编后记：要投资，不要投机!

　　●葛丰

　　随着人民币升值预期的不断强化，金融市场各路炒家似乎“人同此心”，不断囤积人民币及人民币资产以图一搏。

　　这就难怪“有效市场假说”只能称之为“假说”了。按其解释，有效市场存在的三个 递进的前提：一、投资者是理性的；二、如果部分投资者是非理性的，那么他们的交易行为是随机且不关联的；三、如果非理性投资者的行为是一致的，那么理性投资者的套利行为能够抵消上述交易对市场的非理性影响。

　　作为一名编辑，在长久地关注有关人民币币值问题的系列事件、评述的同时，不能不思考这样一个问题，即升值还是不升值，对此究竟是掌握理论解释权的专家，还是事关切身利益的炒家，手握着最终的真理？

　　现在看来，完全讳言人民币升值问题是不现实的。随着一国经济的腾飞，该国货币趋于坚挺并不奇怪。

　　但是，历史并不总会重演，尤其当这段历史无须重演时，理性生活在今天的人们，实在是没有必要一定墨守成规。

　　更何况，人民币做为不能完全自由兑换的货币，其汇率问题牵扯变量何其多也，也许我们从不同的角度，侧重一定的给定量，就能得出各不相同的结论———而此结论，也许正与全面掌握信息、权衡利弊而后作出的结论大相径庭。

　　作为全局掌控者，中国政府已明确表示，将维持人民币基本稳定。为此，那些继续逡巡着投机机会的国际、国内炒家，无论是赌性、从众性，抑或是惰性在作祟，终归是要失于非理性了。

　　当然，我们也可以做这样的认定，即一定有部分的理性投资者，他们真正看好中国经济的未来，看好人民币的未来，从而愿意与之长期共荣共辱并最终得以分享因其今天的远见卓识与韧性而带来的丰厚回报，对于这样的理性投资者，中国过去欢迎、今天欢迎、将来也还是欢迎。