日前，央行发布了关于我国上半年金融运行情况的信息简报,透过货币供应、贷款、存款及外汇储备等各项金融统计数据看，目前存在着三大问题亟待央行去着手解决。
问题一：如何控制货币供应量和降低通货膨胀的潜在风险。从目前看,货币供应量增长已处于一个较高水平，尤其是广义货币供应量(M2)增幅已经超过年初制订的目标。6月末,广义货币供应量(M2)余额为20.5万亿元(同比增长20.8%)，增幅比上年同期加快了6.1个百分点
；狭义货币供应量(M1)余额为7.6万亿元(同比增长20.2%)，增幅比上年同期加快了7.4个百分点；市场货币流通量(M0)余额为1.7万亿元(同比增长12.3%)。其中，广义货币和狭义货币的增长幅度约高于上半年国内生产总值(GDP)和居民消费物价增长幅度之和10个百分点。虽然扩大货币供应有助于支撑国民经济的快速增长，但随着物价指数逐步回升,温和通货膨胀的压力在不断增大。所以,控制货币供应和防止通胀将成为央行目前所面临的最为突出的问题之一。
问题二：如何适度控制金融信贷增长较快和防范金融体系风险。从各项贷款统计数据看,6月末全部金融机构本外币各项贷款余额为15.9万亿元(同比增长22.9%)，1至6月各项贷款累计增加1.9万亿元。虽然我国经济增长的内生机制在逐渐形成,但主要靠投资和出口拉动为主的经济增长模式并没有发生什么改变。虽然社会投资已经全面启动，但政府的直接投资增长仍是一个重要的影响因素,公共投资增速依然不减，类似钢铁等工业投资增幅继续回升，房地产行业仍然红火，加上出口拉动外贸增长等，这些因素使得贷款增长幅度较大,比以往更加突出了我国金融信贷增长过猛的新问题。所以,如何在保持货币政策支持经济快速健康发展的同时,适度控制金融信贷增长过快问题和防范金融风险,便成为央行目前所面临的亟待解决的第二个大问题。
问题三：如何解决外汇占款现象依然突出的问题。截至2003年6月末,国家外汇储备余额为3465亿美元(同比增长42.7%),同比增幅提高了8.5个百分点。1至6月国家外汇储备累计增加601亿美元，同比多增加295亿美元。从央行公布的我国外汇占款的累计数据看，已经达到了约26914亿元。所以,如何解决外汇占款问题，如外汇占款"挤占"基础货币的平稳投放和对货币市场资金供求关系的影响，将是央行所面临的亟待解决的第三个大问题。从这个角度看,央行在保持收缩货币市场资金的大方向上不会做出什么根本性改变，仅仅在操作力度上可能会视市场情况进行适当地调节。
所以,有关专家认为，透过央行上半年金融运行简报所透露的信息看,如何解决这三大问题，将考验央行的智慧，并将对整个市场的资金供求关系产生一定的影响。
(上海证券报记者乐嘉春)
