新资本出路

　　11万亿~12万亿元的民间资本在广袤的中国大地上游荡。资本追逐利润的天然属性与有形无形的限进政策产生了激烈的碰撞，

　　虚高的股市背后有庄家、机构融来的巨额民间资金；中央政府目前急切关注的房市泡沫里晃动着民间资本炒楼的魑影；带黑社会性质的地下钱庄，搅动地方金融市场的民间邀会、地下票据市场、股票黑市，无不游荡着民间资本亦正亦邪的幽灵。民间资本像一头饿急了 的狼一样四处嚎叫，所到之处，一片狼藉。

　　财富与身份的变化成为时代的最强音。在十六大的催化作用下，从南到北，由东到西，民营企业、学生、海归派甚至执著于学术的院士们，掀起了一波又一波的新创业热潮，民间资本寻求出路的力量比以往任何一个时代都强烈。

　　藏富于民的时代到来了吗？

　　新资本出路

　　□文／本刊记者　赵代波

　　民间资金魑影(一)

　　浙江温岭县。

　　一户普通民房内，昏黄的灯光下，10余个男人围坐在方桌边，桌上堆满了1万元一匝的人民币现金。“一分”、“二分”、“二分一”……低哑的嗓音艰难地此起彼伏。最后，一位喊出“三分”的中年男子收起了桌上的所有现金，在一张皱巴巴的小学生作文纸上写下字据后，迅速消失在门外的夜色中。

　　这就是江浙民间流行了20余年的民间邀会，实质上也就是民间融资和资本拍卖会。在相对固定的圈子内，一个人只要缴纳了数万元就可入会，然后根据每个人报出的利息进行“放贷”。“一分”、“二分”即是“贷款”利率。这种邀会的规模极大，仅温岭市的邀会涉及金额即达10多亿元。

　　随着资金总量的增多、流转速度的加快，从事此类经纪业务的专业人员开始出现，渐渐形成一些从事资金存贷的地下钱庄。“一个大的钱庄，最多一次可以借到1000万元”。

　　民间借贷对地方经济的促进作用相当显著，温州市工商联一位姓赵的官员说，温州企业绝大多数都是靠民间借贷发家的，企业发展到一定规模以后，创业者往往利用扩股形式筹集发展资金。在生产旺季等临时急需资金时，企业往往也首先想到民间筹资。

　　民间借贷蓬勃发展的原因，除了供需双方都有利益之外，没有银行贷款的手续繁琐复杂是一个重要因素。由于借贷双方多系熟人、亲友，借贷一般以口头约定为主，或者只需一张简单的借据，极少有成文的借款契约。但正因为这种简单的手续，使民间借贷出现了越来越多的问题，如高息非法融资、诈骗，甚至出现了黑恶势力渗透的“强盗钱庄”。

　　而实际上，不仅江浙，全国各地民间经济较为发达的地区，均不同程度地闪现着这种民间借贷的魑影，比较典型的就是“拉资金”现象。

　　在北京、天津、上海、深圳等地，从事证券营业部、风险投资公司、咨询公司、实体投资的人员中，很多都在从事一种“副业”，即通过电话联系各路朋友，联络资金借出或借入。据内部人士透露，一般这种中介通常有好几层，每层中介提成加价，最终往往资金的年利率会涨到12%(银行一般只有5%～6%)。但由于需求强烈及手续简单，这种高利率往往也能成交。当然，按各地不同的行规，大家约定俗成的成交利率也不一样。据说，在北京地区一般是10.5%～12.5%，天津地区为9.5%～11%，上海则为9%～11%。而因为缺乏制度约束，本来互利互惠运作方式，在自发的市场状态下渐渐演变成道魔斗法，拖款打官司甚至黑社会讨债等情况时有发生。

　　天生追逐利润的资金像一头饿急了的狼，时时寻找每一点可以填进肚子的食粮。潘多拉的盒子被撑裂了，数量惊人的民间资金在全国各地横冲直撞，所到之处，一片狼藉。

　　民间资金魑影(二)

　　2003年1月9日凌晨，浙江宁波市福明路。

　　一家售楼中心门前人声鼎沸，500多名市民冒着严寒排着长队，抢购330套均价4100元/平方米的房子。排在前面的一位中年妇女说，她已在寒风中站了一夜，还有一些受不了严寒的，甚至雇了民工替自己排队。随着拿着合同欢喜散去的人越来越多，人们开始骚动不安，但最终仍有一些受冻了一夜的人满眼失望，久久不愿离去……

