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《证券法》有力地促进了证券市场的快速健康发展
我国证券市场在邓小平理论的指引下，在党中央、国务院的正确领导下，短短十余年的时间实现了从无到有、从小到大、从分散到集中、从地区性市场到全国性市场的巨大转变,作为一个新兴市场，我们已经取得了举世瞩目的成就。十余年来，我国证券市场规模迅速扩大，证券品种不断增加，证券中介机构逐步规范，证券市场技术设施日益完善。实践证明，
发展证券市场是建立和完善社会主义市场经济的客观要求，证券市场作为社会主义市场经济体系的重要组成部分，对推动我国社会主义市场经济体制的形成，对国民经济持续快速健康发展发挥了十分重要的作用。
任何证券市场的发展都离不开法律制度的完善，特别是我们这样一个“新兴加转轨”的市场，证券市场的法制建设具有更为重要的意义。经过多年的努力，我国《证券法》于1998年12月29日颁布，1999年7月1日起施行。《证券法》颁布实施四年多来，有力地促进了证券市场的规范和发展，我国证券市场无论是规模还是质量都上了一个新的台阶。首先，市场规模大幅增长。目前，证券市场总市值近4万亿元,约占GDP的40%，1999年以来境内外融资5630.82亿元，超过了《证券法》颁布前市场融资规模的总和。其次，上市公司结构逐步优化，四年来新增加上市公司399家。宝钢、中国联通、招商银行等一批特大型企业相继发行上市，改变了上市公司结构，同时也反映了市场承接特大型公司能力的增强。第三，证券公司和其他证券中介服务机构不断规范,中介服务机构的角色和作用进一步强化，市场化程度进一步提升。第四，机构投资者比重逐步提高。《证券法》颁布后，已设立基金管理公司30家，基金总资产达1425亿元；保险资金、社保资金进入证券市场；QFII也开始参与证券市场，改善了投资者结构。第五，通过严格执行《证券法》，市场过度投机得到了遏止，价值投资理念正在初步形成。
我国证券市场通过短短十几年的发展,在市场规模、交易品种和技术设施等方面已经大大缩小了与发达国家证券市场的差距，成绩是巨大的。但是，与国外发达国家市场相比，我国证券市场毕竟还是一个新兴市场，是在经济转轨的特殊时期，在不断的试验、探索中发展起来的，因而不可避免地会存在中国证券市场特有的问题。这些问题需要在证券市场的发展中逐步地、稳妥地予以解决。
严格执行《证券法》，促进证券市场的稳步发展
《证券法》颁布四年来，中国证监会作为证券市场的监管机构，始终将贯彻执行《证券法》作为工作的重心，坚持不懈地致力于促进证券市场的规范发展。配合《证券法》的实施，证监会制定颁布了一批配套法规和规章，初步形成了以《公司法》、《证券法》为核心的证券市场法律法规体系；完成了对地方证券监管机构实行由中国证监会垂直领导的管理体制改革，建立了集中统一的证券监管体制；对场外非法股票交易、证券交易中心、证券经营机构和原有投资基金进行了清理，解决了市场建立初期形成的一批历史问题，有效地化解和降低了市场风险；进一步完善证券交易所、证券业协会的自律职能，组建了中央登记结算中心；改革股票发行审批制度，弱化了行政审批，进一步强化中介机构的责任；完善了上市公司信息披露制度体系，推动上市公司改进治理结构，实施退市制度，上市公司的规范化程度有了明显提高；大力发展证券投资基金等机构投资者，引进了合格境外投资机构，改善了投资者的结构；通过设立中外合资证券公司、中外合资基金管理公司，推进了证券市场的对外开放；强化了执法力度，严厉打击违法行为，依法查处了一批重大违法案件。
