央行本周停止买入现券操作 今发行200亿元票据

　　昨日，央行按惯列刊登公开市场操作公告，但是其中并没有包括买入现券操作的通知，预示着本周央行将不再进行买入现券操作。

　　自10月13日起，央行连续两周在公开市场出手，面向银行间市场9家做市商进行买入现券操作，共计购入面值为180亿元的现券。

　　从近两周来的市场表现看，央行虽然向市场投放的资金总量不大，但连续买入现券的操作行为，却缓解了市场下跌的压力，改变了国债市场“跌跌不休”的风向，令银行间债券市场与交易所债券市场露出了企稳的迹象。

　　自上周二起，银行间债券市场成交量有明显放大，报价也略显积极，显示投资者信心有所增强。上周四，银行间市场双边报价商的短期券种卖出价被频繁点击成交，表明经过这一轮的大幅调整后，短期债券的收益率水平已开始为市场所接受。

　　由于央行在连续两次买入现券的操作中，均包括了0215券、0301券、0307券等跨市场品种国债，从而使得这一货币政策被迅速传导至交易所国债市场。相比银行间市场，交易所的反应更为明显，自上周二起，交易所国债市场止跌放量反弹，连拉四根阳线，日均交易量恢复到20亿元以上。

　　同时，在一级市场上，央行买入现券的操作，使发行前不被市场看好的15年期记帐式九期国债在银行间市场顺利发行。而这期国债的发行，无疑将为今年年内国债发行任务的完成做了前期铺垫。

　　业内人士认为，央行停止继续买入现券的行为，表明了央行此次操作的两个目的已基本达到。一是有效增强投资者对国债市场的信心，带动了市场需求，使债券市场收益率结构调整暂告一段落。二是推动了国债发行任务的顺利完成。九期国债成功发行后，余下的三期国债均为中、短期债券，因此在余下的两个月内，国债发行的难度已大为降低。

　　尽管昨日央行未再公告将于本周进行买入现券操作，但是交易所市场中、短期国债在大部分时间内的走势依然较为平稳。业内人士预计，考虑到年底债市扩容和机构资金状况，债券市场仍将面临一定的压力，并且个别长期品种的收益率仍将有调整的需要。

　　(上海证券报记者 秦宏)