　　这不是传奇。

　　自告别短缺时代以来，这种空前抢购热潮已是久未再见，但近两年来却不断在北京、上海、宁波、杭州等城市上演。房产市场的持续火爆，一方面使经济学家们惊为拉动中国经济的三大热点之一，另一方面却使政府官员们忧心忡忡，似乎房地产泡沫已经冲天而起了。于是国家计委开始发布预警，于是朱镕基总理提出：“某些城市的房地产已出现过热现象，中央会严防出现房地产泡沫经济。”

　　在发达国家，房地产市场与股市一起被称为市场的风向标；在中国，几乎每一次经济狂飙也都与房地产热度相关。香港文汇报指出，当前大陆房地产资金主要来源于银行贷款，但据国内专家分析，最近一年形成的房地产热潮，很大程度上与当地或附近居民收入增长迅速，投资方向集中在收益稳定的房地产市场有关。

　　今天，我们审视过去一年里房地产市场的热度，发现房地产价格最高的城市，无一不是民间资金涌动奔腾的地区。不仅浙江本地如杭州、宁波等地房地产市场热情高涨，连上海房地产也被如赶集似的疯狂购房的温州人炒到了每平方米数万元的天价。

　　雁过留痕，再往前追溯，我们发现了这股掀动房地产热潮的民间资金的魑影。

　　一位长期在深圳从事机构投资的高层管理者告诉记者，在2000年，整个江浙地区估计有6000多亿元民间资金游弋在股市，占到了当时股市流通市值的近1/5！被业内人士列为庄家三大融资基地之首。

　　众多投资者都在指责监管层，指责国有股一股独大等是造成股市泡沫的罪魁祸首。没有人注意到，正是庞大的民间资金蜂拥而入，才使股市泡沫越漫越高，并最终酿成了股市的彻底崩塌。中科系等庄家的背后，无一例外闪现着江浙民间资金的影子，据知情人士称，庄家吕梁的资金链断裂使江浙资金损失惨重，并直接促成对投资机构的信任危机。素来迷信圈子的江浙资金开始跳上前台自己运作，于是安全性与资金回报率相对较高的房地产投资成为了首选。

　　庞大的资金暗流

　　中国民间资金的数量到底有多大？又是怎么形成的？

　　亚洲开发银行的一份调查显示，中国民间资金总量已逾11万亿元人民币；而据著名经济学家厉以宁估计，我国民间资本(包括居民储蓄存款)已超过12万亿元人民币！

　　这么庞大的金额是个什么概念？2002年中国GDP总额超过10万亿元成为一个划时代的标志，换句话说，中国民间财富的总额早已超过了国家的国民生产总值！藏富于民的理念在此得到了真正的体现，这也是自建国以来我国财富首次实现了向民间的大转移。

　　在中国国民经济改革基金会樊纲教授刚完成的《中国财富报告》一书中，作者通过一系列数据证明，改革开放以来我国资本主要由国家和集体使用、所有的格局已发生重大变化，居民所有资本已超过国有资本，甚至比国有和集体资本总额还要大，已经成为全社会资本总额的一个重要组成部分。

　　民间财富的九大来源国家统计局副局长邱晓华一、企业推行承包制后个人获得的财富；二、国家落实各项政策的补偿资金；三、国家鼓励私人经济发展后，一些下海经商的人积累起来的财富；四、20世纪80年代中后期，国家实行部分生产、生活资料和贷款价格的“双轨制”时因价差而形成的6000亿元财富；五、20世纪80年代末、90年代初期证券市场造就的大量民间财富；六、房地产业蓬勃发展形成的巨额财富；七、各种指标、出口配额等的“市场化”后将国有资本流向民间；八、特殊职业者如影视明星、体育明星、作家等在社会发展中获得的大量财富；九、科技技术成果转让。

　　根据国家统计局副局长邱晓华的分析，民间财富的基本来源主要是在20世纪80年代末90年代初形成的，其中既有国家政策调整造就的正常财富，也有通过倒卖指标等形成的不正常财富。但正因为有了这部分资本的原始积累，才使我国的民间财富在以后的一段时期得以迅速增值。据统计，在1980年到2000年短短20年时间里，企业、居民手里的现金、储蓄和有价证券爆增了236倍和130倍！

　　也因为财富的形成有着众多的因素，相当一部分财富的形成带有“原罪”。同时，“不患贫患不均”传统以及由此带来的仇富心态仍然深深禁锢在人们心中，使我国对民间资本的保护处于一种游离状态，一方面各种政策鼓励民间资本的发展，另一方面有着太多的限制。巨额的民间财富不得不潜藏在地下。