今年年初以来，中国证监会认真贯彻十六大精神和“三个代表”重要思想，深入分析了市场形势和存在的问题，确定了把工作重点放在改善市场结构和制度，改进市场主体质量，提高市场透明度和效率等基础建设工作，努力夯实市场发展的基础。首先，进一步改革发行审核制度，通过实施保荐人制、改革发审委制度以及强化拟上市公司的独立性等措施，进一步严格上市准入制度，推动优质公司上市，提高上市公司的质量。其次，在调查研究和反复论证的基础上，会同国家有关部门和地方政府，重点解决大股东侵占上市公司资金行为，并通过完善公司治理，推动并购、重组和实施退市制度，改善已上市公司的资产结构和经营状况，维护投资者的权益。第三，按照建立现代金融企业的要求，督导证券公司改革内部规章制度和管理方式，建立和完善公司治理和内部控制系统，促进证券公司降低风险和做优做强。第四，继续大力发展证券投资基金，鼓励进行创新，引进合格境外机构投资者工作取得了实质性进展，一批符合条件的境外机构投资者已获得QFII资格，并陆续进入A股市场。第五，适应市场发展的要求，进一步改进监管方式，减少行政审批，提高监管效率，增加监管透明度。同时，为全面推进证券市场的改革开放和稳定发展，我们正在着手研究和编制《证券市场发展纲要》，拟对今后一个时期中国证券市场发展的目标、思路和指导思想等形成业界的共识，明确前进的方向。我们在认真总结经验，分析问题的基础上将提出推进资本市场改革开放和稳定发展若干意见，对进一步落实十六大精神提出政策建议。我们相信，上述政策和措施的相继实施，将会进一步改善我国证券市场的内外部环境，为证券市场稳定发展创造有利条件。
《证券法》修订是顺应市场发展的重要举措
党的十六大作出了全面建设小康社会的战略部署，明确提出要推进资本市场改革开放和稳定发展，处理好虚拟经济和实体经济的关系，深化分配制度改革，健全现代市场经济的社会信用体系。这一系列重大决策，不仅展示了市场发展的广阔空间，也为证券市场指明了发展方向。不仅如此，我国国民经济的持续健康快速发展和居民财富的迅速增长为证券市场提供了良好的发展机遇。改革开放以来，我国经济保持持续快速增长，年均国内生产总值增长率超过7%，至今仍保持好势头。经济的发展和财富的增加必然对证券市场产生更大的需求。在这个背景下，全国人大常委会作出修订《证券法》的重要决定，充分体现了国家对发展证券市场的重视，是贯彻落实十六大精神的重要举措。
通过近四年的《证券法》的实施，我们在监管实践中也积累了一定的经验，这些经验需要通过立法进行总结。同时，《证券法》实施以来，证券市场内外部环境发生了较大变化，特别是面对我国加入世贸组织后的新形势，《证券法》的部分内容需要作适当调整。我们也应该认识到，我国证券市场是“新兴加转轨”的市场，目前证券市场还存在一些突出的问题，如市场主体的治理结构和市场行为尚不规范，影响了市场的规范化发展；市场的结构不合理，功能不健全，影响了市场的运行效率；一些历史遗留问题尚未解决，影响了投资者心理预期的稳定；监管职能和监管方式还不能完全适应市场发展的需要，影响了监管的效果。产生这些问题的原因是多方面的，有证券立法需要进一步完善和执法需要进一步加强的问题，也有市场主体自律意识需要进一步提高和证券市场诚信文化的倡导与培育问题。此外，还有证券市场发展的外部环境需要进一步改善的问题。通过修改《证券法》，调整《证券法》确立的证券市场的制度框架，为市场的发展和创新提供空间；完善市场主体的约束机制，加强对投资者的法律保护；完善监管机构的执法机制和手段，提高证券监管的权威和效率，将有力地促进证券市场的稳定发展。
我国证券市场的发展正面临着前所未有的历史机遇，也面临着巨大的挑战。值此重要的历史时期，全国人大常委会决定对《证券法》进行修订，无疑是对证券市场发展的有力保障，坚定了发展证券市场的信心，必将为证券市场的进一步发展奠定良好的制度基础。
(责任编辑赵雪芳)
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