400亿人民币开回流通道 中银香港自荐离岸先锋

　　本报记者 何华峰 香港报道

　　7月25日，香港行政长官董建华向新闻界透露，“中央政府积极研究允许香港银行试办个人人民币业务，包括存款、汇款、兑换和信用卡业务。”

　　董建华同时称，中央政府同意，“在将来具备开办人民币离岸业务条件时，同意优先 考虑在香港开放。”

　　内地与香港特别行政区代表于6月29日达成《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)，而董建华以上所述是两地在金融合作领域的进一步充实。

　　需要指出的是，香港银行试办个人人民币业务的地点是港岛，而非内地。业界起初还以为是后者，但当天稍晚，香港财经事务及库务局局长马时亨在出席香港银行公会会议后明确，是允许香港银行“在香港试行办理个人人民币业务”。

　　落实的时间未定。马时亨称，“我们暂时没有时间表。”“现在中央政府和我们正积极研究……但相信会尽快落实。”

　　所有的细节，将由香港金融管理局总裁任志刚统筹。任志刚说，“由于建议仍处于很初步的阶段，试行的具体细节需要在作出有关决定后拟定。”

　　香港媒体引汇丰银行总经理及香港银行公会主席柯清辉的话说，银行公会与任志刚暂定于11月中赴京，与中央商讨CEPA细节，但仍须内地回复方可落实。

　　CEPA将于明年1月1日起正式生效，试办个人人民币业务作为CEPA的内容之一，相信可于明年1月前落实。

　　不久以后，留滞香港的数百亿元人民币将有回流内地的合法渠道。而讨论数年的香港作为人民币离岸中心的议题，也有了一个开头。

　　26亿港元的利润诱惑

　　数百亿元人民币现钞滞留香港已是业界共识。瑞银华宝在2002年7月估计这一数字是400亿元，还有人估计超过500亿元。

　　近年，内地游客来港人数越来越多。相当部分游客直接携带人民币来港，并在遍布街巷的“找换店”兑成港币，直接在港消费。香港内地游客集中的地方，如铜锣湾，人民币被各商店广为接受。

　　与之不相适应的是，香港的银行却不能吸收人民币存款，并且即使吸收了人民币存款，港岛银行也不能把人民币运回内地或直接发放贷款。于是，开办人民币存款业务对香港银行而言无利可图，只能徒增成本。

　　目前人民币回到内地的惟一合法渠道，只能是旅客进入内地时随身携带人民币，且每次数量不得超过6000元，超过须向海关申报。

　　长期以来，相当部分人民币流回内地的方式是灰色的，其中“找换店”可能扮演了一个重要角色，但这种现状不利于内地央行的监管。

　　香港银行业早就关注到这一问题，并发现其中有利可图。2001年，香港金管局总裁任志刚带领香港银行公会代表团访问内地，在与国家外汇管理局举行的会议上，任首次提出香港银行吸收人民币存款的问题，并表示这样做有助于内地央行的监管。

　　今年1月，瑞银华宝发布一份报告估计，人民币业务可以为香港银行业带来26亿港元的利润，约占香港银行业每年利润的近4%。

　　此番中央政府同意香港银行试办人民币存款业务，实际上是允许人民币以某种渠道回流内地，尽管细节尚未敲定。

　　渣打银行中国区前总裁黄远辉认为，原来人民币只能放在香港人家里，现在“可以纳入银行体系”了。

　　他估算，香港有300亿元人民币的预计不离谱，若完全纳入银行体系，银行约有1%的利润，即3亿元。因此，单是吸收存款就可能为香港银行业带来约3亿元的收入。虽不多，但可以作为“一个开始”。

　　中银香港自荐做结算行

　　人民币如何回流内地有不少方案，但不管哪一种都涉及指定人民币结算银行的问题。结算行将在人民币回流机制中担任重要角色。

　　董建华发布消息后第3天，7月27日下午，中银香港(2388)副总裁朱赤在参加一个慈善活动后说，中银香港具备成为人民币结算行的条件。

　　中银香港的优势是明显的：本身在香港历史地位独特，又是第二大银行，其母公司中国银行在内地拥有庞大的网络，且是中国最大的外汇银行，占外币成交量的60%-70%。

　　中银国际研究部主管骆志恒表示，中银香港做人民币结算行“有90%的机会”。

　　从香港金管局来看，港元的结算由其自身承担，美元的结算由汇丰银行承担，相信人民币的结算将选择人民币业务最强的银行。

　　朱赤还表示，不宜选择过多的人民币结算行，因为成本太高。

　　去年9月，中银国际在一份研究报告中曾提出三种人民币结算方案。方案一是最容易的，即香港银行吸收人民币存款，但不能发放人民币贷款，存款将回流到中国人民银行，并按储备利率支付利息；方案二是允许指定的香港银行开展人民币存款业务，贷款只发放给香港经指定的企业；方案三是允许所有香港银行开展人民币业务，并不限制人民币贷款业务。

　　三种方案，开放度渐次增大。中银国际认为，方案一可能性较大，因易于实施，而且人民币经官方渠道回流，有利于监管。方案二和方案三因涉及资本账户开放，短期内难以做到。

　　另外，董建华在提出香港银行试办人民币业务时，明确的只是“个人业务”，而不是企业业务。也可视作方案一有较大实现可能性的佐证。

　　离岸中心三步曲

　　借CEPA东风，香港银行开办人民币存款业务应指日可待，但离真正的人民币离岸金融中心为时尚远。

　　资深银行家黄远辉也说，目前谈到的吸收人民币存款，只是“非常初步的概念”，只能算人民币离岸中心走出的第一步。

　　况且，此次香港银行可从事的人民币业务，只是针对个人而不涉及企业。在四项个人人民币业务中，只有信用卡业务涉及贷款，而个人信用卡的贷款金额通常不大。

　　不少人认为，作为人民币离岸中心，香港可以主要从事人民币借贷业务。但曾长期在内地工作的黄远辉不这样看。他说，贷款业务可能只是香港人一厢情愿的看法，人民币贷款市场不是很大，因为没有必要在香港借人民币。

　　但他认为，如离岸中心建设进入第二步，香港银行的市场空间则是不可估量的。

　　这一步所指，即居民可以把人民币存款转换成其他货币。这就相当于开放了人民币在香港的自由兑换，当地银行将有大量的结汇和售汇生意可做，空间“非常大、不能估计”。

　　而董建华近日提出的香港银行可以在港从事人民币兑换业务，仅是指人民币现钞兑换成其它货币，而不是人民币存款。

　　而第三步则是包括所有风险管理的产品和手段，不单只是现货，还包括期货。如果人民币远期有任何风险，存户可以透过人民币远期市场对冲，也包括与人民币有关的衍生工具，如人民币期权、利率掉期等。

　　2002年2月，时任中国人民银行行长的戴相龙在香港总商会举行的晚宴上致辞，曾提及香港银行接受人民币存款的可能性。一年多后，此事终于有了眉目。但是香港真正要成为人民币离岸中心要多久，只能拭目以待。