　　资本的增值本性使民间财富如衣中的兔子，时时欲蹦跳出怀。于是“八仙过海，各显神通”，各种投资招数层出不穷，民间资本的发展成为一个亦正亦邪的怪物。一方面，震荡股市、拉高房市，民间邀会、拉资金、非法高息集资放贷等现象此起彼伏，甚至引发了跨境洗钱的黑潮，另一方面，民间资本在地下的潜行也成为中国经济发展的一股新的力量：广东中小民营企业因此而成为迅速窜红一批全国名牌，江浙非公经济因此而突然发力，一跃成为中国区域经济中最亮的一部分，上海也因大量民营企业的汇聚，加速了成为中国经济龙头的步伐。

　　庞大的资金暗流成为即将出笼的猛虎，如何驯服这头“猛虎”并将其纳入正常发展已是迫在眉睫的事。

　　《中国财富报告》(摘要)中国改革研究基金会樊纲1、截至2000年底，我国资产性财产总量已达到38万亿元，其中私有财产达到了57%，国家占有26%，集体占有9%，8%为港澳台及外商所有；2、2000年，政府、企业、住户的手持现金、储蓄存款、有价证券增长幅度分别是1980年的82倍、236倍、130倍，占国内金融资产比重分别为18.6%、31.7%、49.7%；3、国内金融资产总量为20万亿元，有30%左右的城市居民拥有近80%的居民金融资产，其中近一半被20%的少数高收入阶层占有；4、中国人均资本额为3673美元，占美国的3.65%，中国人均资本收入为174美元，仅占美国的2.21%；5、中国资本收益率极低，在资本使用上占41%的国有及国有控股单位，资本收益率仅为4.9%，乡镇集体企业最高，也仅有18.49%，仅占有资产总量8%的港澳台及外商在资本收入的分配中却得到了16%。

　　汹涌的民间投资创业潮

　　中国社会早已突破了给创业者设置的樊篱，只要你足够优秀，那么不论是资金、技术，还是人员、设备，都会有良好的社会配套为你服务。只是因为长期来在地下潜行，使民间投资创业不敢对未来报有太多的期望，具备了更多的小富即安色彩。

　　2003年无疑将成为民间投资具有纪念意义的一年。

　　这个新纪元的创始无疑应归功于2002年11月13日党的十六大召开。在众所期盼的十六大报告中，明确提出了要放宽国内民间资本的市场准入领域，在投融资、税收、土地使用和对外贸易等方面与国有经济实现公平竞争。同时，充分肯定私有财产与国有财产作为财产的法律属性是相同的，私有企业与国有企业在生产与市场交易中的地位是平等的。与此相呼应，全国人大也拟立法或修改现有法律保护公民的私有财产，《物权法》呼之欲出。

　　最重要的，是民营企业家可以入党，成为中国社会的领导群体中的一员。这是对民营经济最大的认同。随后，重庆、浙江出现了民营企业家担任省级政协副主席的新闻，更掀起了巨大的波澜。

　　从不合法到合法、从异己力量到补充地位、从重要组成部分到民营企业家可以入党，政策的坚冰被一个个破除，民营企业家的信心指数空前高涨，整个社会都开始焕发出投资创业的激情。

　　2003年2月2日晚上，还沉浸在春节喜气中的记者接到四川广汉一位老板的电话，称他已到重庆，并约记者当天晚上见面。

　　时至凌晨，在热气腾腾的火锅桌旁，这位30岁出头、从事城市环保器具生产的老板告诉记者，最近一段时间以来，他驾着帕萨特，在全国各地寻找和考察投资项目。未来几个月，他还将陆续考察广州、上海、北京以及中西部的武汉、内蒙古、陕西等地，大胆地走出去寻找新项目。说到最后，他耳酣面热地说，随着十六大和中央经济工作的召开，民间投资的真正热潮已经到来，民营企业面临着一个前所未有的好机遇。

　　不仅民营企业，学生、海归派的创业投资潮也已经洪波涌起，甚至一向被视为学界泰斗、鄙金钱如粪土的院士也在长沙掀起了创业潮。

　　2002年12月2日，已有80多位院士、教授，20多位归国留学人员，50多位博士在长沙岳麓山大学科技园创业，入园企业达到66家，注册资本5.3亿元；

　　在广东珠三角高新技术产业带，政策优惠房频频告急。大批留洋归国的洋博士洋硕士排队入园，一时间各开发区、创业园热闹非凡。引人注意的是，他们并不是刚刚毕业的“学生”，而是有多年工作经验的精兵强将，有的在国际公司还独当一面。这些能人回来当然不是为了一口饭、为了一个工作，而是为了创一个大事业！

　　在广袤的中国大地，企业的技术改造以及高新技术化随处可见，企业家纷纷增资收购新项目，广州十多名企业老板甚至订购了首批价值不菲的私人游艇，他们将来甚至可以驾驶私家游艇前往港澳；广西百色市也出现了第一架私人飞机……

