不良资产的回收率呈现向上的曲线。特别是国内不良资产的市场已经逐渐培育成型，建立了规则和秩序，不良资产的交易处置透明度提高。这也是国外投资者感兴趣的一个重要原因。

　　安永会计师事务所主席胡定旭

　　采写/本报记者王旭