令人震惊的贸易数字 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年08月26日 14:39 《财经》杂志 | ||
虽然不能肯定今年的出口高增长完全是贬值引起的,但贬值应当是最主要的影响因素 宋国青/文 在“非典”流行的时候,比较普遍的看法认为,除旅游餐饮这些特别行业,受“非典”影响最大的经济活动将会是外贸和外资。后来4月份的外贸数字公布了,增长率很高;大家 现在能讲的故事是,“非典”还是有影响的,虽然具体有多大不清楚;如果没有“非典”的话,现在看到的增长率会更高。就算“非典”没有影响,现在的出口也不得了。尤其是,今年的高增长是在去年高增长的基础上实现的,没有基数偏低导致增长率显高的问题。 去年底以来,可能影响出口的重要因素中,只有汇率的变化比较显著。到今年二季度,人民币对其他主要货币的真实兑换价值下降了大约8%。虽然不能肯定今年的出口高增长完全是贬值引起的,但贬值应当是最主要的影响因素。估计这个影响的具体数字,肯定不能只用几个月的数据,而要用比较长时期的数据。 这里有一个情况算是中国特色,就是名义价格包括利率汇率不太变,而相关的税率甚至制度经常变。 1994年以前,官方汇率规定的本币值很高,也很稳定,但是结汇制度不断改变,企业可以将出口收汇的一个比例拿到调剂市场出售,这个比例不断提高。1994年以后,收汇制度规定死了,变化的是名义上的出口退税率和对这个比率的不执行率。按照一般的理解,经济生活中价格是快变量,利率和汇率都是价格;制度是慢变量;税率等居间。中国的情况有时候是反的。 所以,现在用来估计汇率对出口影响的数据是有大问题的,按照这些数据估计出来的影响可能远远偏小。在1998年~1999年,内需疲软,出口增长也不好,一个建议是用贬值的办法来刺激出口。反对的意见中有一条是,中国的出口对汇率基本没反应,贬了也白贬,所以不要贬。按照这个逻辑,今天升值是升了也白升。这个说法在逻辑上是一致的,欠缺的是论据。今年的情况是一个很好的样本,那些经常变化的制度和退税率以及执行率基本上是稳定的,而汇率的变化很显著。 另一个方面的情况是外贸高速增长的效果。2002年,中国货物出口额达到了3256亿美元,2003年前7个月同比增长了33.4%。看来,全年的增长率会超过30%。按32%的增长率算,全年增加的出口额将达到1042亿美元。这个数字值得任何关注问题的人仔细思量。在1990年~2000年间,全球货物出口的年平均增长率为6%,过去两年分别为-1%和5%。2003年全球的出口总额为6.42万亿美元,中国出口占这个总额的5.1%。按6%的增长率算,2003年的全球货物出口将比上年增加3854亿美元。如此的话,2003年中国货物出口增加额将占全球增加额的27.0%。 2002年,排世界前三名的美国、德国和日本的货物出口额之和为1.72万亿美元,占全球的26.8%。如果这个总和的增长率今年为6%,那么这三国货物出口总和的增加额将达到1033亿美元。 按这样一个算法,2003年的中国货物出口增加额将达到甚至超过三大国增加额的总和。我自己在仔细计算这些数字之前,想像中国的增量可能相对很大了,但也没有想到会大到这个程度。 这样看来,如果人民币或者中国的其他宏观经济政策有比较大的变化,对中国的进出口发生了大的影响,怕真是“地球也要抖三抖”了。 作者为北京大学中国经济研究中心教授
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