　　实际上，民间投资的创业潮在1998年就已初见端倪。党的十五大召开之后，宪法正式确定个体、私营等非公有制经济是“我国社会主义市场经济的重要组成部分”，此后随着一些国有经济垄断的基础设施领域逐步向民间投资开放，对民间投资的产业进入限制有所放宽，民间投资也逐步掀起了一个小高潮。根据2001年的统计，国内民间投资近4年的年均增幅均基本稳定在20%上下，而2002年的增幅更几乎是2001年的2倍！

　　中国企业家调查系统在2002年底对3539位企业家进行的调查也表明，民营企业的投资计划“增长”的比计划“减少”的足足多了44.6个百分点！

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部部长卢中原对此分析，促使民间投资增长的主要因素，首先是国有经济改革和战略性调整的推进，扩大了民间投资的成长空间；其次是法律环境的改善激发了非公有经济投资的积极性；第三是西部大开发对各地区民间投资的活跃产生了催化作用；第四是国债投资改善基础设施间接拉动了民间投资以及预算内资金对民间投资主体的支持力度加大。

　　近几年来积淀下来的一系列积极因素，使民间投资如雨后笋尖，突然在十六大的春风中茁壮向上了。

　　民间投资新版图

　　民间财富的投资火种一旦点燃，则迅速在全国各地蔓延开来。根据国务院发展研究中心在2002年下半年完成的《民间投资态势分析报告》，目前民间投资已经遍及国民经济16大行业，个体经济投资主要分布在农业和住宅方面；集体、私营、联营、股份制经济投资主要分布在批发零售贸易餐饮业、制造业和建筑业。在一般竞争性领域，民间投资主体特别是股份制经济已经显示出强大的经济实力和竞争优势。

　　在这股新的热潮中，由南到北，从东到西，在政府各部门，在经历了重重风霜的企业，对民间投资的鼓励、期待与投入都使这股新资本的力量变得更加势不可挡。

　　江浙：

　　作为民间资本的蓄水池，江浙民间资金几乎在全国各大区域中独占鳌头。浙江省民间游资高达8300亿元，江苏省也在7100亿元左右，两省民间资本相加有15000亿元以上。雄厚的经济基础使江浙民营企业形成了一大批驶向全国甚至全世界的巨舰企业。

　　2002年11月，来自浙江绍兴县杨汛桥镇的一家纺织企业――永隆实业在香港上市，这是浙江第5家在香港上市的民营企业。此前，天通股份、浙江广厦、浙江玻璃、新利电子、网新兰德、中程科技等一批浙江民营企业相继在境内外上市，这些完成了原始积累的民营企业主正成为具有全球视野的新型“建设者”。2002年以来，浙江私营企业以平均每天新增118家的速度迅猛扩张。

　　同时，迅速扩大规模以增加市场竞争力，进行技术改造以形成长远竞争力已成为浙江民营企业的共识，宁波韵升投入1.02亿元进行钕铁硼技改，使钕铁硼年生产能力从500吨迅速增至1000吨，“雅戈尔”衬衫、西服的相对市场占有率双双雄踞全国第一。

　　到目前为止，民间投资已基本覆盖江苏省国民经济的各个领域，在部分行业如农林牧渔业、制造业、建筑业、房地产业以及批零贸易餐饮行业已占据投资的主导地位，其中尤以农林牧渔业、批零贸易餐饮业最为突出，民间投资在其中所占比重高达88.7%和72.3%。2001年，江苏省城镇私营个体投资项目平均规模为443万元，比2000年增长11.3%，投资规模在1000万元以上的项目有122个，同比增加32个，增长35.6%。在农村，还涌现出了如武进金氏集团有限公司、吴江盛泽礼顺喷织有限公司、福纺织造公司、宜兴华生化纤有限公司、纽迪西亚制药有限公司等投资规模超亿元的大项目。

　　上海：

　　2002年，民间资本投资建设大上海呈现出了前所未有的热潮。在前8个月，上海城建投资固定资产投入中，民间资本与外资占到了98%！到目前为止，最保守的估计，上海的城建投资中有一半来自民间投资，其中高速公路有七成由民营资本打造。2002年3月，一家名不见经传的民营企业福禧投资控股公司拿出了32亿元人民币，买下了掌控沪杭高速公路的“上海路桥”，成为上海第一笔、也是迄今为止最大一笔民间资本投资大型基础设施领域的交易。

