看淡全球资本市场 专家忧心中资保险海外上市

　　国际金融报记者 赵冰 发自北京

　　伊拉克战争爆发后，不少金融界人士都预测，今年的全球资本市场将持续低迷。而目前中国有三家保险公司正寻求今年年内实现海外上市。在这样的背景下，这些公司能否在海外资本市场上卖出理想的价钱？海外资本市场能否有足够的承受能力？4月10日，中央财经大学保险系主任郝演苏在接受记者采访时担忧地说，“这些问题都是目前摆在三家公司面前的 极为现实的问题。”

　　3月底，一个信息从香港的一次会议上传出：全球最大的两家再保险公司———慕尼黑再保险和瑞士再保险公司在伊拉克开战前迅速将总共100亿的资产变现。与会各方普遍认为，战争将使美国经济复苏的时间延迟，受战争影响，欧美的债市、股市、汇市，以至于楼市都将更加疲弱，慕再及瑞再的做法表明他们同样不看好战后金融市场。

　　4月1日，道琼斯指数与过去12个月相比下跌了17%，伊拉克战争是最主要的原因。保险类股票几乎成了全球金融市场中的重灾区，仅3月31日一天，德国慕尼黑再保险公司的股票就下跌了12.6%，评级从AA+降到AA-，德国安联公司股票下跌了9.7%，瑞士人寿保险公司的股票下跌4.3%。有消息称美国在巴林的一个海军基地出现爆炸外，道指曾一度下跌至8185点，但随有关当局表示没有人员受伤后，道指有所反弹。

　　一位保险公司人士说，“现在国际保险行业内的一个共识是‘现金为王’。”

　　这对于急于海外上市的三家公司来说无疑是一个不理想的信号。去年年底，中国人寿、中国人保两家国有独资保险公司的改制方案经过国务院的批准之后，立即加快了海外上市的步伐。据悉，中国人寿目前已经完成上市工作中所有中介的聘认。此前，该公司已选定了四家投行担任主承销商，进行总额为20亿美元的首次公开募股计划，上市地点选在香港或者美国。

　　而平安在完成分业之后，不管公司对外怎样低调，其集团海外上市的脚步却一刻没有放慢。有关人士透露，不久前，平安还在与有关部门讨论赴香港上市事宜。

　　而香港股市作为香港经济的晴雨表，目前走势不容乐观。“在这种情况下，三家保险公司的海外上市工作可能会受到影响。市场的承受能力是公司上市必须考虑的因素，价格对于上市公司来说意义重大。”郝演苏说。

　　他同时认为，由于沪深股市已经成为全球市场的一部分，在国际资本市场形势不好时，沪深股市也会或多或少受到牵连。“何况‘一支独秀’未必是件好事。如果中国利率过高，海外游资就会纷纷涌入，这就加大了人民币升值的压力，对中国经济的长远发展不利。中国政府应该会采取积极的财政政策，保持经济的稳定发展。”郝演苏说。

　　“可以预测，沪深股市今年表现也未必理想，由此引发的另外一个问题就是，投资理财类保险产品的投资收益率的高低，进而影响到对投保人的分红水平。”郝演苏说。

　　无论如何，中国很可能在今年出现至少一家上市保险公司。对此，专家建议，保险公司一定要充分分析资本市场形势，慎重选择上市时机。

　　《国际金融报》 (2003年04月11日第七版)