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本周债券市场整体呈现出先企稳后下挫的走势。周初债券市场走势平稳，周二央行票据发行量由500亿增加到600亿，也因为被市场提前消化并未引起市场的恐慌。但随着周四下午华夏银行将上市筹资56亿的消息流传出来之后，债券市场的整体收益率开始快速上升，而星期五关于央行即将对商业银行存款准备金率进行调整的传闻再度激发了债券市场的抛售动能。
全周，上证国债指数下跌0.17点，而且成交金额较上周放大近50%，19只国债按全价计算3涨16跌。
企业债市场本周也难独善其身，继续下跌，成交亦有所放大，但是如果剔除本周02广核债新上市单周8.06亿的成交金额，企业债市场成交金额实际是继续缩减的，21只企业债6涨2平13跌，除02广核新债上市成交量上亿以外，仅99三峡债的成交金额过亿。
转债市场本周下跌1.35点，成交金额较上周增加57%，16只转债12涨4跌。民生转债因8月27日进入转股期，因此和钢钒转债一样，本周开始了向升水交易过渡的历程，全周下跌1.89%，截至周五其升水率已经达到了1.79%。本周水运转债和万科转债分列涨幅榜一、二位。
本周回购市场利率在周五出现大幅上升，7天期国债回购利率最高时达到了3.8%，主要是和华夏银行将有45%的筹资将通过上网发行的方式进行有关，由于申购资金解冻期是8月31日，根据回购期限约定，估计下周一回购利率仍然会进一步上升。
(招商证券研发中心 何欣)
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