　　此后，中国最大规模的污水处理企业――上海竹园第一污水处理厂举行国内投资人招商，上海友联联合体一举中标。

　　2002年7月，上海爱建信托投资公司推出“上海外环隧道项目资金信托投资计划”，总规模5.5亿元，原计划1个多月完成发售，结果7天就被抢购一空，2／3被个人投资者认购。9月，上海外滩附近的上投大厦上演了更疯狂的一幕，发售额近2亿元的“上海磁浮交通项目股权信托收益权投资计划”，不到1小时就全部售完！民间投资的热情被最大程度地调动了起来。

　　目前，上海市对民间资本开放的投资领域主要集中在基建、公交、影院、药店等方面，自来水经营、垃圾焚烧等项目已陆续向全社会招商。据悉，今后上海还将分别对经营性、准经营性和非经营性基础设施采用不同的投资及运作模式，各类民间资本可选择的领域进一步扩大。

　　东北：

　　作为传统重工业基地，东北地区的民营经济发展长期以来滞后于其它地区。但随着十六大的召开，潜行地下的民间资本也开始渐渐在东北活跃起来。

　　在辽宁，民营企业中销售收入亿元以上的已有182户，纳税千万元以上的有77户，出口创汇500万美元以上的34户，沈阳和光、大连实德、营口盼盼、辽阳忠旺等22户实力雄厚的民营企业已跻身全国民营企业500强。在鞍山，民营工业总产值已占到全市工业总产值的82.3%，实现GDP占全市的46.5%，民营经济成为鞍山市发展最快的经济成分。

　　目前，辽宁省的民营经济在第三产业中已占据主导地位，全省集贸市场有85%以上的经营主体是个体工商户和私营企业；个私经济在商业网点中的比重也达到了83%。全省个体私营经济还租赁、承包、参股、收购国有和集体企业2万余家，注入资金7亿多元。

　　2002年底，辽宁进一步放宽民间投资发展的政策限制，不限发展比例，不限发展速度，不限投资方式，不限投资额度，鼓励民间投资放心放手地发展。据辽宁省发展计划委员会一位官员介绍，辽宁下一步将在政府管理、企业开办、土地使用、税费缴纳、股票债券发行、进出口权、产业扶持、优惠政策、市场及政策信息服务等多方面，使民间投资享有与国有投资相同的待遇，政府对民间投资项目由简化审批逐步向备案制过渡。

　　广东：

　　广东开平市水口镇，一个只有3.3万人的小镇，目前已成为全国闻名的水暖卫浴生产基地和出口基地，聚集了全国同行的目光。而在水口镇水暖产业的发展中，民间资本发挥了关键性的作用：全镇水暖器材个体私营企业达400多家，年销售产值达20亿元。正是大批民资的投入，才使这一产业在短短几年实现了从传统经营到现代化大生产的转变。

　　水口镇水暖产业只是广东省民间资本潜行的一个侧影。1997年~2000年，广东省民间投资占全部社会投资的比例高达59.9%。建材业、小家电、电子产业甚至酒店业等，都已成为民间资本投资的新舞台。

　　在东莞，由私人老板投资的五星级酒店就有5家，每家酒店的投资都要四五亿元；在南海，民营铝型材企业的产品占据国内同类产品市场的2／3；在中国最大的家用电器生产基地顺德，家用电器工业产值占全国同业10%以上，是中国最大的电冰箱、空调和小家电生产基地，中国品种最全、规模最大的家电配件生产基地，还是全球最大的电风扇、电饭煲、微波炉、消毒碗柜供应基地，而其中民营企业占了大部分；云浮市具有传统优势的石材产业，也因民间资本的介入而异军突起，成为全国4大石材加工基地之一。

　　民间资本发展渐入佳境的广东省，目前还在进一步扩大对民间投资开放的领域。据悉，凡对外资开放的领域和国家未明确限制的投资领域，都将向民间投资开放，重点鼓励和引导民间投资参与能源、交通、供水、污水处理等基础设施及公共事业建设，经营性的基础设施项目也可以由民间投资。

　　西部：

　　在新一轮的西部开发热潮背后，来自民间的各种力量早已介入。

　　2003年春节前夕，建行四川省分行为成都市水环境项目筹资而启动了”集合委托贷款”，在启动前6天，就有9000万元民间资本预约登记！其中金额最少是3万-5万元，最大一笔达到80万元。

　　刘永好是目前我国最成功的民营企业家之一，他的事业起始于西部，成功于西部，现在还在西部进一步发展。新希望集团十几年前在四川创业，现在，新希望集团正在新疆、宁夏、贵州等西部地区扩大发展规模，以成熟的饲料产业为链条，向上游种植业和养殖业，以及下游种植业加工和养殖业加工延伸。

　　中国最大的果汁民营企业——北京汇源饮料食品集团2001年即开始投资三峡库区，到2002年底，公司30万吨生产线已经投入生产。

　　从2002年6月到2003年2月，浙江、广东、福建、安徽、河南等20多个省区的1000多名民营企业已与陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆五省区和新疆生产建设兵团签订了196个项目，协议资金达88.6亿元。

