存款利率市场化多远? 报章指央行政策意图明显

　　中新网5月19日电 日前公布的中国人民银行2003年第一季度货币政策执行报告再次将利率市场化提到重要的地位。

　　证券日报今天载文指，今年以来，央行努力推进利率市场化改革的政策意图非常明显。在人民币贷款利率逐步放开的同时，存款利率是否也会有所突破正受到人们的日益关注。

　　在《2002年货币政策执行报告》中，已明确了利率市场化改革的目标、总体思路，并提出制定利率市场化改革的中长期规划。同月召开的中国人民银行货币政策委员会2003年第一季度例会再次提出要稳步推进利率市场化。

　　本着“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的改革思路，2000年央行改革了外币利率管理体制。下一步国内存款利率市场化将成为改革重点。有专家认为，保险公司的大额协议存款很可能成为存款利率市场化的突破点。

　　1999年10月，央行对保险公司大额定期存款实行协议利率，规定对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。专家建议可考虑用无纸化的大额存单逐步取代协议存款，进而通过发展这种可转让存单，推进长期、大额存款利率市场化。

　　中国人民银行货币政策司司长戴根有今年2月在接受国内媒体专访时表示，根据利率市场化改革的总体思路，2003年应适当扩大企业贷款利率上浮幅度。而目前保险公司的大额协议存款已是一种半市场化的金融工具，可以考虑以无纸化的大额存单逐步取代协议存款，通过发行可转让存单推进长期、大额存款利率市场化。

　　无论是存款还是贷款利率市场化都离不开基准利率的形成，而市场其他利率均应根据基准利率进行调整，同时一个稳定的短期利率作为整个市场的基准利率也为央行货币政策实施提供有效的操作目标。目前我国浮动利率债券只能以中国人民银行一年期存款利率为基准并不能很好地反映市场利率的实际情况。

　　今年4月22日央行正式通过公开市场业务操作发行中央银行票据，中央银行票据将成为货币政策日常操作的一项重要工具。戴根有司长明确表示，中央银行票据的发行利率将为整个市场利率体系提供利率基准，同时也将加快利率市场化进程，它将对提高未来货币政策有效性和推动金融市场发展产生深远的影响。

　　利率市场化一旦真正全面运行起来必然会对国内商业银行现有业务造成巨大影响。从近期公布的国内部分商业银行2002年年报中可以发现，这些银行靠传统的信贷业务所产生的利息收入增长幅度并不大，而非利息收入增长幅度在增加。可以预见，未来存贷款利率全面放开后，商业银行靠利息收入提升利润的难度会越来越大。因此寻找更多更具潜力的利润增长点成为今后国内商业银行的必然选择。(刘世磊)