|
记者朱兆荃
重点发展货币市场基金和债券市场基金,力争年内推出债券买断式回购,考虑允许国际开发性金融机构在中国内地发行人民币债券
我国货币市场将有突破性发展。据中国人民银行货币政策司副司长穆怀朋透露,央行今
后将从重点发展货币市场基金和债券市场基金,力争年内推出债券买断式回购,考虑允许国际开发性金融机构在中国内地发行人民币债券等方面推动货币市场发展。
穆怀朋是在日前举行的全国银行间同业拆借中心2003年成员交流会上透露上述信息的。他说,近期央行货币政策司对银行间债券市场的发展进行了研究。中国银行间债券市场的发展目标应该是全国统一、面向所有金融机构及企业法人和个人投资者的市场。债券市场应由功能不同的市场组成,根据国际经验,场外市场和场内市场是互为补充。
穆怀朋在会上明确了今后货币市场发展的重点:一是深化债券市场融资功能,增加供给。扩大发行主体的问题目前已经提到议事日程,如国际开发性金融机构在中国内地发行人民币债券已获几个主管部门的原则同意。利用银行间市场发行企业债券等问题也正在进行研究,近期可望有所突破。
二是发展培育合格的机构投资人。目前银行间债券市场已有1700家交易主体,但资产规模和经营水平差异很大。商业银行柜台债券交易和结算代理推开后,非金融机构的个人投资者也参与到市场中,其中包括600多家企业。由于债券投资产品较为复杂,中小投资者在选择债券投资组合时将面临投资规模和专业的双重限制,为此需要大力发展货币市场基金和债券市场基金,进行专家理财和组合投资。这是进一步推进市场发展的一个重要措施。
三是改善市场条件,提高二级市场流动性。如完善做市商制度,适时推出债券新品种等。研究债券买断式回购的操作方法,就是为了增强市场的流动性。这一交易品种有望在年内推出。
四是加强对票据市场的研究。无论从金融市场发展规律还是从市场实际需要看,发展国内票据市场的条件已经相对成熟。2003年上半年,企业累计签发商业汇票12474亿元,同比增加5516亿元,增长79.3%。要为票据市场发展提供完善的基础设施,今年6月份推出中国票据网迈出了可喜的一步。今后还要推出新的功能,在实现票据市场的电子化方面有所开拓,实现我国票据市场的跨越式发展。
穆怀朋还充分肯定了货币市场发挥的重要作用。他指出,我国货币市场已经成为中国金融市场体系中的一个重要组成部分,发挥了重要的作用。首先为中央银行实施间接调控奠定了基础。1998年以来,公开市场操作已经成为中央银行货币政策日常操作的最重要工具。其次,推动了利率市场化改革。我国利率市场化改革是从银行间市场起步的,目前我国银行间市场已经基本形成了市场化的利率体系。短期票据有三个月、六个月和一年的中央银行票据,长期债券有三年、五年和七年的国债和政策金融债,形成了一个比较完整的收益率曲线。第三,支持了积极的财政政策和国家政策性金融的实施。1998年至2002年末,累计发行记账式国债12663亿元,其中80%以上是通过银行间市场发行,国债发行成本大大降低。此外,为商业银行调整资产结构,改善资产质量和流动性管理提供了很大便利。商业银行持有的债券占其总资产的比重逐年增加,1997年为4.98%,到2002年末已上升到12.5%。一些中小商业银行的债券资产比重已超过50%。中小商业银行利用银行间债券市场进行投资,已经成为其新的利润增长点。
|