　　与20世纪80年代以破坏环境为代价的西部采矿热不同，此次民间资本撞击大西部，主要以大型民营企业进行产业投资为主。据中国企业家调查系统调查，东、中部地区有超过半数的企业已经参与或打算参与西部大开发。随着大量民间资本的涌入，西部地区在成为新的投资热土的同时，注定也将成为民间资本新的汇聚地。

　　摇摇欲坠的泥石堤坝

　　由于民间投资长期以来在地下潜行的居多，企业的扩大再生产、老板的财富安全、居民的长线投资等都有着极强的短视心理，这也间接导致了我国民间投资的效率偏低，投资积极性不高。同时，在汹涌的投资潮中，民间资本仍然面临着各种各样的投资障碍，一些刚开放的投资领域甚至成为民间资本的投资陷阱。

　　目前民间投资面临的主要障碍复旦大学企业研究所所长张晖明　一、市场准入门槛过高。目前，民间投资的领域比外商要少20多个，比国有企业要少40多个。非公有投资在银行、保险、证券、通信、石化、电力、轿车等将近30个产业领域面临着实际上的“限进”障碍。有些领域虽然允许民间资本涉足，但体制性障碍导致明显的不公平竞争。　　二、融资渠道不畅。中国资本市场目前已形成股票类、贷款类、债券类、基金类、项目融资类、财政支持类六大融资方式，但对非公有经济仅仅开放了短期信贷和大企业股票融资的渠道，远远满足不了非公企业融资的需求。　　三、税负不公，抑制非公有企业的投资扩张。首先是双重征税，非公有企业除了缴纳税率为33%的企业所得税外，还要缴纳税率为20%的个人所得税；其次是“低国民待遇”，外资、国有、集体企业享受的许多优惠政策都将私营企业排除在外；此外还有税收优惠打折扣等。四、民间投资的法律保障不力，服务体系很不健全。非公有企业在兼并国有企业、保护土地使用权和知识产权、明晰财产权等方面，合法权益往往得不到有效的法律保障。

　　在哲学上，“大”常常意蕴着“无”，宏观政策与微观的落实也往往如是。党的十六大之后，民间投资的准入限制已渐渐放宽，但距离完全放开，甚至与外商投资获得相同的待遇均还需等待。到目前为止，国家相关部委仍没有制定相关的民间投资政策，《民间投资产业指导目录》、十五末期若干行业民营经济所占比重的指导意见等政策措施都还在研究报告阶段。

　　种种限制和歧视并未从根本上遏制民间资本的发展，反而激起更强更多的冲击波，不断拍打着政策与观念的泥石堤坝。在等待政策大门完全敞开的过程中，对利润的追逐使民间投资显示出了各种新招。

　　融资问题：

　　在浙江苍南县有一个谜，那就是全国最大的参茸市场不是在产地东北，而是在偏远的苍南县灵溪，而且价格比东北产地还便宜。其实，苍南的参茸市场是一个地下资本市场。

　　参茸是重量轻价格高昂的东西，聪明的温州人向东北人购买后在温州低于收购价10%~20%卖掉，看起来是吃亏了，其实在形成长期业务关系后，东北人往往答应贷款一年一结或半年一结，温州人就把参茸迅速卖掉换现金，在半年时间里用这笔钱做上10~20轮的生意，不仅可以填补参茸的亏损还有盈余，温州人比拼的是做生意的速度和同一时间段资金周转的次数。

　　由于参茸售价低，结果全国参茸市场反而在温州而不是东北。这实质上是温州人从东北进行跨省借贷。这个市场规模有多大呢？此中人士透露至少在10亿~20亿元之间。

　　此外，前述的“拉资金”现象，江浙“邀会”等都有效地解决了非公有企业融资难的问题。江浙地区经济发展在近年来隐然成为国内经济的领头羊，甚至有专家称其代表了中国经济发展的典型模式，其中非公经济获得巨大发展是重要原因。而融资问题的有效解决，正是江浙民间经济得以快速发展的助推器。

　　聪明的浙江人告诉我们，幸福不能靠别人给予，融资问题的完全解决要完全依赖政策的扶持也并不现实，尽管风险投资在中国已开始渐渐推开，广泛意义上的民营银行也呼之欲出，但家家有本难念的经，等待哪一天银行也能敞开大门贷款无异于天方夜谭，民营企业的融资还得根据自身的情况灵活而定。

