最紧密经贸关系协议的达成，除了为香港众多服务性行业建造了一个良好的政策平台，开拓发展空间，进军内地市场外，另一个备受关注的问题，是“零关税”的安排能否令香港的制造业复活，为20多万的失业大军寻找多一条出路呢？
香港当然希望零关税的安排可使香港的生产成本大幅下降，吸引港商回流，甚至外国厂家到港设厂。不过零关税是否有这种“神奇作用”，各界仍有争议。
香港总商会总裁翁以登预计，落实更紧密经贸关系后，密集性行业不会大批回流，但珠宝、钟表等高科技行业的设计部门可能会返回香港，创造5000至9000个职位。
据悉，港府目前亦正在请教经济学家，研究零关税对港商回流有多大的诱因。一位知情人士说，这问题非常复杂，因为关税只占生产成本的一部分，并且不同产品的关税税率都不同，难以一概而论。
对于一些关税高达20%至30%的产品，例如时装、钟表等，零关税的诱因的确不少；不过，生产成本中最重要的一环工资，香港与内地的差距依然巨大，究竟零关税能否抵消工资的差距，使厂商甘愿放弃内地的廉价工资，回流香港，港府内部对此亦存在疑问。
据悉，商界和港府内部都存在一种意见，认为要吸引厂商回流，使香港制造业复活，除了零关税外，还要输入外劳，降低成本。在输入外劳方面，除了一直讨论“三个外劳拖一个本地工人”的方案外，另一种意见是，限定输入外劳的工种，例如输入低技术的外劳，以此带动文职、管理等本地员工的就业机会。
不过，这种想法至今仍只是小圈子式的讨论，因为在目前的社会政治环境下，要说服劳工界接受输入外劳谈何容易！
