中国人寿将通过IPO筹资30亿美元

　　[zhongwen.ft.com, 弗朗西斯科•格雷拉(Francesco Guerrera)和李若瑟(Joe Leahy)报道]

　　中国最大的寿险公司中国人寿(China Life)将在纽约和香港股市筹集30亿美元，这将是今年全球最大的首次公开发行。

　　接近中国人寿的人士表示，公司将每股发行价定在2.98港元至3.65港元之间，计划以此筹集175亿港元(合22亿美元)到236亿港元。

　　虽然今年首次公开发行(IPO)规模创下25年新低，但此次发行将超过英国Yell集团21亿美元的上市规模，可检验投资者对大规模股票发行的兴趣。

　　中国人寿控制中国约45%的寿险市场。此次发行还将使投资者得以投身迅速增长的中国经济。

　　然而，基金经理在衡量该公司的高市场份额时，必须考虑中国这个尚不成熟行业的相关风险。目前在中国，保险业的分销昂贵而困难。市场份额与风险比率是衡量寿险公司的一个共同估值标准。

　　预计该股将在9天的路演后，于12月17日或18日开始在香港和纽约证交所交易。路演时，美国、欧洲及亚洲的投资者可向公司管理层提出严厉问题。

　　中国人寿此次将出售逾60亿股，相当于总股本的25%左右。

　　为中国人寿担任顾问的是瑞士信贷第一波士顿(CSFB)、花旗集团(Citigroup)、德意志银行(Deutsche Bank)和国内的中金国际(CICC)。如果投资需求强劲，中国人寿有权增发9.71亿股股票。

　　据悉，为确保机构投资者获得足够股票，香港监管部门将为出售给当地散户投资者的股票比例设定上限，不超过首次公开发售规模的20%。在发行的股票中，有90%以上将是新股，只有很小一部分来自该公司的国有母公司。

　　因此，与多数其它中国公司上市不同，此次发行筹得的资金大部分将用于上市子公司而非母公司。

　　这家上市集团将把首次公开上市筹得的资金用于增加资本金，并扩大公司业务。中国人寿的母公司已承担约210亿美元的亏损保单，旨在清理上市公司的资产负债表。

　　此外，中国政府已史无前例地承诺，一旦中国人寿的母公司无力赔付上述亏损保单，政府将为中国人寿解困。

　　译者/曹湘颖

　　来源：金融时报

　　金融时报全球经济报道

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