肖可
随着中国改革开放及经济结构的调整，国有资产处置正被众多中国企业视为实现自身规模化的又一重要机会。这是SuperCATI快速电话调查系统针对北京、上海两城市326家注册资金在500万元以上的企业的中、高层管理人员就未来投资方向进行的随机抽样电话访问获得的结果。
世界500强企业凭借其规模在全球范围获取及整合资源，获得了一般企业难以企及的商业利益，让中国企业越来越意识到规模化对未来企业发展的重要性。数据显示，在企业实现规模化途径的选择上，国际化(与境外资金合作33.13%)被视为最重要的途径。这是中国加入W TO后，企业在面对众多国际企业的竞争时的自然选择。与此同时，通过盘活银行不良资产或国有企业改造(17.79%)和并购中小型民营企业(12.88%)这些本土化实现模式被较多企业选择则说明，中国企业已经发现并开始抓住当今中国经济机构变迁中所蕴含着的商业机会。中国政府前阶段对收购国有资产的资本性质的限制，从某种程度上也是在给国内企业保留着一条以较低成本迅速实现规模化的途径。从现实资源的角度来看，每年中国700亿美元左右的可利用外资额与十万亿元计的待处置国有资产的对比表明，国有资产处置在协助中国企业规模化的时效性方面也具有相当的优势。企业对买壳上市(5.83%)、证券投资(5.21%)、风险投资(6.13%)等途径的低选择表明中国企业在资本运作方面的经验还较少。
从国家开始将盘活银行不良资产或国有资产改造作为一项重要工作至今已经有相当长的一段时间了，但由于这项工作没有可以很好借鉴的经验和相关配套政策没有及时到位，因此至今没有取得非常明显的进展。这种状况从企业的角度来看，则表现为政府在国有资产处置中缺乏效率和公平。数据显示，企业认为国有资产处置中政府直接造成的障碍超过了六成(国有资产价值评估(29.32%)，手续烦杂(17.24%)、对境外资本和民间资本的政策不一(10.34%)和项目时间拖得太长(8.62%)。而与企业本身相关的员工安置(10.34%)和或有债务与合同风险影响(10.34%)仅两成。在国有资产处置所遇到的障碍中，如何准确的进行国有资产价值评估尤为突出。研究人员认为，以往国有资产处置中，政府多采用简单的交易模式，将国有资产完全等同于不良资产按照净值或更低的价格进行处置。因此，买方感觉是在收购“破烂，尽管价格很低但买方仍有颇多负面感受，这是企业对国有资产评估心存障碍的重要原因。但实际上，在中国将要处置的众多国有资产中，有相当的资产是优质资产，即使是银行的不良资产中，也有相当比例的项目是具有良好经营前景的。国家对这些资产处置的主要原因是策略性的退出。因此，消除投资者对国有资产价值评估存在的疑虑，加强对这些资产在赢利空间和赢利实现机制方面的评估，增强投资者对所收购资产的信心是有效的解决方式之一。
国家的政策、态度不能令企业放心，导致很多企业在未来参与国有资产处置的操作中将会选择比较谨慎的部分收购或租赁方式。数据显示，采取部分控股(27.59%)或对企业资产托管(29.31%)方式的企业超过一半。而选择收购全部股权(15.52%)和收购全部资产(8.62%)的企业仅两成多一点。而对于以十万亿计的国有资产处置来讲，出售部分股份或资产显然不是彻底解决问题的办法。因此，在国有资产处置方：国家，资产购买方企业和资产处置标的企业这三方中，国家的态度和做法是各环节的关键之所在。
随着中国经济结构的变化，国家从一般竞争性领域退出与企业的规模化在盘活银行不良资产和国有企业改造方面找到了很好的契合点。但政府相关政策的不到位以及企业对国有资产价值认识的不够全面，从某种程度上还阻碍着国有资产处置的顺利进行。两会的相关决议及国资委的成立表明了未来国家对处置国有资产的决心和力度，众多认识到国有资产处置是实现自身规模化重要机会的企业也应全面客观认识国有资产价值。中国企业的规模化预示着整个中国经济实现更大的规模化。(10G8)