　　市场准入问题：

　　2003年1月20日，河北省石家庄新奥燃气有限公司宣布成立，新成立的新奥燃气有限公司由石家庄燃气集团有限公司和新奥燃气控股有限公司共同投资设立，民营企业新奥燃气控股70%，项目总投资2.2亿元。新公司将负责经营石家庄市管道天然气的分销业务，为石家庄市区供应天然气，并计划到2005年新增15万居民用户，为省会部分工商业用户提供天然气，逐步将现有的煤气置换成天然气。

　　通过与国有企业的合资并控股，省会公用事业多年来由政府垄断的局面由此被打破。这也是我国民营资本第一次注入省会公用事业。

　　新奥集团始创于1989年，是一家以城市公用事业为主要事业领域的综合性企业集团，现主导产业包括城市燃气、房地产开发、旅游酒店和燃气机械。其创始人王玉锁出生于河北霸州，三次高考落榜，从此放弃高考，开始做些小生意，但都没有赚到什么钱。一个偶然的机会，王玉锁开始倒腾燃气。从卖钢瓶开始，瞅准燃气，迅速成为中国有名的“燃气大王”。

　　在恰当的时机出手是成功者成功的不二法门。新奥燃气的王玉锁、华桑燃气的沈家桑、UT斯达康的吴鹰、亚信的丁健、田溯宁、东方集团的张宏伟等，在垄断大门将开未开之时通过各种途径向垄断行业靠拢，打开了一个个被严密的政策封锁的民间投资高门槛，赢得比普通投资高得多的利润。

　　法律保障问题：

　　2002年11月，有媒体披露了著名的东北“股票黑市”：在吉林通化，很多企业在当地通过发行股票筹集资金，而且手续简单，只需要进行所谓的股权过户即可。尽管国家取消了地方债券市场，但投资者认为，“这些企业就在自己身边，这些企业的领导人从小就熟，企业管理者与投资者相互信任”，而且经过了当地政府的认可(办理股权过户手续)，所以这个“股票黑市”很快蓬勃发展起来。据称，通化市发行了这种“原始股票”的企业已达到50家，筹集资金在30~50亿元之间。

　　据悉，在福建也存在着与通化几乎一样的“股票黑市”，一北一南成为业内著名的典型。这种“股票黑市”的存在与发展，与当地政府的支持不无关系。根据通化市经济贸易委员会的一位人士透露，通化市发行“原始股票”的企业的发行通常采取这样的审批程序：首先，发行企业出具有效的资产证明——为了确保“有效性”，资产证明一般由企业开户的当地银行出具；第二，根据资产证明确定企业可以发行的“原始股票”的额度，通常这个额度不能超过企业的总资产；第三，企业在通化市经贸委备案后，到吉林省经贸委报批；第四，吉林省经贸委批准后，即可在通化市全境向社会公众发行股票。

　　随着我国经济的持续稳定发展，地区间经济竞争成为普遍现象，正是在此大背景下，各地区政府从本地经济发展角度出发，对民间投资的蓬勃兴旺采取一种“默许”态度，甚至对一些不违背中央大政策的“出格”行为进行鼓励扶持，使一些地区的民间投资如燎原之火，在中国大地上迅速燃烧。

　　2000年我国部分地区民间投资占社会投资比重

　　(单位：%)

　　东部中部西部

　　省(市)比重浙江福建广东海南天津

　　62.763.459.958.258.2

　　区域平均比重5645.937.5

　　2001年，国内民营经济占全社会的投资比重已上升到44.6%，几乎占据了“半壁江山”。同时，民间投资的勃兴、提速也使中国经济开始摆脱对积极财政政策的绝对依赖，逐渐进入了自我发展的轨道。正是基于民间投资发展形成的内生性力量，国内外经济学界对2003年中国经济的继续持续快速发展形成了一致乐观的预期。

　　日前，北京市第十二届人民代表大会上传出喜讯，市长刘淇表示，北京市将毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展，向民间资本开放外资能够进入的一切领域，和国企在市场准入、上市融资、进口等关键环节享受同等待遇。

　　首都北京的脚步无疑引领着全国的方向，可以预见，2003年全面享受国民待遇将成为民间资本前行的最强助推器。

　　理想与现实的福音书

　　民间投资的勃兴无疑是今年以来中国经济最振奋人心的大事之一。

　　对消费者而言，因为民间投资的大范围扩张使市场竞争更加有序，可供选择的产品会更丰富，服务会更贴心；对企业而言，大量民间资本的注入是过了多年紧巴巴日子的福音；对政府而言，宏观经济的增长终于可以渐渐摆脱积极财政的不断输血。最重要的是对民间资本本身，从此可以不必潜行地下，不必战战惊惊地穿行在道德与法律的危崖边上，一条通往更多利润与幸福的现实之路已摆在了面前。

　　传统不再重要，过去的财富也不再辉煌。陡然而来的希望在人们的神经上滑行，我们的身体不自觉地晃动起来，欲望无限制地膨胀起来，满眼里闪烁着金灿灿的光芒；我们一度旷寂的心燃起了破窗而出，融入投资大潮的冲动。

　　这是一次苏醒过来的机会，是一次能真正改变自己生活的机会。在这个时代，市场的规则已经改变，财富的消失与增长都源自于内部的力量而非外力。巨额民间资本在市场中奔涌，创业的大潮不断拍打着我们的神经。

　　把握拿捏与释放的节奏，财富与身份的转移就在未来数年之间。

　　民间投资七大热门

　　国家统计局

　　一、传统产业

　　传统产业是民间投资的根据地，也是未来民间投资的主战场。随着国有经济在一般竞争领域的逐步退出，民间经济在这些领域的比重会进一步提高,民间投资将成为传统产业的主力军。

　　传统产业在中国仍将大有可为。我国经济起飞的时间还不长，经济基础薄弱，许多产业刚刚发展。虽然民间投资在传统行业已经占据了很大的比例,但在这些行业,民间投资存在着力量分散、技术落后、设备陈旧等问题,制约着这些企业的发展。而转变投资方式、加大对传统产业的技术改造力度，提高竞争力，民间投资在传统产业仍然会有广阔的前景。

　　二、高新技术产业

　　目前，世界已进入知识经济时代，高新技术产业是经济发展的带头兵，一些起点高的民间投资企业已开始涉足高新技术产业，并做出了很大的成就，成为我国经济增长中一支不可忽视的力量。投资于高新技术产业，是民间投资提高投资水平、增加投资效益的重要途径。　高新技术投资属于风险性投资。在国外，风险投资都是由民间资本主导的产业投资。　近年来，我国也开始建立风险投资体系，使民间资本进入风险投资领域有了现实的可行性。由于民间投资与市场经济有天然的联系，对市场的变化具有较高的洞察力，易于推进技术创新，民间投资介入风险投资领域将会迅速火热起来。

　　三、基础设施建设

　　交通、通讯、能源、电力、城市建设等基础设施建设周期长，所需投资量大，回收期长，但利润率高，投资收益稳定，历来是国有投资垄断、民间投资被限制进入的行业。随着国家对垄断行业进入门槛的逐步放宽，民间资本基础设施领域将成为新的热门投向。

　　四、县市经济

　　县级经济单位财政力量比较弱,多属“吃饭”财政,没有多余的力量发展经济，而中央财政主要投向西部地区和大中城市，对县级区域的支援有限；县级单位工业发展水平较低，国有企业数量较少，竞争程度相对较弱，适于民间投资发展。而且县级单位是联结中心城市和广大农村的纽带，农业资源丰富，人力充足，民间投资在农业产业化和农产品深加工方面将大有作为。同时，县级经济区域较小，供求关系稳定,，方特色明显,，合投资少、见效快、地域性强的民间投资介入。

　　五、西部大开发

　　我国正在实施的“西部大开发战略”为民间投资提供了发展的机遇。西部地区资源丰富，经济发展水平低，生产成本低，市场容量大，最适合民间投资的发展。在全国已探明的自然资源中，约有一半在西部地区。西部地区人均国民生产总值仅相当于全国平均水平的60%，工业化率比全国平均水平低6个百分点，工业产值仅占全国的10%左右。西部地区在矿产资源、农业资源、劳动力资源、市场潜力等方面的相对优势将为民间资本提供大量的投资机会。

　　六、城市化建设

　　城市化过程中形成了大量建设投资机会，包括城市土地资源管理方式调整、基础设施建设以及因为城市化过程形成的大量商业、第三产业市场，都为民间投资创造了足够的发展空间。而且，从国外发达国家城市化经验看，城市化过程绝不可能完全由政府投资完成，民间投资的介入是惟一可行之道。

　　七、国有经济退出领域

　　国有经济有进有退、有所为有所不为，是国有经济实施战略性调整和改组的重要原则。国有经济从一般性竞争行业的战略性退出，也是今后几年内我国经济体制改革的重点之一。

　　一般来说,国有经济从竞争性行业退出后，只能由民间资本和国际资本替补。积极引进外资促进我国经济发展，是改革开放以来制定的一项长期重要的国策。但是，国有经济急需退出的一般性竞争行业，对大型跨国公司吸引力不大，民间资本在规模和结构上具备了替代国有经济退出的可能性，将是接替国有经济退出的主要力量。同时，由于民间投资的经历和特点，相对风险较高的高科技行业而言，民间投资对传统的一般性竞争行业更加偏爱，使国有经济退出领域成为新的投资热点。